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- La carrera alcista de las criptomonedas se está deshilachando a medida que Bitcoin cae por debajo de 110,000.
- Una venta masiva de ballenas provocó más de 500 millones en liquidaciones.
- Una gran divergencia: el comercio minorista está vendiendo mientras que las instituciones están comprando.
La carrera alcista de las criptomonedas se está deshilachando en los bordes, su impulso se tambalea ante una contradicción profunda e inquietante.
En la superficie, el mercado es una imagen de fragilidad y miedo, con una liquidez cada vez menor, liquidaciones masivas y un precio de Bitcoin que lucha por mantener la línea.
Pero debajo de este barniz caótico, se está desarrollando una historia diferente: una de acumulación silenciosa, colosal y estratégica por parte de los titanes financieros del mundo.
El dolor inmediato es innegable. Bitcoin cotiza justo por debajo de 110,000 después de otro intento fallido de rebotar, marcando una caída de aproximadamente el 7% desde su pico eufórico después del discurso moderado del presidente de la Fed, Powell.
Ethereum, que probó brevemente el aire cerca de 4.900, ha sido rechazado bruscamente y ahora está luchando por mantener 4.300, mostrando claros signos de agotamiento después de semanas de rendimiento superior.
Esta debilidad se extendió en cascada por el mercado de altcoins el lunes, con ETH, SOL, DOGE y otros cayendo entre un 6 y un 8%, lo que desencadenó un brutal evento de liquidación de 700 millones que castigó abrumadoramente las posiciones largas.
Una estructura de vidrio: la anatomía de un colapso
Para muchos observadores del mercado, este es un caso de libro de texto de un repunte que funciona con humo. La firma de análisis Glassnode, en su último Market Pulse, pinta una imagen sombría del ciclo que pasa de la euforia a la fragilidad.
Apuntan a un impulso al contado que se desvanece, un impresionante giro de 1.000 millones de salidas en los ETF y ganancias obtenidas que colapsan hasta el punto de equilibrio.
Esta debilidad estructural quedó al descubierto en un brutal accidente de fin de semana, cuya anatomía fue rastreada por QCP Capital.
Revelaron que el colapso fue iniciado por un solo titular temprano que descargó una enorme cantidad de 24,000 BTC en una liquidez peligrosamente escasa.
La venta se extendió en cascada por el mercado, desencadenando 500 millones en liquidaciones y exponiendo, como señaló QCP, cuán frágil se ha vuelto el sistema.
Los acumuladores silenciosos: una raza diferente de compradores
Pero esto es solo la mitad de la historia. El creador de mercado Enflux con sede en Singapur argumenta que un enfoque miope en el lavado minorista pierde el panorama general. No todos los flujos, sostienen, son iguales.
Mientras los traders minoristas apalancados estaban siendo expulsados, un tipo diferente de jugador estaba haciendo su movimiento.
Enflux apunta a una asombrosa participación de 2.55 mil millones de ETH enrutada a través de un solo contrato y la exposición de 700 millones de BTC de la familia real de los Emiratos Árabes Unidos a través de Citadel Mining.
Estas no son apuestas especulativas; son las huellas deliberadas y programáticas de asignadores soberanos e institucionales. En su análisis, estos gigantes están intencionalmente “usando la volatilidad para escalar en tamaño”.
Esta es la gran divergencia: un mercado en el que la convicción a corto plazo de la multitud se hace añicos, mientras que la convicción a largo plazo del “dinero inteligente” se despliega silenciosamente.
¿Se avecina un septiembre sombrío?
El problema, sin embargo, es que esta compra institucional a largo plazo hace poco para resolver la crisis inmediata de liquidez en la propia cadena de bloques de Bitcoin.
Con las tarifas de transacción colapsando hacia mínimos de la década y los bloques despejándose con poca congestión, la red está funcionando en silencio.
Este es un problema crítico para los mineros, que ya están exprimidos por la reducción a la mitad, y deja al mercado en general expuesto y preparándose para lo que viene después.
A medida que se acerca septiembre, históricamente el mes más débil de Bitcoin, el mercado está en el filo de la navaja.
La batalla entre el frágil comerciante minorista que huye y el gigante paciente y acumulador determinará si el próximo movimiento es una consolidación dolorosa o una caída mucho más profunda y oscura.