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Los expertos en criptomonedas están respondiendo después de que el multimillonario gestor de fondos de cobertura Ray Dalio renovó su escepticismo sobre bitcoin BTC$71.150,61, argumentando que la criptomoneda más grande y antigua carece de las cualidades que hacen del oro un almacén de valor confiable.
Hablando en el podcast All-In, el fundador de Bridgewater Associates afirmó que bitcoin no debe compararse con el oro porque carece del respaldo de un banco central, ofrece una privacidad limitada y podría enfrentar una amenaza existencial debido a futuros avances en la computación cuántica. Dalio también señaló el libro mayor público del activo, sugiriendo que las transacciones pueden ser monitoreadas y potencialmente controladas.
Dalio, quien dijo el año pasado que tiene aproximadamente un 1% de asignación en bitcoin, no es nuevo en las críticas al activo digital. En ese momento, señaló que bitcoin enfrenta desafíos como activo de reserva global debido a su trazabilidad y las posibles vulnerabilidades derivadas de la computación cuántica.
Sin embargo, figuras del sector afirman que esas críticas reflejan debates de larga data en torno a bitcoin, y que los riesgos que Dalio destacó ya están reflejados en el valor de mercado mucho menor de bitcoin en comparación con el oro.
Los riesgos de Bitcoin también representan su potencial de crecimiento
Sin embargo, algunos analistas afirman que esas críticas son precisamente la razón por la cual vale la pena comprar bitcoin.
Dalio no está 'equivocado' en un sentido absoluto", dijo Matt Hougan, director de inversiones en la gestora de activos Bitwise, a CoinDesk. "Realmente existe cierto riesgo con la computación cuántica y los bancos centrales realmente aún no están comprando bitcoin.
Pero Hougan afirmó que esas preocupaciones son precisamente la razón por la que bitcoin aún cotiza muy por debajo, aproximadamente un 4%, del tamaño total del mercado del oro. La capitalización de mercado de bitcoin se sitúa actualmente alrededor de $1.4 billones, en comparación con la del oro estimado 35 billones de dólares
Estas críticas son, literalmente, la oportunidad", dijo. "Invertimos en bitcoin porque creemos que estas cosas cambiarán con el tiempo; que los desarrolladores resolverán el riesgo cuántico y que los bancos centrales cambiarán de opinión.
"Si estas críticas no existieran, el bitcoin ya estaría en 1 millón de dólares por moneda," añadió.
Narrativas 'cansadas'
Alex Thorn, jefe de investigación de Galaxy, dijo que los argumentos de Dalio hacen eco de narrativas antiguas de los primeros años de bitcoin.
"Las críticas de Ray Dalio sobre Bitcoin son reminiscencias de narrativas desgastadas de la era anterior a 2017," afirmó Thorn en un correo electrónico, agregando que los riesgos cuánticos ya están siendo abordados por los desarrolladores."
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También afirmó que comparar bitcoin con el oro es justo, pero pasa por alto cómo difieren estos dos activos en la práctica. "El oro puede funcionar bien almacenado en un búnker o en la Reserva Federal de Nueva York, pero Bitcoin tiene una utilidad real en el mundo real de formas que el oro nunca podría igualar", dijo, señalando la creciente adopción del activo tanto por individuos como por instituciones durante casi dos décadas.
Cambio monetario
Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales en VanEck, declaró que tanto el oro como el bitcoin "tienen un papel" ya que representan activos sólidos de diferentes eras monetarias.
"En última instancia, se trata de un debate entre la arquitectura monetaria del siglo pasado y la que está emergiendo en este," dijo en un correo electrónico.
El oro, en su opinión, resolvió el problema de la confianza en un sistema financiero "analógico" construido en torno a reservas reportadas y custodios. Mientras tanto, bitcoin aborda eso en un entorno digital a través del desarrollo de código abierto y transacciones verificables.
Agregó que los bancos centrales — como el Banco Nacional Checo — ya están comenzando a experimentar con la exposición a activos digitales y que las mejoras en privacidad están surgiendo gracias a mejores prácticas de billeteras y redes de segunda capa.
Sigel también rechazó la preocupación sobre la computación cuántica, diciendo que el problema afecta a todo el sistema financiero y no solo a bitcoin. "El riesgo cuántico es un desafío criptográfico más amplio que enfrenta todo el sistema financiero, no un defecto exclusivo de bitcoin," afirmó.
Las encuestas a inversores, dijo, también muestran que los inversores más jóvenes favorecen cada vez más a bitcoin, lo que sugiere un cambio gradual en el «centro monetario».