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Ray Dalio eligió una semana interesante para criticar bitcoin.
El fundador de Bridgewater Associates afirmó en el popular Podcast All-In el martes que los inversionistas deben dejar de comparar bitcoin con el oro, argumentando que la criptomoneda más grande carece de respaldo de bancos centrales, no ofrece privacidad y enfrenta amenazas a largo plazo por la computación cuántica.
"Solo hay un oro," dijo Dalio. "El oro es el dinero más establecido" y la segunda moneda de reserva más grande en manos de los bancos centrales.
Sin embargo, el momento minó la tesis. El día en que Dalio hizo esos comentarios, el oro cayó $168 hasta $5,128, una disminución del 3%, mientras que el bitcoin bajó solo un 0,7% hasta $68,700. A cinco días del inicio de la guerra entre EE.UU. e Irán, el activo que Dalio prefiere estaba siendo golpeado más duramente por exactamente el tipo de crisis contra la que dice que debería proteger.
La desvinculación no es nueva. Bitcoin y el oro se movieron juntos desde julio hasta principios de octubre, hasta que el colapso más amplio de las criptomonedas en octubre eliminó 20.000 millones de dólares en posiciones apalancadas. Desde entonces, los dos activos han ido en direcciones opuestas. Bitcoin ha caído más del 45% desde su máximo de octubre. El oro se recuperó un 30% hasta superar los 5.100 dólares en el mismo período.
El oro aumentó bruscamente tras los primeros ataques del sábado, para luego ceder esas ganancias a medida que el conflicto se intensificaba y la interrupción en el suministro de petróleo se convertía en la preocupación dominante. Bitcoin se vendió el sábado, rebotó el domingo tras la muerte del líder supremo iraní Khamenei, fue rechazado en los 70,000 dólares el martes y desde entonces se ha estabilizado en la zona media de los 67,000 dólares.
Esto demuestra que ninguno de los dos activos ha funcionado plenamente como refugio seguro esta semana. Ambos han sido volátiles. Bitcoin simplemente ha sido menos volátil, lo cual no es el resultado que predice el marco de Dalio.
Las críticas específicas de Dalio tampoco son nuevas. Señaló la transparencia de bitcoin, señalando que "cualquier transacción puede ser monitoreada y, quizás directamente, controlada". Cuestionó si los bancos centrales alguna vez acumularían un activo que funciona en un libro mayor público. Y planteó la computación cuántica como un riesgo existencial a más largo plazo.
No es completamente pesimista. Dalio mantiene aproximadamente el 1 % de su cartera en bitcoin para diversificación y recomendó un Asignación del 15% a bitcoin o al oro en julio, calificándolo como la "mejor relación retorno-riesgo" dada la trayectoria de la deuda de Estados Unidos.
Dalio advirtió el mes pasado que el "Orden Mundial" liderado por Estados Unidos se había "descompuesto" y que los inversores necesitaban replantearse cómo proteger su patrimonio. Si el oro sigue siendo la única solución es el punto que el mercado está debatiendo activamente, y la acción del precio de esta semana no ha facilitado su argumentación.