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Los inversores paranoicos de Bitcoin están cada vez más convencidos de que las transacciones entre Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas en América, y BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, pueden no ser del todo transparentes.
Aunque una avalancha de capital hacia los nuevos ETFs de Bitcoin ha impulsado el precio de BTC a un nuevo máximo histórico en marzo, justo dos meses después de que se aprobaran los ETFs en EE. UU., los compradores de Bitcoin desconcertados dicen que el precio debería ser mucho más alto con todos esos miles de millones fluyendo al mercado.
Coinbase, el exchange de criptomonedas con sede en EE. UU. que actúa como custodio de la mayoría de los ETFs de Bitcoin, incluido BlackRock, no debe estar comprando realmente el Bitcoin solicitado por estos fondos, y, en cambio, simplemente emitiendo "IOUs" o Bitcoin "en papel", dicen los críticos.
Los rumores infundados resonaron en las redes sociales durante los últimos meses, y finalmente se hicieron lo suficientemente fuertes como para que el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, abordara las preocupaciones en X, anteriormente conocido como Twitter. "No estoy seguro de qué se trata todo esto [para ser honesto]", dijo la semana pasada. "Todas las emisiones y quemas de ETFs que procesamos se liquidan en última instancia en la cadena".
Sin embargo, solo dos días después, BlackRock presentó una enmienda a su registro de ETF ante la SEC que ahora requiere que Coinbase libere Bitcoin mucho más rápido al gestor de activos, dentro de las 12 horas posteriores a la notificación, cuando los clientes de BlackRock compren acciones de su producto de ETF de Bitcoin. Los críticos se aferraron a la actualización como evidencia de que sus preocupaciones no eran infundadas.
Baldilocks here.
Not sure what this is all about TBH. All ETF mints and burns we process are ultimately settled onchain. Institutional clients have trade financing and OTC options before trades are settled onchain. This is the norm for all our institutional clients. All funds…
— Brian Armstrong (@brian_armstrong) September 14, 2024
Pero todo esto es pura charlatanería, dice el analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas. “He estado siguiendo la industria de los ETF durante 20 años, y nunca ha habido un caso en el que estas cosas no estén con el custodio”, le dijo a Decrypt. “En primer lugar, sería ilegal”.
La idea de que un emisor de ETF o su custodio no posean realmente el activo subyacente no es nueva. Como señaló Balchunas en X, es una preocupación que algunos inversores en oro han compartido sobre los ETF de oro durante años.
pic.twitter.com/u6lupDrOgs
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) September 16, 2024
Un ETF es una forma para que los inversores obtengan exposición a un activo, como oro o Bitcoin, sin tener realmente el activo en sus manos. Por ejemplo, con los ETF de Bitcoin, los inversores compran acciones en el fondo de BlackRock, y luego BlackRock compra una cantidad correspondiente de Bitcoin y lo almacena en Coinbase. Sin embargo, hay compensaciones, y la conveniencia adicional requiere un elemento de confianza, y riesgo.
Los escépticos de Bitcoin preferirían ver recibos on-chain en lugar de recibir garantías. La idea de que Coinbase pueda estar emitiendo Bitcoin en papel a BlackRock se remonta al menos a mayo, cuando el operador conocido como “Tyler Durden”, que tiene una audiencia considerable en X, comenzó la acusación. “Blackrock puede tomar tanto Bitcoin como deseen de Coinbase y la transacción se registra off-chain”, tuiteó. La publicación actualmente tiene 1,6 millones de visualizaciones.
A principios de este mes, el productor de música y comerciante de criptomonedas MartyParty avivó las llamas, afirmando que el precio de Bitcoin no está subiendo a pesar de que BlackRock “compra todo el Bitcoin”. Es la “Estafa del siglo”, escribió.
Balchunas desestimó las afirmaciones como una “teoría de conspiración.”
“Esto no es como FTX, donde simplemente lanzas un exchanges de la nada, y algún imbécil lo está dirigiendo desde un ático en las Bahamas,” le dijo Decrypt. “[BlackRock] es una empresa seria que cuenta con docenas de abogados. No van a poner en peligro su reputación ganada con esfuerzo, y mucho menos ser demandados por todos los inversores,” dijo.
Balchunas confirmó en X que había hablado con BlackRock para obtener más información. Dijo que el gestor de activos ejecuta "su propio nodo de blockchain" y extrae los saldos de BTC de sus direcciones de billetera para colocarlos en Coinbase Prime todas las noches.
Afirmó que la empresa puede mostrar los saldos a los clientes si se solicita, pero nunca los haría públicos, ya que podrían ser objeto de spam, como dusting (cuando los usuarios de criptomonedas envían pequeñas cantidades de Bitcoin a direcciones de billeteras para rastrearlas, contaminarlas o desanonimizarlas).
BlackRock se negó a responder a las preguntas de Decrypt, en su lugar señaló a una entrevista que Robbie Mitchnick, jefe de activos digitales de la firma, dio a Bloomberg el martes. Cuando se le preguntó sobre la presentación controvertida de la semana pasada sobre Coinbase, dijo que era una "actualización normal del curso" y que "nada de importancia ha cambiado".
Un portavoz de Coinbase confirmó a Decrypt que los rumores infundados que se difundían sobre X eran solo eso y nada más, agregando que las actualizaciones regulatorias eran normales.
No conspiracies.
Nothing of significance has changed.
This is a normal course update. https://t.co/kAk0NQI1yV— Jaclyn Sales 🛡️ (@MsJaclynSales) September 25, 2024
El IBIT de BlackRock es el más grande y exitoso de los ETF que actualmente se negocian en EE. UU. El fondo actualmente posee 357.732 BTC, según su sitio web, con un valor de alrededor de $22.600 millones.
El precio del Bitcoin ha aumentado más del 140% en el último año, según datos de CoinGecko, con el precio disparándose tras la aprobación de los ETF.
"Yo diría que tomes eso como una victoria", dijo Balchunas, refiriéndose al precio del Bitcoin. "Podría ser mucho peor".
"Quiero decir, ¿qué precio te haría feliz?"