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Bitcoin subió por encima de los $126.000 a inicios de octubre y recientemente se desplomó hasta los $60.000, antes de una recuperación moderada cerca de los $68.000. Pese a este vaivén brutal, muchas entidades siguen comprando el activo, apostando por una esperada apreciación del precio.
Pero un cierto grupo de holders de $BTC ha reducido ese ritmo.
Desaceleración de la demanda
Datos compartidos por Alphractal revelaron que el indicador Short-Term Holder Net Position Change a 90 días está disminuyendo, aunque se mantiene en terreno positivo. Esto significa que, si bien los tenedores de corto plazo siguen acumulando Bitcoin, el ritmo de acumulación se ha frenado con fuerza en los últimos días.
Según la plataforma de analítica, esta desaceleración apunta a un debilitamiento del impulso de la demanda de corto plazo y, históricamente, ha precedido periodos de consolidación del mercado, aumento de volatilidad o transiciones más amplias de régimen.
En este contexto, el fundador de Alphractal, Joao Wedson, señaló que las compras institucionales recientes no se han traducido en una demanda más fuerte por parte de los tenedores de corto plazo.
«Incluso con la noticia de que Strategy está acumulando y otras entidades institucionales están aumentando sus posiciones, los tenedores de corto plazo no están acumulando al mismo ritmo que hace 90 días. Analizar unas pocas entidades aisladas no es suficiente. El enfoque correcto es evaluar toda la blockchain de Bitcoin para entender la demanda real subyacente».
Las ballenas muestran otra dinámica
Un análisis aparte de CryptoQuant apunta a una tendencia distinta entre los grandes tenedores de Bitcoin. Encontró que la acumulación por parte de ballenas ha aumentado en más de 200.000 $BTC.
Aunque las entradas de ballenas a los exchanges han subido recientemente, algo que a menudo se asocia con actividad de venta de corto plazo, sus tenencias totales han seguido creciendo.
Para capturar una visión más de mediano plazo, el análisis rastrea la oferta en manos de ballenas usando promedios mensuales, en lugar de flujos de corto plazo. Después de que esta métrica cayera con fuerza hasta cerca de -7% el 15 de diciembre, el comportamiento de las ballenas parece haber cambiado durante el último mes, como lo evidencia un aumento de las tenencias del 3,4%.
En este periodo, la cantidad de Bitcoin en manos de ballenas subió de alrededor de 2,9 millones de $BTC a más de 3,1 millones de $BTC.
La última vez que se vio una acumulación de esta magnitud fue durante la corrección del mercado en abril de 2025, cuando las compras de ballenas ayudaron a absorber la presión vendedora y el avance de Bitcoin desde $76.000 hasta $126.000. CryptoQuant explicó que el criptoactivo se está consolidando actualmente casi un 46% por debajo de su máximo histórico más reciente. Por eso, algunas ballenas podrían estar aprovechando esta oportunidad.