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En los últimos tres meses, la correlación entre Bitcoin y el yen japonés ha surgido como uno de los desarrollos más destacados en los mercados financieros. Tradicionalmente alineado con el índice del dólar estadounidense, Bitcoin ahora refleja casi los movimientos del yen. Los datos de TradingView indican que el vínculo entre el mercado de criptomonedas y las dinámicas tradicionales de divisas extranjeras ha alcanzado un nivel histórico, generando debates renovados sobre el papel de Bitcoin en las carteras de inversión.
Pico Histórico en la Correlación Bitcoin-Yen
En los últimos 90 días, el coeficiente de correlación entre Bitcoin y el JPY Index de Pepperstone ha aumentado a 0.86. Una correlación tan alta es rara en los mercados financieros, sugiriendo que ambos activos se mueven en la misma dirección con alta sensibilidad. El coeficiente de determinación, calculado al cuadrado del coeficiente de correlación, alcanzó el 73%, destacando que una parte significativa de las fluctuaciones en Bitcoin durante los últimos tres meses ha paralelo movimientos impulsados por el yen.
El JPY Index de Pepperstone, también conocido como JPYX, mide la fuerza del yen japonés frente al euro, el dólar estadounidense, el dólar australiano y el dólar neozelandés. Los cambios en este índice se han reflejado casi simultáneamente en el precio de Bitcoin dentro del mismo periodo. Cuando Bitcoin alcanzó su máximo a principios de octubre de 2025, su posterior y pronunciada caída coincidió con una tendencia a la baja en el índice del yen. Además, a mediados de diciembre, la presión de venta en ambos mercados comenzó a disminuir.
El Dilema de la Deuda de Japón
La presión sobre el yen japonés proviene de problemas macroeconómicos que se han profundizado desde abril. Con una relación deuda-PIB de aproximadamente 240%, Japón se sitúa entre los países con los niveles de deuda más altos a nivel mundial. Aunque una parte significativa de esta deuda está en manos de inversores nacionales, proporcionando un equilibrio a corto plazo, el aumento en los rendimientos de los bonos intensifica los debates sobre su sostenibilidad.
La situación es altamente compleja para el Banco de Japón. Aumentos en las tasas de interés podrían incrementar rápidamente los costos del servicio de la deuda, presionando las finanzas públicas, mientras que mantener una política de baja tasa de interés arriesga una mayor depreciación del yen. Algunos comentaristas del mercado argumentan que la depreciación actual ya es parte de un proceso de presión fiscal, sugiriendo que Japón podría encontrar solo un alivio temporal de una potencial recesión en EE. UU.
En esta ecuación, Bitcoin parece haber cambiado temporalmente de ser percibido como “oro digital” a una posición dependiente del yen. Sin embargo, es crucial recordar que las correlaciones entre las criptomonedas y los activos tradicionales han sido históricamente temporales. Los mercados están observando de cerca para determinar si este fuerte vínculo será duradero o cíclico.