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El bitcoin (BTC) y las criptomonedas siguen sin levantar cabeza. El mayor criptoactivo del mercado sigue cayendo y se mueve en mínimos de los últimos seis meses. Este domingo, BTC tocó un mínimo de 92.900 dólares, mientras que ahora se mueve sin demasiada convicción en torno a los 95.800 dólares.
La situación no es en absoluto mejor en el resto de 'altcoins'. El ethereum (ETH) cae por debajo de los 3.200 dólares a estas horas del lunes, mientras que otros tokens como Binance coin (BNB), solana (SOL), tron (TRX), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA) cotizan con descensos moderados. XRP se salva de la quema y avanza un 0,5% en las últimas 24 horas.
Según datos de CoinGlass, se liquidaron posiciones apalancadas por valor de 615 millones de dólares en las últimas 24 horas. De ellas, cerca de la mitad corresponden a posiciones de bitcoin y casi 400 millones de dólares eran posiciones largas que apostaban por precios más altos.
Paralelamente, el Índice de Miedo y Codicia Cripto ('Crypto Fear & Greed Index) indica una situación de miedo extremo en el mercado. Con 17 puntos a estas horas del lunes, el indicador se sitúa cerca del mínimo anual registrado a comienzos de marzo, en pleno estallido de la guerra comercial de Donald Trump. Normalmente, una lectura así suele indicar la poca confianza que hay entre los inversores de que los precios remontarán en el corto plazo. No obstante, hay quien opina que momentos de tan bajo ánimo pueden ser una buena oportunidad de compra.
"¿Podría un mayor apetito salvar al bitcoin? No lo sé. Rara vez comento sobre bitcoin: rara vez se mueve por algo tangible, y me irrita. Lo que está claro es que el impulso sigue siendo la tendencia dominante de BTC, apuntando a pérdidas más profundas. ¿Qué tan profundas? Mi retroceso de Fibonacci sobre el rally de 2023–2025 sugiere que podría caer hasta alrededor de 82.000-83-000 dólares sin romper la tendencia alcista de los últimos dos años", indica Ipek Ozkardeskaya, analista sénior de Swissquote Bank.
Por su parte, Linh Tran, analista de XS, señala que lo que más está pesando sobre los activos digitales es el cambio de expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed). Si hace un mes el mercado prácticamente daba por hecho que habría un recorte de tipos de interés en la última reunión del año de banco central, ahora la situación es completamente la opuesta. El 20 de octubre, los datos de la herramienta FedWatch de CME daban casi un 100% de probabilidad a la bajada de tipos; hoy, ese escenario apenas supera el 40% de probabilidad.
En las últimas semanas, distintos miembros del banco central se han mostrado reacios a bajar los tipos de interés ante el aumento de la incertidumbre por la falta de datos macroeconómicos fiables disponibles. Si bien la reapertura del Gobierno federal estadounidense debería solucionar parte de esta situación, la propia Casa Blanca ha admitido que hay datos tan importantes como el informe de empleo de noviembre que podrían no conocerse nunca.
Por otro lado, Tran apunta que hay otros dos factores que están generando mucha presión vendedora en las criptos. En primer lugar, la pérdida del nivel psicológico de los 100.000 dólares, que ha provocado que "activan una serie de órdenes de 'stop-loss' y posiciones apalancadas, creando una reacción en cadena de ventas". "Los modelos de trading algorítmico también cambian simultáneamente de una preferencia compradora a una neutral o vendedora. Por ello, tras romper un umbral psicológico tan importante, la volatilidad suele aumentar considerablemente y puede convertir una corrección normal en una caída profunda", agrega.
En segundo lugar, y puede que sea el factor más importante, los flujos de capital institucional se han debilitado demasiado. En las últimas tres semanas, los fondos cotizados (ETF, por sus siglas en inglés) de BTC al contado han registrado una salida neta total de más de 3.1000 millones de dólares.
Esta es una señal muy relevante porque los ETF son el mayor canal de entrada de capital hacia el BTC en este ciclo. Cuando los ETF continúan registrando salidas, la demanda institucional se debilita significativamente, dejando al mercado con poco soporte durante periodos de alta volatilidad. Si bien algunos productos alternativos, como los ETF de ETH o SOL al contado, han captado parte de estos flujos, la mayoría se han retirado del espacio.
"Desde mi perspectiva personal, bitcoin está atravesando una fase de reducción de riesgo a mitad de ciclo, más que entrando en un mercado bajista completo. En el corto plazo, la perspectiva de bitcoin sigue fuertemente afectada por los riesgos macro y los flujos de los ETF. Los repuntes durante este periodo son mayormente técnicos y buscan aliviar condiciones de sobreventa, más que señalar el regreso de una tendencia alcista sostenible", sentencia Tran.
No obstante, estos y otros analistas creen que a medio y largo plazo el panorama es sustancialmente distinto para el criptoactivo rey. Expertas como Ozkardeskaya opinan que la ola de institucionalización es inevitable y que la blockchain terminará por reconfigurar por completo el sistema financiero tradicional. Prueba de ello, dicen, son las grandes apuestas de entidades como JP Morgan o Citi por estas tecnologías. No obstante, en el corto plazo, tocará sufrir y aguantar las caídas.