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La aprobación del comercio de opciones para el ETF de Bitcoin de BlackRock por parte de la SEC provocó renovadas discusiones sobre los rendimientos de Bitcoin. En un reciente podcast, Michael Saylor, presidente de MicroStrategy, compartió sus ideas sobre el papel de Bitcoin en el sistema bancario tradicional.
Propuesta de Préstamos Respaldados por Bitcoin
Saylor sugirió que los bancos estadounidenses, a menudo respaldados por el gobierno y experimentando “fallos muy raros”, podrían ofrecer préstamos en dólares estadounidenses respaldados por activos de Bitcoin. Este enfoque permitiría a los poseedores de Bitcoin obtener rendimientos sin vender su BTC mientras aprovechan la apreciación del precio de Bitcoin. Añadió que grandes bancos como JPMorgan, Citi o Bank of America también se beneficiarían de los riesgos de crédito asociados.
MicroStrategy actualmente posee la mayor posición corporativa de BTC, habiendo recaudado $1.01 mil millones a través de una oferta de bonos convertibles para compras de Bitcoin la semana pasada. Con un stock sustancial de 252,220 BTC, MicroStrategy se beneficiaría significativamente de los rendimientos de Bitcoin.
Críticas y Riesgos
Por el contrario, Saifedean Ammous, autor de “The Bitcoin Standard”, expresó escepticismo sobre la viabilidad de los rendimientos de Bitcoin durante el podcast. Advirtió que tales modelos podrían llevar a fallos, similares a los vistos con Celsius o BlockFi. Además, advirtió que sistemas de esta naturaleza son insostenibles sin un prestamista de último recurso, creyendo que la gente eventualmente aprenderá los riesgos de apalancar BTC de esta manera.
Saifedean señaló explícitamente que el modelo de MicroStrategy se basa en la suposición de que el dólar estadounidense nunca fallará. Sin embargo, con el creciente sentimiento anti-dólar y la funcionalidad de los sistemas de phace de los BRICS, la longevidad del dólar en el sistema financiero global sigue siendo incierta.
Caitlin Long, CEO de Custodia Bank, sugirió que “no hay daño en prestar BTC con un apalancamiento de 1:1”. Sin embargo, prestar con tal apalancamiento implica inherentemente que el prestamista ha incumplido.
Notablemente, las acciones de MSTR han superado significativamente a los principales gigantes tecnológicos y al S&P 500 en los últimos cuatro años, beneficiándose en gran medida de la adopción de Bitcoin. Estas discusiones ofrecen ideas cruciales sobre la integración de Bitcoin en el sistema financiero tradicional y los riesgos asociados con el apalancamiento. Si bien los préstamos respaldados por Bitcoin pueden proporcionar liquidez a los inversores, también conllevan riesgos sistémicos que deben ser cuidadosamente evaluados antes de su uso.