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Bitcoin BTC$74.074,35 tocó brevemente los $75,912 a primera hora del martes antes de retroceder a $74,372, pero la volatilidad intradía es menos interesante que la perspectiva semanal que se encuentra debajo.
CoinDesk informó el martes temprano que el impulso por encima de $75,000 fue impulsado por la actividad de derivados en lugar de nuevas compras, específicamente el cierre de grandes posiciones de opciones de venta a $60,000 que obligaron a los creadores de mercado a comprar bitcoin al contado mientras reequilibraban.
La rápida caída por debajo de $74,400, un antiguo nivel de soporte de abril de 2025, confirmó que los operadores no están dispuestos a mantenerse por encima de ese nivel sin un catalizador fundamental.
Cada token importante ha subido al menos un 5% en siete días. Ether ascendió un 13,3% hasta $2,316. XRP aumentó un 11% hasta $1.53, Olana ganó un 9,7% hasta $93.92. Dogecoin sumó un 9,5% hasta $0.10, volviendo a superar el valor de un diez centavos. BNB subió un 5% hasta $676. Esta es la subida más amplia y sostenida desde antes del inicio de la guerra en Irán, y está ocurriendo justo antes de la reunión de la Fed más trascendental en meses.
Pero los datos de flujos institucionales que sustentan el rally son reales y cada vez más difíciles de ignorar. El analista de CF Benchmarks, Mark Pilipczuk, señaló en un correo electrónico que los ETFs de bitcoin al contado atrajeron aproximadamente $767 millones en entradas netas la semana pasada, la tercera semana consecutiva de flujos positivos y un marcado cambio respecto a la racha de cinco semanas con salidas superiores a los $3 mil millones a principios de año.
La operación de convergencia del oro es otra señal que vale la pena observar. Desde principios de año hasta mediados de marzo, GLD tuvo un rendimiento aproximado del 16%, mientras que IBIT perdió aproximadamente un 19%. Pero esa brecha se ha reducido drásticamente, con bitcoin superando al oro en un 13.2% desde principios de marzo. La correlación a 90 días entre ambos pasó de -0.27 a +0.29 en seis meses. La narrativa del "oro digital" que parecía muerta en febrero está recibiendo oxígeno nuevamente.
La reunión de la Fed que comienza hoy y concluye el miércoles es el punto de inflexión. CME FedWatch sigue valorando una probabilidad superior al 95% de mantener la tasa entre 3.5% y 3.75%, por lo que la decisión en sí misma no representa un acontecimiento relevante.
Lo que importa es el gráfico de puntos y la conferencia de prensa de Powell. El petróleo por encima de $100 hace que el caso de estanflación sea inevitable, pero el mercado laboral se está debilitando, con la pérdida de 92,000 empleos en febrero aún reciente. La Fed está atrapada entre dos mandatos que tiran en direcciones opuestas, y la manera en que Powell articule esa tensión el miércoles podría marcar la dirección de los activos de riesgo hasta finales de marzo.