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Según Glassnode, Bitcoin (BTC) está experimentando una fase de distribución prolongada. Además, tanto el momentum del mercado como los flujos de capital han cambiado a territorio negativo, lo que sugiere una disminución en la demanda.
Este cambio, junto con el aumento de la incertidumbre de los inversores, está contribuyendo a un declive más amplio en el sentimiento y la confianza general del mercado.
Bitcoin entra en una fase de distribución prolongada
En su último boletín semanal, Glassnode señaló que la estructura del mercado de Bitcoin ha entrado en una fase de distribución posterior al máximo histórico (ATH). Esta fase marca una progresión natural del comportamiento cíclico de Bitcoin.
El ciclo está impulsado por períodos alternos de acumulación y distribución, con el capital cambiando entre diferentes grupos de inversores a lo largo del tiempo.
“La última fase de distribución comenzó en enero de 2025, alineándose con la corrección brusca de Bitcoin de 108,000 dólares a 93,000 dólares”, decía el boletín.
Además, Glassnode destacó que el Accumulation Trend Score permanece por debajo de 0.1.
Esto sugiere que los participantes del mercado están más enfocados en liquidar sus holdings en lugar de añadir a sus posiciones. Por lo tanto, hasta que la tendencia se revierta, el mercado puede enfrentar una presión a la baja continua.
Mientras tanto, la distribución no es específica de ningún grupo de inversores en particular. Según Glassnode, en los últimos dos meses, todas las categorías de Distribution Across Wallets han estado distribuyendo activamente.
Esto ha intensificado significativamente la presión de venta en el mercado. Además, el boletín agregó que la actividad de venta se ha vuelto más pronunciada desde mediados de enero.
Una parte sustancial de la presión de venta ha venido de BTC vendidos con pérdidas. Esto ha afectado aún más la fortaleza general del mercado.
“Esto demuestra que la actual caída del mercado ha sido un entorno desafiante para los inversores, con muchos saliendo del mercado por debajo de su costo base bajo la presión de la caída”, explicó Glassnode.
Además de la distribución, el sentimiento del mercado también ha cambiado. El sentimiento de los inversores se ha inclinado más hacia la cautela.
Glassnode reveló que la acumulación disminuyó a medida que crecía la incertidumbre macroeconómica, especialmente tras eventos como el hack de Bybit y el aumento de las tensiones arancelarias en EE.UU..
La firma de análisis señaló que durante las caídas de precios entre mediados de diciembre y febrero, los inversores estaban comprando Bitcoin, especialmente en el rango de 95,000–98,000 dólares. Creían que la tendencia alcista continuaría.
Sin embargo, a finales de febrero, la liquidez se redujo y los riesgos externos crecieron. Por lo tanto, la confianza en una mayor acumulación comenzó a desvanecerse.
“La falta de compra en las caídas a niveles más bajos sugiere que la rotación de capital está en marcha, lo que podría llevar a una fase de consolidación o corrección más prolongada antes de que el mercado encuentre una base de soporte firme”, agregó Glassnode.
Sin embargo, no todos son pesimistas. Un analista on-chain, Axel Adler, observó que la mayor distribución de Bitcoin por parte de holders a largo plazo en los últimos años parece haber terminado.
Según su análisis, las métricas de actividad han cambiado de una alta actividad de venta a niveles más bajos de acumulación. Este cambio sugiere que los holders a largo plazo pueden estar recuperando la confianza, lo que podría señalar una estabilización o un futuro movimiento al alza en el mercado.
“Esta reducción en el suministro típicamente precede a la estabilización y a un nuevo ciclo de mercado, representando una señal de mercado potencialmente positiva”, publicó en X.
A medida que Bitcoin continúa navegando por esta fase, su precio ha mostrado una volatilidad significativa. BeInCrypto informó que BTC cayó por debajo de 80,000 dólares en medio de temores de recesión. No obstante, logró una ligera recuperación a medida que las tensiones arancelarias y geopolíticas disminuyeron.
Al momento de la publicación, BTC se negociaba a 83,424 dólares. Según los datos de BeInCrypto, registró ganancias modestas del 2.0% en el último día.