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Cuando una empresa pantalla llamada Laurore Ltd. presentó una posición de aproximadamente 436 millones de dólares en el fondo cotizado en bolsa iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock —su primera y única presentación—, indicando una dirección y número telefónico en Hong Kong, la comunidad cripto prestó atención y se desató un frenesí en las redes sociales.
Lo que lo hizo aún más interesante es que nombró a "Zhang Hui" como director en la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC) presentación, un nombre tan común en China como "John Smith" en Occidente, según un Publicación en X por Jeff Park, Director de Inversiones de ProCap.
De hecho, CoinDesk encontró más de 100 Zhang Huis registrados como directores de diferentes empresas en el Registro de Empresas de Hong Kong.
Esto desató una semana de especulaciones sobre la posible entrada de capital chino en el mercado de criptomonedas a través de compras de fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin BTC$64.289,81 al contado.
"Me parece un indicio de fuga de capitales," dijo Park en su publicación. Incluso los analistas de ETF de Bloomberg participaron, con James Seyffart respondiendo a la publicación: "Pasé casi una hora tratando de entender esto esta mañana, y no llegué a ninguna parte."
El misterio se volvió aún más intrigante cuando CoinDesk visitó la dirección de Hong Kong mencionada en la presentación ante la SEC de Laurore.
El directorio del edificio mostraba que la suite estaba ocupada por Avecamour Advice Ltd y no por Laurore. Además, Laurore, que posee las acciones de IBIT, no está incorporada en Hong Kong.
Después de los intentos de CoinDesk por encontrar a alguien en Laurore para que comentara, la empresa finalmente ha roto su silencio. Un portavoz afirmó que el propietario de la empresa prefiere mantener un perfil bajo, sin revelar más detalles.
Pero aún hay más preguntas que respuestas.
¿Quién es Avecamour y cuál es la conexión entre las dos empresas? ¿Y cómo encaja el enigmático "Zhang Hui" en todo esto?
'Empresas privadas'
CoinDesk examinó los documentos corporativos, los cuales mostraron que Avecamour Advice es propiedad total de Avecamour Ltd., una entidad de las Islas Vírgenes Británicas.
Los registros del Registro de Empresas de Hong Kong muestran que Zhang Hui, con un prefijo de pasaporte de China continental coincidente, es también el único director listado para Avecamour Advice, que fue constituida en marzo de 2025. No se pudieron encontrar otros detalles públicos sobre Avecamour o sus accionistas.
El portavoz de Laurore declaró a CoinDesk que "el propietario de Laurore también es director de Avecamour," lo que implica que Zhang Hui es el propietario de la misteriosa empresa.
Sin embargo, el portavoz no proporcionó más detalles sobre Zhang Hui ni sobre ninguna de las dos empresas.
"Nuestro principal prefiere mantener un perfil bajo, y esta posición [en IBIT] es simplemente un reflejo de su convicción de inversión personal," dijo el portavoz.
De hecho, las presentaciones 13F identifican a los gestores que reportan, pero no requieren la divulgación de los beneficiarios finales. Los grandes inversores a menudo mantienen posiciones a través de múltiples vehículos legales por razones de estructuración, custodia o privacidad.
"Como se trata de empresas privadas, no divulgamos más detalles sobre la propiedad," declaró el portavoz.
¿Qué significa todo esto?
Si se trata de una "fuga de capitales", en este contexto significaría que los fondos se están moviendo fuera de la China continental hacia activos offshore a través de Hong Kong, como los ETFs de bitcoin listados en Estados Unidos, potencialmente para diversificar la riqueza más allá del alcance de los controles de capital nacionales.
Sin embargo, también podría simplemente significar que Laurore es solo parte de un grupo de fondos u oficinas familiares, bajo el paraguas de una entidad más grande con sede en Hong Kong que invierte en ETFs de bitcoin. De ser así, implicaría que, debido a la baja liquidez y las altas comisiones de los ETFs de bitcoin listados en HKEX, un fondo con sede en Hong Kong eligió asignar capital al IBIT listado en EE. UU., que ofrece una liquidez mucho mayor y menores costos para que los inversores institucionales estacionen su capital.
Pero por ahora, la identidad de Laurore y su misterioso principal sigue siendo tan clara como la de Satoshi Nakamoto en bitcoin.