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El oro está en llamas. El FOMO de los inversores (miedo a perderse algo) ha elevado la demanda mundial del metal precioso a más de 100.000 millones de dólares en el tercer trimestre, un máximo histórico. Al mismo tiempo, Bitcoin ha logrado realizar un notable regreso a Uptober durante los últimos días del mes.
Este repunte refleja un cambio importante entre los inversores que ven el oro y Bitcoin como apuestas seguras en medio del malestar económico. De hecho, la demanda mundial de oro aumentó un 5% a 1.313 toneladas, y el precio se disparó un 34% sólo este año, alcanzando un récord de 2.788 dólares por onza troy.
Los inversores (grandes y pequeños) se están sumergiendo en el oro, mientras que Bitcoin continúa su silencioso ascenso hacia otro máximo histórico. Los dos aumentos señalan un cambio a medida que las instituciones, los fondos de cobertura y las oficinas familiares se protegen contra los mercados tradicionales inestables y las políticas monetarias inciertas.
En medio de este frenesí, el Consejo Mundial del Oro (WGC) citó un aumento en la demanda de ETF respaldados por oro , que finalmente se recuperó después de nueve trimestres consecutivos de salidas de capital. Las entradas a ETF de oro totalizaron 94 toneladas, y la demanda total de inversión en oro físico (lingotes, monedas y respaldo de fondos) se duplicó hasta alcanzar 364 millones de toneladas este trimestre.
Las familias adineradas y los inversores institucionales están impulsando especialmente la demanda. John Reade, estratega del WGC, dice que muchas instituciones se quedaron sin oro a principios de año, pero "muchísimas personas están buscando comprar oro en una caída".
Los bancos centrales y los cambios de precios
Mientras los inversores llegan en masa, los bancos centrales están adoptando un enfoque diferente. Las compras de oro de los bancos centrales cayeron drásticamente un 49% interanual a 186 toneladas a finales del verano, marcando los niveles de compra trimestral más bajos en dos años.
¿Por qué? Simple: los precios son altos. Marzo inició un fuerte aumento de precios y, para los bancos centrales, es una cuestión de rentabilidad. Pero aquí también hay otro ángulo: los bancos centrales de Occidente están considerando recortes de las tasas de interés, que tradicionalmente respaldarían el valor del oro como activo sin rendimiento.
Las tasas más bajas hacen que tener oro sea más barato porque no hay rendimiento que perder. Los precios del oro este año también se aprovecharon de la ola de tensiones globales, particularmente los conflictos en Medio Oriente y Ucrania.
Muchos bancos centrales se están diversificando lejos del dólar a medida que las economías occidentales parecen menos estables, y una caída de las tasas de interés respalda este cambio. La demanda de joyería, que representa alrededor del 40% del uso mundial de oro, no ha seguido el ritmo del repunte de los precios, cayendo un 7% en el tercer trimestre.
"El nivel absoluto de precios es bastante alucinante para alguien que ha estado siguiendo el oro durante mucho tiempo", dice Reade, destacando un claro impacto en la demanda de los consumidores en el mercado de la joyería.
Bitcoin permanece en el juego, el interés minorista se retrasa
Bitcoin ha estado sorprendentemente tranquilo en el frente minorista. La principal criptomoneda se está acercando a su máximo histórico, pero los inversores minoristas apenas se inmutan. Según el criptoanalista Miles Deutscher, " Bitcoin está a punto de superar máximos históricos y el interés minorista sigue siendo casi inexistente".
Una mirada a Google Trends confirma esta pausa: el interés de búsqueda de “ Bitcoin ” se sitúa en apenas 23 sobre 100 en comparación con los niveles máximos de mayo de 2021. En anteriores corridas alcistas, los inversores minoristas se sumaron, disparando aplicaciones como Coinbase en las filas.
¿Esta vez? Coinbase ocupa el puesto 308 en la App Store de Apple, muy lejos de los máximos anteriores cuando entró en el top 50. Pero datos recientes muestran que Coinbase no está fuera de escena. Los días 28 y 29 de octubre, el ranking de la aplicación saltó 167 posiciones.
Esto podría significar que los precios de las criptomonedas están empezando a impulsar el interés minorista, pero estamos lejos del punto álgido de los repuntes anteriores. CryptoQuant informa que los inversores minoristas estaban "regresando lentamente" a Bitcoin , pero los inversores más grandes (ballenas, en la jerga criptográfica) los han superado durante todo el año.
Las transacciones minoristas Bitcoin cayeron a 326 millones de dólares en volumen diario el 21 de septiembre, el más bajo desde 2020. Sin embargo, como señalan los analistas, la lenta actividad minorista a menudo "precede a las subidas de precios Bitcoin ". En otras palabras, los comerciantes minoristas tienden a aparecer después de que la fiesta ya ha comenzado, persiguiendo ganancias a medida que Bitcoin se dirige hacia el norte.
Bitcoin lucha contra la debilidad del dinero fiduciario
Si bien el interés minorista estadounidense puede ser tibio, la historia de Bitcoin es diferente en Europa. Después de meses de consolidación, Bitcoin rompió su techo de marzo en el par comercial BTC/EUR.
Un cambio en la fortaleza del dólar hizo esto posible, y el precio de Bitcoin se disparó en euros, dólares australianos, dólares canadienses e incluso la lira turca, mientras cada uno de ellos alcanzaba mínimos históricos en términos Bitcoin .
La debilidad del euro y otras monedas fiduciarias resaltan una tendencia en la que Bitcoin se considera una cobertura contra la caída de las monedas fiduciarias, aunque no ha superado completamente al oro en este sentido.
Al trazar esta tendencia, el comerciante veterano Peter Brandt compartió una comparación entre BTC y XAU/USD, comentando sobre el desafío de Bitcoin en la lucha contra la depreciación fiduciaria.
"Esta es la división de peso pesado en la batalla contra la depreciación fiduciaria", señaló Brandt , ya que Bitcoin aún cotiza por debajo de sus máximos de marzo de 2024 y sus picos dobles en 2021. Sin ganancias significativas de precios en los últimos 42 meses, Bitcoin aún tiene que demostrarlo. puede superar la estabilidad del oro.