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La volatilidad de Bitcoin BTC$62.527,92 es baja, particularmente en el lado alcista, de cara al vencimiento trimestral de opciones de $10.5 mil millones el viernes, según la principal plataforma de derivados Deribit.
El índice de volatilidad del bitcoin de la bolsa, DVOL, que mide la volatilidad anualizada implícita o esperada a 30 días, se cotiza en 41.5%. Esto está muy por debajo del pico de febrero del 90%, aunque no tan barato como los mínimos de mayo.
"El volumen es barato en relación con su propia historia, pero ya no se encuentra en niveles de venta de liquidación," dijo Jean-David Péquignot, director comercial de Deribit, a CoinDesk.
La volatilidad baja significa que los traders están valorando movimientos de precios más pequeños para la criptomoneda más grande de lo que lo han hecho durante la mayor parte del último año. Esto hace que las opciones, contratos utilizados para cubrirse contra movimientos de precios, sean más baratas de comprar. Se dice que la volatilidad tiende a revertir a la media, por lo que los traders a menudo compran opciones, o apuestan por la volatilidad, cuando parece barata en relación con sus promedios clave.
Péquignot afirmó que la volatilidad para las opciones de compra es significativamente más barata que para las opciones de venta, lo que explica la relativa atractivo de los spreads de compra, una estrategia alcista.
"Los spreads de compra siguen siendo atractivos para quienes buscan exposición a la recuperación tras el reajuste trimestral. Y ahora lucen aún mejor en términos de volatilidad relativa, ya que los largos en spreads de compra están adquiriendo el extremo más barato de una curva de volatilidad que se está inclinando en la dirección contraria," afirmó.
Hay varios factores que podrían impulsar una mayor volatilidad en el corto plazo. El vencimiento de opciones del viernes, por ejemplo, que Péquignot describió como "tradicionalmente uno de los eventos de liquidez más significativos en el calendario anual."
Además, antes del vencimiento, los operadores de opciones que compraron puts, o apuestas a la baja, en los últimos meses están obteniendo ganancias. Es decir, están en el dinero, mientras que quienes compraron calls verán cómo sus apuestas expiran sin valor.
"Con el spot en 64k, el libro del 26 de junio presenta una posición neta larga en puts dentro del dinero y larga en calls fuera del dinero; la pérdida integrada recae sobre los compradores de calls que buscaron los strikes superiores a 80k," señaló Péquignot.