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Bitcoin se ha estado moviendo en torno a los $60.000 y pico después de perder bastante terreno desde sus máximos de finales de 2025. A pesar de varios intentos, no ha logrado recuperar el psicológicamente crucial nivel de $70.000.
La actividad on-chain de la mayor criptomoneda y su blockchain está dando señales de estancamiento, según datos compartidos por Alphractal.
La firma informó que la oferta activa de Bitcoin ha dejado de crecer, lo que sugiere que menos $BTC se están moviendo por la red y que la actividad general se ha enfriado. El último retroceso va más allá de la estructura de mercado y refleja «el comportamiento humano global», ya que la debilidad de precios y el aumento de la incertidumbre han vuelto a los participantes menos proclives a actuar.
📉 Since February, 2021, the 5-year difference in Bitcoin's level of network activity is staggering:
👉 -42% less unique $BTC addresses making transactions
👉 – 47% less new $BTC addresses created💀 No, this does not imply that "crypto is dead" or that we are entering a… pic.twitter.com/ICfBaTZAEr
— Santiment (@santimentfeed) February 18, 2026
Alphractal explicó que los holders están dejando las monedas cada vez más inmóviles, lo que se traduce en una red más silenciosa. Esta fase se describe como «desmotivación social» en la cadena, marcada por fatiga emocional, menor participación y falta de convicción. Cambios de este tipo suelen aparecer antes de que el relato del mercado gire de forma más amplia.
Los datos de Santiment también apuntaron a un deterioro pronunciado en la actividad de red de Bitcoin frente a los niveles de 2021, un 42% menos de direcciones únicas realizando transacciones y un 47% menos de nuevas direcciones creadas. Estas tendencias no significan que el cripto esté «muerto» ni que sea inevitable un mercado bajista de varios años.
📉 Since February, 2021, the 5-year difference in Bitcoin's level of network activity is staggering:
👉 -42% less unique $BTC addresses making transactions
👉 – 47% less new $BTC addresses created💀 No, this does not imply that "crypto is dead" or that we are entering a… pic.twitter.com/ICfBaTZAEr
— Santiment (@santimentfeed) February 18, 2026
Aun así, la plataforma de analítica destacó una clara divergencia bajista que se desarrolló durante 2025: las capitalizaciones totales del mercado seguían marcando máximos, mientras la utilidad on-chain de $BTC se debilitaba.
La acumulación de ballenas se acelera
Aunque la participación on-chain se ha enfriado, la acumulación por parte de grandes holders de $BTC se ha acelerado. La acumulación de ballenas habría aumentado en más de 200.000 $BTC en las últimas semanas. Aunque las entradas de ballenas a los exchanges han repuntado, una señal que a menudo se asocia con ventas a corto plazo, sus tenencias totales han seguido subiendo.
Para evaluar el comportamiento en un horizonte más largo, CryptoQuant sigue la oferta en manos de ballenas mediante promedios mensuales en lugar de flujos de corto plazo. Esta métrica cayó con fuerza hasta cerca de -7% el 15 de diciembre, pero desde entonces se ha dado la vuelta: las tenencias de ballenas crecieron un 3,4% durante el último mes.
En ese periodo, la cantidad de Bitcoin en manos de ballenas pasó de alrededor de 2,9 millones de $BTC a más de 3,1 millones de $BTC. CryptoQuant observó que una acumulación de magnitud similar se vio por última vez durante la corrección de abril de 2025, cuando las compras de ballenas ayudaron a absorber la presión vendedora e impulsaron el repunte de $BTC de $76.000 a $126.000. Con Bitcoin un 46% por debajo de su pico, el nivel actual podría estar incentivando a algunos grandes holders a acumular.