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Bitcoin y el oro son las únicas grandes clases de activos que registran pérdidas en 2026, una situación poco habitual que refleja un cambio más amplio en las preferencias de los inversores hacia las acciones y los activos orientados al crecimiento.
Según el analista de mercados Charlie Bilello, Bitcoin acumula una caída del 27% en lo que va del año, mientras que el oro retrocede un 3%. Destacó que, al menos desde 2011, ambos activos nunca habían ocupado simultáneamente los últimos puestos entre las principales clases de activos en un mismo año calendario.
Las caídas se producen a pesar del sólido desempeño de la mayoría de los mercados financieros. Los datos de Bilello muestran que el S&P 500 avanza alrededor de un 9% este año, mientras que las acciones de pequeña capitalización suben un 19%. Las acciones de valor ganan un 15% y los mercados emergentes también han superado las expectativas.
El contraste resulta llamativo porque tanto Bitcoin como el oro suelen considerarse coberturas frente a la incertidumbre económica y la depreciación de las monedas. Sin embargo, los inversionistas han favorecido principalmente los activos de riesgo y los sectores vinculados al crecimiento de beneficios empresariales.
Bitcoin (-27%) and Gold (-3%) are the two worst performing major assets so far in 2026. Something we haven't seen before in any calendar year. $GLD bitcoin:native
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— Charlie Bilello (@charliebilello) June 15, 2026
Un fuerte cambio en 2026
Históricamente, ambos activos han generado fuertes rendimientos. El oro subió un 63,7% en 2025 y un 26,7% en 2024, mientras que Bitcoin se disparó un 121% en 2024.
Desde 2011, Bitcoin ha acumulado una rentabilidad aproximada del 21.000.000%, con un rendimiento anualizado del 121,6%, mientras que el oro ha ganado un 179% durante el mismo periodo.
Bilello atribuyó parte de esta divergencia a una fuerte rotación hacia las acciones tecnológicas. Según explicó, el sector ha superado al S&P 500 en un 28% desde los mínimos del mercado registrados en marzo, superando incluso las ganancias relativas observadas durante la burbuja puntocom de 1999-2000.
Actualmente, las empresas tecnológicas representan casi el 40% del S&P 500, por encima del máximo cercano al 35% alcanzado durante aquella etapa.
De acuerdo con el analista, los inversores han dirigido cada vez más capital hacia activos capaces de generar crecimiento de beneficios, en lugar de refugios tradicionales de valor que ofrecen poco o ningún rendimiento.
A pesar de su caída acumulada en el año, Bitcoin ha mostrado recientemente señales de recuperación.
La criptomoneda cotizó por encima de los $66.000 después de tocar brevemente los $67.000, respaldada por una mejora en el sentimiento del mercado tras los informes sobre un inminente acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán.
Por su parte, el oro cotizaba cerca de los $4.300 por onza troy, manteniéndose por debajo de sus máximos recientes, aunque con un desempeño considerablemente mejor que el de Bitcoin en lo que va de 2026.