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Bitcoin está experimentando actualmente las primeras etapas de un mercado bajista, según múltiples indicadores de mercado y on-chain. Se espera que esta tendencia continúe durante 2026, con precios que probablemente retrocedan en vez de alcanzar nuevos máximos históricos.
En una conversación con BeInCrypto, Julio Moreno, jefe de investigación en CryptoQuant, atribuyó la debilidad en la demanda como la principal razón de este panorama.
Datos on-chain confirman mercado bajista
Mientras muchos inversores aún debaten si se acerca un mercado bajista más amplio, Moreno dijo que Bitcoin ya había entrado en uno desde noviembre de 2025.
“Básicamente, todos los indicadores on-chain o de mercado confirman que estamos en un mercado bajista en sus primeras etapas,” dijo en un episodio del pódcast de BeInCrypto.
Según él, esto es solo el comienzo. Espera que los precios sigan cayendo en los próximos meses.
“La pregunta es cuánto tiempo durará o qué tanto bajarán los precios, pero desde donde estamos empezando, no esperaría nuevos máximos históricos,” añadió Moreno.
La perspectiva bajista de Moreno no se basa solamente en la acción del precio, sino en fundamentos subyacentes que, según él, indican que la debilidad continuará.
El motor de demanda de Bitcoin empieza a fallar
En los últimos meses, Bitcoin ha experimentado una contracción estructural en la demanda. Para seguir esto, CryptoQuant ha monitoreado el flujo de fondos cotizados en bolsa (ETF).
Entre 2024 y 2025, la demanda de Bitcoin fue apoyada por varias fuerzas identificables. Cuando los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos se lanzaron, provocaron entradas institucionales sostenidas y una aceleración notable en la demanda.
El respaldo regulatorio en Estados Unidos bajo el presidente Donald Trump también reforzó este apetito por el riesgo. Sin embargo, esta demanda ahora está siendo desmontada.
“Los ETF se han convertido en vendedores netos de Bitcoin al menos desde principios de noviembre,” dijo Moreno, y agregó, “Antes compraban agresivamente, luego hubo una desaceleración, y ahora no compran, están vendiendo.”
Esta falta de demanda también se nota de otras maneras.
El riesgo de ventas forzadas entra en foco
El año pasado, el mercado de las criptomonedas presenció un aumento en compañías que adoptaron Bitcoin como activo de tesorería.
Con Strategy (antes MicroStrategy) liderando, empresas como MetaPlanet, Twenty One Capital y MARA Holdings siguieron una estrategia similar de acumulación.
$BTC institutional demand is now at its lowest level in 8 months.
— Ted (@TedPillows) December 7, 2025
DATs have stopped buying.
ETF inflows have gone down.
Without a strong demand, every Bitcoin upward move will just be a bull trap. pic.twitter.com/xoBJFq2sai
Sin embargo, este impulso por comprar se ha desvanecido.
“Aparte de MicroStrategy, básicamente todas las empresas con Bitcoin en tesorería han dejado de comprar. Si los precios siguen bajando, hay mayor riesgo de que algunas compañías se vean obligadas a vender sus holdings,” dijo Moreno a BeInCrypto.
Es justamente este riesgo de ventas forzadas el que podría acelerar la volatilidad bajista. De acuerdo con Moreno, Bitcoin podría tocar un fondo tan bajo como 56,000 dólares.
A pesar de los riesgos bajistas, Moreno recalcó que el panorama a largo plazo de Bitcoin dependerá finalmente de si la demanda puede recuperarse.
“En el momento en que la demanda deje de contraerse y empiece a crecer, ahí es cuando cambia la estructura de mercado,” afirmó.
Hasta que ese cambio se vea reflejado on-chain, el enfoque más prudente para el mercado es actuar con cautela.
El post Todos los indicadores apuntan a un mercado bajista de Bitcoin, según analista de CryptoQuant fue visto por primera vez en BeInCrypto.