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Bitcoin continúa oscilando alrededor de la marca de $66,600, exhibiendo un periodo de volatilidad y actividad de mercado moderada antes del fin de semana festivo prolongado. Con muchos inversores y comerciantes dando un paso atrás, el mercado ha visto un cambio distintivo: la participación de los compradores ha disminuido, otorgando mayor influencia a los vendedores a corto plazo y reduciendo drásticamente los volúmenes de negociación en general.
Aumento en la compra institucional en medio de una demanda general en declive
Las semanas recientes han visto un nuevo enfoque en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) y la inversión corporativa en el sector de criptomonedas. En los últimos 30 días, las entradas de ETFs se han acercado a 50,000 Bitcoin—su nivel más alto desde octubre de 2025—mientras que las empresas de inversión estratégica han acumulado 44,000 Bitcoin durante el mismo periodo. A pesar de estos signos de confianza institucional, la demanda general no ha mantenido el ritmo, ya que las ventas de otros inversores han contrarrestado en gran medida el impacto de las compras institucionales.
Según los datos proporcionados por CryptoQuant, los principales actores del mercado que tienen entre 1,000 y 10,000 Bitcoin en sus billeteras de intercambio han pasado a la venta neta. En el último año, el saldo combinado de estos grandes inversores cayó de 200,000 a 188,000 Bitcoin. Mientras tanto, los inversores de tamaño mediano también han ralentizado significativamente su tasa de acumulación. La evidencia del intercambio de Coinbase, donde Bitcoin se comercializa con descuento en comparación con otros intercambios internacionales, señala aún más una demanda moderada del mercado al contado en Estados Unidos.
Brecha de liquidez y factores de estrés macroeconómico
Con el fin de semana festivo provocando un congelamiento en el comercio de futuros del CME y en los flujos de ETFs, un pilar clave de la demanda institucional ha desaparecido temporalmente del mercado. La desaceleración en la actividad corporativa ha redirigido el enfoque al mercado al contado, donde la ausencia de este soporte ha hecho que los precios de Bitcoin sean más vulnerables a la presión de venta, particularmente a medida que la liquidez se reduce.
El creador de mercado Enflux, con sede en Singapur, ha atribuido las fluctuaciones actuales de precios dentro del rango de Bitcoin a la evolución de las expectativas en torno a los recortes de tasas de interés. Notablemente, el índice de precios ISM de EE. UU. ascendió a 78.3 en marzo—el más alto desde junio de 2022—lo que llevó a muchos a moderar sus expectativas de reducciones de tasas en el corto plazo, un cambio que ha reverberado a través del mercado de criptomonedas.
La última semana de marzo vio salidas netas de los ETFs que totalizaron $296 millones, mientras que solo una cantidad limitada de nuevo capital entró al mercado a principios de abril. CryptoQuant sugiere que, a corto plazo, los intentos de Bitcoin de iniciar un repunte podrían encontrar una fuerte resistencia entre $71,500 y $81,200. Este rango ha servido repetidamente como una barrera superior durante las recientes fases bajistas, limitando consistentemente los movimientos al alza.
Todas las miradas ahora se dirigen a los próximos datos de inflación de EE. UU. La cifra principal de PCE (Gastos de Consumo Personal) para marzo, programada para publicarse el 9 de abril, será observada de cerca. Si este número supera el aumento del 3,1% registrado en febrero, los analistas anticipan una mayor disminución en las expectativas de recortes de tasas de política, un desarrollo que podría ejercer presión adicional a la baja sobre Bitcoin.
Enflux enfatizó que el comercio institucional está cada vez más impulsado por indicadores macroeconómicos y estrategias de gestión de cartera, mientras la demanda al contado sigue siendo lenta.