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El precio de bitcoin ($BTC) se está desplomando. Al momento de esta publicación cotiza cerca de 62.000 (USD) y con esta caída ha borrado las ganancias hechas en el ciclo alcista visto entre 2023 y 2025.
El siguiente gráfico, provisto por TradingView, muestra el comportamiento de tradingview desde el año 2020, para que pueda apreciarse la magnitud de la caída.
¿Qué sigue ahora? Pues, las predicciones son tantas y tan diversas como la cantidad de analistas que existen en el mercado.
“La naturaleza de la caída de bitcoin (ahora con ocho días seguidos de mínimos más bajos) tiene todas las huellas de una campaña de venta, no de una liquidación minorista”, afirmó el trader y científico de datos Peter Brandt. En otras palabras, cree que se trata de un proceso estratégico de distribución, llevado a cabo por inversores grandes o profesionales. “He visto esto cientos de veces a lo largo de las décadas”, señaló.
Aun así, advirtió sobre la dificultad de anticipar un punto de inflexión. “Nunca se sabe cuándo, por supuesto, termina este patrón”, remarcó, dejando abierta la posibilidad de nuevas extensiones de la corrección.
Aunque, desde el análisis on-chain, la firma de investigación Glassnode ve un momento de fuerte estrés, no necesariamente premeditado. La capitulación de bitcoin ha registrado su segundo pico más grande en dos años, «lo que pone de relieve una marcada escalada en las ventas forzadas”, dijo.
“Estos eventos estresantes suelen coincidir con una reducción acelerada del riesgo y una volatilidad elevada a medida que los participantes del mercado reajustan su posicionamiento”, añadió. Sin embargo, esto augura una señal positiva en camino.
Compras en caída
Normalmente, los fuertes eventos de capitulación permiten identificar fondos locales, donde la venta forzada probablemente está llegando a sus etapas finales. Revelan cuándo los inversores han perdido confianza y representan posibles puntos de entrada de alto riesgo y recompensa, según Glassnode.
En relación, comenzó a instalarse entre entusiastas la idea de que una mayor caída genera oportunidades de inversión. Para el contador y trader Matt Santo, ahora que hay cierto consenso de que bitcoin bajará a USD 60.000, «es justamente cuando se empieza a comprar con agresividad».
Particularmente, en su caso, esperaba un ciclo alcista con récords más altos, pero eso no desmotiva su idea de comprar más bitcoin. «Asumo que fui demasiado optimista, pero no me arrepiento ni pienso largar un solo sat, al contrario. Estoy en modo ahorro, acumulando todo lo posible», reveló.
En congruencia, ganó fuerza una señal de compra clave en el mercado, ya reportada por CriptoNoticias. Se trata del múltiplo de Puell, un indicador que mide la rentabilidad de los mineros de bitcoin. Esta métrica divide el valor de la emisión diaria con su promedio móvil de 365 días, medidos en dólares.
El indicador acentuó su caída en la denominada “zona de descuento”, un sector donde se mantiene desde noviembre. Históricamente, cuando el múltiplo de Puell se encuentra en este rango y baja, suele darse un momento favorable para acumular bitcoin en precios considerados bajos.
En ciclos previos, el múltiplo de Puell permaneció en la zona de descuento durante unos 200 días en promedio. Si ese comportamiento se repitiera, el mercado se encontraría aproximadamente a mitad de ese período, lo que sugiere que la tendencia bajista podría prolongarse.
Advertencias de criptoinvierno
Las señales de debilidad no son nuevas. Incluso, cuando el precio de bitcoin todavía no mostraba una caída tan pronunciada como ahora, algunos analistas advertían sobre el inicio de un criptoinvierno. Esto no solo porque históricamente ha culminado un ciclo alcista en el siguiente año al halving, sino además por signos macroeconómicos.
Entre ellos, el trader y analista de mercados Willy Woo había manifestado en enero que estaba «bajista para 2026», ya que «los flujos de liquidez disminuyeron en relación con el impulso de los precios desde enero de 2025». Según el analista, un cambio de tendencia requeriría un catalizador claro. “Lo que me haría cambiar de opinión sería un flujo masivo de liquidez al contado, es decir, a más largo plazo, en los próximos meses para romper la tendencia bajista”, señaló.
En su opinión, solucionar el riesgo cuántico de Bitcoin «es lo más importante» para que los gobiernos e instituciones lo compren a largo plazo como el oro. A su juicio, la subida del metal en el último año refleja que “se avecina un gran mercado bajista macroeconómico global”.
De acuerdo con su perspectiva, bitcoin puede jugar un rol estratégico en ese contexto como refugio a largo plazo, pero para ello debe resolver el riesgo cuántico. Precisamente, el desarrollo de la computación cuántica posibilita la decodificación de llaves privadas de wallets de bitcoin en el futuro, si la red no hace una actualización resistente a esta tecnología. Esto puede estar promoviendo cautela en el mercado.
Señales de fondo y una visión opuesta
Esta clase de pensamientos contrasta, de todas maneras, con la de analistas que consideran que la fase más dura de la corrección podría estar acercándose a su fin. Michaël van de Poppe, economista y analista del mercado de criptomonedas, sostuvo que varios indicadores apuntan a la formación de un piso.
“Los mercados están mostrando una señal de fondo en bitcoin”, afirmó. Según su análisis, el contexto macro refuerza esa hipótesis. “El ciclo económico está en su punto más bajo en 15 años”, aseguró, por lo que ve posible un rebote que beneficie al activo.
Para el analista, el deterioro del mercado laboral y el avance de nuevas narrativas tecnológicas refuerzan esta tesis. “Hay despidos por todas partes, ya que todos se pasan a la IA para perseguir otra burbuja. Ese es el momento perfecto para acumular posiciones y hacer exactamente lo contrario”, opinó. Según su experiencia, “en el momento en que nadie está interesado en un activo, es cuando deberías estar comprando ese activo en particular”.
La valoración de bitcoin vs. el oro está en el nivel más bajo en el índice de fuerza relativa (RSI) que ha tenido nunca. Y lo mismo ocurre entre ether (ETH) y la plata. Según van de Poppe, eso abre la posibilidad de que los mercados de criptomonedas se encuentren actualmente infravalorados.
Además, enumeró una serie de factores que considera favorables a futuro, entre ellos una Reserva Federal con un sesgo más flexible con el cambio de presidente, avances regulatorios y una expansión monetaria en curso. Con esto en consideración, cree que “el inicio del mercado alcista está cerca”.
Así, mientras el precio de bitcoin atraviesa su mayor corrección desde el criptoinvierno de 2022, el mercado debate qué tanto falta para que termine esta capitulación. De momento, la posibilidad de una reversión al alza no está clara en el corto plazo.