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Últimos desarrollos: Los inversores en ETF están demostrando ser más resistentes de lo que muchos esperaban durante la última caída del bitcoin. En una entrevista para Markets Outlook de CoinDesk, el analista senior de ETF de Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, destacó varios puntos clave de datos que demuestran esta estabilidad:
- Bitcoin ha caído más del 40% desde los recientes máximos, un movimiento que históricamente sacude los mercados cripto con alta participación minorista.
- Durante el mismo período, solo el 6.6% de los activos del ETF de Bitcoin han salido.
- “Por ahora, los boomers de los ETF realmente han respondido,” dijo.
Por qué los tenedores de ETF están manteniendo: Balchunas sostiene que los inversores en ETF son estructuralmente diferentes de los operadores nativos de cripto.
- Muchos compradores de ETF consideran bitcoin como una asignación de “salsa picante” del 1 % al 2 % junto con acciones y bonos, en lugar de una participación principal.
- Sus carteras más amplias se han beneficiado de fuertes mercados de valores, amortiguando el impacto psicológico de las pérdidas en criptomonedas.
- Los inversores en ETF “tienden a mantener posiciones muy sólidas”, afirmó Balchunas, habiendo vivido múltiples ciclos de mercado en activos tradicionales.
El contraste con los nativos de las criptomonedas: La misma caída de precio puede sentirse radicalmente diferente dependiendo de la exposición.
- Los inversores altamente concentrados en bitcoin enfrentan lo que Balchunas describió como un “modo de crisis existencial.”
- Los traders apalancados y los tenedores a largo plazo podrían estar ejerciendo más presión vendedora que los inversores en ETF.
- “La volatilidad es el costo de los rendimientos,” dijo Balchunas, señalando que bitcoin ha soportado siete u ocho caídas similares históricamente.
Lecciones de los ETF de oro: Balchunas ve paralelismos entre bitcoin y el oro como activos envueltos en ETF.
- Los ETF de oro sufrieron una caída de aproximadamente el 40 % durante seis meses hace aproximadamente una década, periodo en el cual salió alrededor de un tercio de los activos.
- A pesar de ello, los ETFs de oro posteriormente reconstruyeron sus activos y ahora poseen aproximadamente 160 mil millones de dólares.
- Los ETF de Bitcoin rivalizaron brevemente en tamaño con los ETF de oro antes de la reciente caída, lo que resalta cómo los flujos pueden revertirse con el tiempo.
Qué sigue: Es probable que la volatilidad persista, pero los ETF podrían afianzar el lugar de bitcoin en las finanzas tradicionales.
- Balchunas señaló que la historia de 17 años de bitcoin muestra recuperaciones repetidas hasta nuevos máximos después de caídas importantes.
- Las estructuras de ETF significan que Bitcoin ahora se sitúa junto a acciones, bonos y materias primas en las carteras tradicionales.
- “Una venta masiva no significa el fin,” dijo. “Simplemente significa que es una venta masiva.”