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Bitcoin BTC$68.153,83 podría ganar si un posible conflicto entre Estados Unidos e Irán se prolonga durante meses, ya que un mayor gasto gubernamental, el aumento de la deuda y tasas de interés más bajas crean condiciones que históricamente han respaldado a la criptomoneda, según el macroestratega Mark Connors.
Las guerras son costosas, y financiarlas generalmente requiere que los gobiernos emitan más deuda, dijo Connors, exjefe de investigación en 3iQ y jefe global de asesoría de cartera y riesgo en Credit Suisse. Eso aumenta la oferta de dólares en el sistema financiero, disminuyendo — o depreciando — el valor de la circulación existente, y tendiendo a beneficiar a los activos no dolarizados como bitcoin.
“La liquidez impulsa el bitcoin”, dijo Connors, quien ahora tiene su propia firma de asesoría en bitcoin llamada Risk Dimensions, en una entrevista con CoinDesk. Si el conflicto se extiende durante los próximos meses, él espera que el gasto en déficit se acelere a medida que Estados Unidos financie las operaciones militares. “Si la guerra dura más tiempo, eso significa más gasto y más gasto en déficit. Eso es constructivo para bitcoin.”
La carga de deuda de Estados Unidos ya ha estado creciendo rápidamente. Connors indicó que la deuda federal ha estado aumentando a un ritmo anualizado de aproximadamente 14% desde mediados de 2025. Si la tendencia continúa, la deuda podría incrementarse alrededor de un 15% interanual.
“Eso es depreciación,” dijo.
Bitcoin pareció reflejar parte de esa dinámica el lunes. La criptomoneda repuntó durante la noche y hasta la mañana en Estados Unidos, mientras los inversores retiraban dinero de las acciones y reajustaban sus carteras ante la posibilidad de un conflicto prolongado. Desde el primer ataque estadounidense en Irán, bitcoin ha ganado un 3,6%.
Un aumento en los precios del petróleo impulsado por la guerra podría complicar las perspectivas al presionar al alza la inflación, dijo Connors. Pero argumentó que incluso un entorno de estanflación — donde el crecimiento se desacelera mientras los precios suben — podría respaldar a bitcoin.
En ese escenario, los responsables políticos probablemente priorizarían la estabilidad financiera y la financiación gubernamental por encima de combatir únicamente la inflación.
Connors afirmó que la Reserva Federal opera efectivamente bajo un mandato adicional más allá de sus objetivos tradicionales de precios estables y máximo empleo: mantener el buen funcionamiento de los mercados financieros, en particular el mercado de bonos del Tesoro.
Las autoridades no pueden permitir interrupciones como la crisis del mercado de repos de 2019 o las quiebras de bancos regionales observadas en 2023 tras las agresivas subidas de tasas, dijo.
“La Fed tiene que asegurarse de que el mercado de bonos del Tesoro funcione,” dijo Connors.
Esa restricción podría llevar a los responsables políticos a optar por tasas de interés más bajas con el tiempo, especialmente a medida que el gobierno se incline por emitir más letras del Tesoro a corto plazo en lugar de bonos a largo plazo. Las tasas más bajas también son más probables si Kevin Walsh — seleccionado por el presidente Trump en parte por su postura moderada — se convierte en presidente de la Fed en mayo, pendiente de la confirmación del Senado.
Con una mayor proporción de deuda renovándose rápidamente, la reducción de las tasas a corto plazo disminuiría directamente los costos de interés del gobierno.
Si las tasas caen mientras los déficits continúan expandiéndose, las condiciones de liquidez probablemente mejorarían — una combinación que Connors considera favorecería al bitcoin.
“Cuando las tasas bajan y la deuda sigue aumentando, ese es el contexto en el que bitcoin tiende a desempeñarse bien,” dijo.