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Puntos clave:
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Las primas bajistas de los futuros de Bitcoin y las bajas probabilidades de las opciones call sugieren que los traders se mantienen escépticos a pesar del breve repunte de alivio del 4% de $BTC.
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Los altos precios del petróleo y la cautelosa política de la Fed continúan presionando los activos de riesgo, mientras que las métricas de derivados de Bitcoin señalan una falta de convicción.
Bitcoin ($BTC) subió un 4% a los pocos minutos que el presidente de EEUU, Donald Trump, anunciara su intención de desescalar temporalmente el conflicto en Irán y buscar negociaciones. Mientras los precios del petróleo cayeron inmediatamente un 14% hasta los 85 dólares por barril de WTI y el S&P 500 subió un 3%, las métricas de derivados de Bitcoin continuaron señalando escepticismo y una falta de confianza en el nivel de soporte de 68.000 dólares.
Los futuros de Bitcoin cotizaron con una prima anualizada del 2% en relación con los mercados spot regulares el lunes, lo que indica una falta de demanda de apalancamiento alcista. En condiciones neutrales, este indicador suele oscilar entre el 4% y el 8% para compensar el período de liquidación más largo. Esta falta de convicción por parte de los alcistas ha sido la norma durante el último mes, incluso durante un reciente repunte hacia los 76.000 dólares el martes.
Las ganancias a corto plazo no logran compensar cinco meses de sufrimiento para Bitcoin
Es poco probable que las actualizaciones positivas a corto plazo sobre la guerra de EEUU e Israel contra Irán reviertan el pesimismo tras un descenso de precios de cinco meses. Debido a que las causas específicas de la caída repentina del 10 de octubre de 2025 de Bitcoin y su posterior incapacidad para seguir los mercados tradicionales siguen sin confirmarse, los traders tratan cualquier desarrollo con gran sospecha.
Esta importante liquidación masiva se produjo junto con el aumento de los aranceles de importación de EEUU, incluido un impuesto del 100% sobre los productos chinos después de que China restringiera las exportaciones de metales de tierras raras. Sin embargo, los sin precedentes 19.000 millones de dólares en liquidaciones causaron el daño más significativo, resultando en grandes pérdidas para los creadores de mercado y los traders que utilizaron posiciones de margen cruzado.
En el exchange Deribit, la opción call de Bitcoin de 80.000 dólares para el 24 de abril se cotizó a 0,017 $BTC (1.207 dólares). Con 31 días hasta el vencimiento y una volatilidad implícita del 48%, el mercado está valorando solo un 20% de probabilidad de que Bitcoin alcance los 80.000 dólares. Esta baja expectativa de una ganancia mensual del 13% es rara en los mercados de criptomonedas, donde los participantes son generalmente más optimistas.
Las stablecoins USD cotizaron con una prima del 1,3% frente al tipo de cambio oficial del dólar estadounidense a yuan el lunes, lo que indica que no hay un desequilibrio particular entre la demanda de compra y venta en la región. Típicamente, una alta demanda de criptomonedas empuja esta prima por encima del rango neutral del 1,5%, mientras que la venta por pánico hace que las stablecoins coticen con descuento.
La decisión de la Reserva Federal de pausar los recortes de tasas mantiene a los inversores en renta fija
Los datos muestran una modesta resistencia en los mercados de derivados de Bitcoin, especialmente desde que $BTC volvió a probar el nivel de 67.500 dólares el lunes. La histórica caída del 21% del precio del oro en diez días demostró que ninguna clase de activo está a salvo cuando los traders temen una recesión económica y riesgos inflacionarios, especialmente a medida que los precios del combustible impactan la logística y casi todos los sectores de la economía estadounidense.
Es poco probable que el rebote de alivio del 3% del S&P 500 del lunes haga que los inversores abandonen las posiciones de renta fija, especialmente porque la Fed dio pocas indicaciones de continuar su política de flexibilización monetaria. Las altas tasas de interés reducen los incentivos para la financiación al consumo y crean una carga para los costos de capital corporativo.
Sin duda, existe una dependencia significativa de la duración de la guerra para los activos de riesgo, incluido Bitcoin. Hasta que los precios del petróleo vuelvan a 75 dólares o menos, es probable que los traders actúen con cautela, pero puede que necesiten surgir catalizadores adicionales para que los traders de Bitcoin se vuelvan alcistas, especialmente considerando la persistente falta de convicción en las métricas onchain y de derivados.