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El 4 de diciembre de 2025, los ETF Bitcoin sufrieron salidas récord por 194,6 millones de dólares, un nivel sin precedentes en dos semanas. Este movimiento brusco plantea preguntas: ¿es un simple ajuste o una señal anticipada de una tendencia bajista más profunda en diciembre?
- Los ETF Bitcoin registraron 194 millones de dólares en retiros el 4 de diciembre de 2025, un nivel sin precedentes en dos semanas.
- Las salidas masivas de los ETF Bitcoin se deben al cierre de los « basis trades » por los institucionales.
- Estabilidad relativa del bitcoin, pero riesgos macroeconómicos hacia finales de 2025.
ETF Bitcoin: salida masiva de 194 millones de dólares — ¿qué sucede?
El 4 de diciembre de 2025, los ETF Bitcoin registraron salidas netas de 194,6 millones de dólares, según Farside Investors. El fondo IBIT de BlackRock representó por sí solo 113 millones de dólares en salidas, seguido por FBTC de Fidelity con 54,2 millones. Estas cifras contrastan con cinco días consecutivos de entradas de capital antes de esta hemorragia.
Las causas son múltiples. Primero, el cierre de los « basis trades » por los inversores institucionales, una estrategia que consiste en comprar ETF Bitcoin mientras venden contratos a futuro para asegurar ganancias de bajo riesgo. Luego, los temores macroeconómicos, especialmente la anticipación de un aumento en las tasas de interés por parte del Banco de Japón el 19 de diciembre, afectan los mercados. Estos factores combinados explican esta salida masiva, la más alta en dos semanas.
¿Por qué los institucionales abandonan el BTC?
Para algunos analistas, estas salidas masivas de 194 millones de dólares de los ETF Bitcoin reflejan un desenganche de las posiciones apalancadas, usadas frecuentemente por los institucionales. Además de los riesgos relacionados con el « yen carry trade », una práctica donde los inversores piden prestado en yenes para invertir en activos más rentables, como el BTC. Un aumento en las tasas japonesas podría hacer esta estrategia menos atractiva.
Otros, por otra parte, creen que la presión de venta actual proviene de las instituciones que cierran sus « basis trades ». Esto, con una consolidación progresiva del mercado en 2026, tras esta fase de retroceso. Arthur Hayes ya había señalado estas estrategias como responsables de las salidas masivas de los ETF Bitcoin en los últimos meses.
Bitcoin: ¿un diciembre negro en vista?
A pesar de las salidas récord, el precio del BTC se mantuvo relativamente estable, con una caída limitada al 1,7 % en 24 horas y 0,5 % en siete días. Sin embargo, la tendencia mensual sigue siendo negativa, con una caída del 10,5 % en noviembre. ¿Esconde esta aparente estabilidad una fragilidad más profunda?
Las perspectivas para diciembre son mixtas. Por un lado, los riesgos macroeconómicos, como el aumento de las tasas en Japón, podrían aumentar la presión sobre el bitcoin. Por otro, el cierre de los « basis trades » podría señalar el fin de un ciclo de ventas, abriendo camino a una estabilización. Para los inversores, la prudencia es fundamental: vigilar los flujos de los ETF y los anuncios de los bancos centrales será crucial para anticipar los movimientos del mercado.
Las salidas masivas de los ETF Bitcoin plantean preguntas sobre la resiliencia del mercado. Si los analistas coinciden en un desenganche institucional, las perspectivas para diciembre siguen siendo inciertas. Una cosa está clara: los inversores deberán estar atentos a las señales macroeconómicas y a los flujos de capital. ¿Se trata de una oportunidad de compra o de una señal de mayor precaución?