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La oferta estadounidense que impulsó el rally de abril está desapareciendo.
La prima de Coinbase de Bitcoin , la diferencia entre el precio en Coinbase (COIN) —que atiende principalmente a clientes en EE. UU.— y en los intercambios offshore, se volvió negativa esta semana por primera vez desde principios de abril, según muestran los datos de CryptoQuant.
La métrica se mantuvo consistentemente positiva desde el 8 de abril hasta el 22 de abril, el mismo período en el que bitcoin subió de $66,000 a un máximo local cercano a los $78,000. La prima alcanzó su punto máximo alrededor del 22 de abril y ha disminuido desde entonces.
Coinbase se utiliza ampliamente como un referente para los flujos institucionales estadounidenses y denominados en dólares, por lo que una lectura negativa persistente significa que los inversores estadounidenses están pagando constantemente menos que el resto del mundo. O bien están vendiendo de manera más agresiva o simplemente no están participando.
Los datos onchain cuentan la misma historia desde el otro lado.
La suma de pérdidas realizadas de Bitcoin en 7 días, que rastrea el valor total en dólares de las monedas movidas con pérdidas a través de la red, se disparó a $5.97 mil millones el 24 de abril cuando el bitcoin se cotizaba cerca de $78,000.
La pérdida realizada se reconoce únicamente cuando los poseedores venden monedas por debajo del precio al que las compraron originalmente.
Una cifra cercana a los $6 mil millones a $78,000 significa que los vendedores fueron compradores a precios más altos. El analista de CryptoQuant Axel Adler Jr. dijo en un informe el grupo probablemente ingresó entre $80,000 y $95,000 a finales de 2025 y principios de 2026, utilizando el rebote de abril como un punto de salida en lugar de un punto de reentrada.
Los dos conjuntos de datos indican una desaceleración en las compras institucionales de EE. UU. a través de Coinbase justo cuando los poseedores aumentaron su actividad de venta. Bitcoin se cotizaba recientemente alrededor de $76,000.
Lo que los comerciantes observan a partir de aquí es si la métrica de Pérdida Realizada continúa disminuyendo a medida que la oferta en pérdida se va resolviendo. La cifra ya ha caído desde su pico del 24 de abril hasta los 4.7 mil millones de dólares el 28 de abril, lo que sugiere que el grupo de vendedores se está reduciendo.