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El mercado de bitcoin entra en un día crucial con la expiración de 16,5 mil millones de dólares en opciones, un récord que podría moldear su trayectoria a corto plazo. Mientras que los 90,000 $ parecían al alcance, una caída inesperada ha debilitado las posiciones alcistas, lo que ha ofrecido a los vendedores una oportunidad estratégica. En esta lucha entre compradores y vendedores, el resultado dependerá de los movimientos de precios en las próximas horas, con un impacto potencial mucho más allá de esta sola fecha de vencimiento. El mercado contiene la respiración, listo para inclinarse en una dirección u otra.
Una expiración de opciones Bitcoin bajo alta tensión
Con una cantidad excepcional de 16,5 mil millones de dólares en opciones Bitcoin llegando a su vencimiento, los inversores se encuentran en una situación compleja. De hecho, el mercado de opciones BTC está dominado por Deribit (74 % de cuota de mercado), seguido del Chicago Mercantile Exchange (CME) y Binance, cada uno con una influencia más limitada.
Las posiciones abiertas se distribuyen así:
- 10,5 mil millones de dólares en opciones de compra (calls), que apuestan por un aumento del bitcoin ;
- 6 mil millones de dólares en opciones de venta (puts), que apuestan por una caída del precio ;
- 7,6 mil millones de dólares en opciones de compra están posicionadas por encima de 92,000 $, lo que significa que se necesita un rebote del 6,4 % para que se vuelvan rentables.
Si el bitcoin no supera este umbral, la mayoría de estos contratos se volverán sin valor. Por el contrario, los vendedores en corto pueden aprovechar esta presión para fortalecer su posición.
Para maximizar sus ganancias, los inversores alcistas deben empujar al bitcoin más allá de los 90,000 $. A este nivel, disfrutarían de una ventaja significativa, con una diferencia favorable de 3 mil millones de dólares entre opciones de compra y de venta.
Sin embargo, por el contrario, los traders bajistas buscan llevar el precio por debajo de 84,000 $, lo que aumentaría el valor de las opciones de venta en juego.
Los escenarios previstos son claros:
- Si el bitcoin oscila entre 85,000 $ y 88,000 $, la ventaja se inclina ligeramente a favor de los inversores alcistas ;
- Entre 88,000 $ y 90,000 $, la diferencia se amplía a 1.6 mil millones de dólares ;
- Más allá de 90,000 $, los alcistas recuperarían claramente la ventaja, con más de 3 mil millones de dólares de ganancias potenciales.
El comportamiento de los traders en las próximas horas será decisivo para la dirección del bitcoin a corto plazo.
Un mercado influenciado por factores externos
El precio del bitcoin sigue estando fuertemente influenciado por las tendencias económicas globales. De hecho, la correlación persistente con el S&P 500 (por encima del 70 % desde principios de marzo) ilustra cuán arriesgada sigue siendo percibida la criptomoneda. La incertidumbre que rodea las políticas monetarias y las tensiones económicas internacionales pesa sobre la moral de los inversores.
Sin embargo, algunos esperan una desacoplamiento gradual, impulsado por una creciente adopción institucional. GameStop, Rumble, Metaplanet y Semler Scientific han invertido masivamente en bitcoin, lo que ha fortalecido su posición como reserva de valor alternativa. Este fenómeno podría, a largo plazo, cambiar el equilibrio de fuerzas en el mercado, pero el impacto a corto plazo sigue siendo incierto.
La expiración de las opciones de hoy podría servir como catalizador para un movimiento de precios más marcado en los próximos días. Si el bitcoin supera los 90,000 $, esto podría desencadenar una dinámica alcista para abril, especialmente si hay una reactivación de los flujos entrantes hacia los ETF Bitcoin spot. Por el contrario, una ruptura por debajo de 84,000 $ aumentaría las posiciones bajistas y podría acentuar la corrección.