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Las ballenas de Bitcoin se mantienen como el motor más importante del mercado de criptomonedas. En esta oportunidad se hace un repaso por los denominados long-term holders (LTH) quienes estarían empujando a una aguda redistribución de tokens hacia las carteras más nuevas. Pero el gran problema es el poco interés de demanda sobre BTC.
De acuerdo con un reciente análisis en la plataforma de CryptoQuant, el mercado cripto entró oficialmente en una fase de redistribución. Esto sucede cuando los LTH, que generalmente hacen pocos movimientos, comienzan a enviar sus tokens hacia nuevas carteras.
A diferencia de las etapas de acumulación agresiva que vimos anteriormente, el flujo de salida acumulado de 30 días de este grupo ha escalado hacia máximos del ciclo. Históricamente, este patrón es un síntoma de las etapas avanzadas de un entorno alcista, donde el capital inteligente aprovecha la fortaleza del precio para realizar o recoger ganancias.
Aunque hay numerosos reportes de ballenas de Bitcoin en proceso de acumulación a precios bajos, se trata de absorción de parte de la liquidez que sueltan los LTH. En cualquier caso, la reacción del mercado dependerá de la intensidad de la recogida que hacen estos holders de largo plazo.
Un elemento a considerar de este fenómeno es que esa recogida por parte de las grandes carteras de larga data sea la última etapa de la liquidación. En teoría, esto podría ser la llegada a un fondo que abra paso a la nueva etapa de acumulación.
Las ballenas de Bitcoin y la peligrosa divergencia entre oferta y demanda
Lo que hace que el escenario actual sea particularmente complejo no es solamente la venta de los antiguos tenedores, sino la fragilidad del capital entrante. Los indicadores clave muestran una realidad preocupante para los alcistas que se centra en el deterioro de la demanda. A pesar del aumento en el gasto de monedas, las entradas de capital fresco no crecen al mismo ritmo y han caído en territorio negativo.
Otro factor a considerar es la pérdida de impulso. Así, tras las fuertes expansiones registradas durante el rally de 2024-2025, el impulso de la demanda se ha revertido decisivamente. Hasta que no haya un catalizador fuerte, el interés por las entradas masivas no se hará presente en el corto plazo.
Por otra parte, se destaca que también hay una absorción débil. La capacidad del mercado para absorber la oferta distribuida se está debilitando, lo que refleja un enfriamiento en la agresividad de los compradores marginales. En palabras simples, ingresan más monedas a las bolsas de comercio de las que salen hacia las carteras de acumulación.
Esto último sugiere que las ballenas de Bitcoin están sobrecargando la oferta disponible en el contexto actual.
Un equilibrio frágil entre demanda y redistribución
A pesar de las señales de enfriamiento, el contexto macro on-chain aún no confirma un techo definitivo del ciclo. Sin embargo, las condiciones están evolucionando rápidamente hacia una fase donde la redistribución domina sobre la acumulación, apunta el análisis.
Para que la estructura alcista se mantenga intacta, es imperativo que las métricas de demanda se estabilicen y vuelvan a expandirse para absorber la oferta constante que llega al mercado. De lo contrario, Bitcoin podría enfrentar una fuerte presión de venta.