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Si bien bitcoin (BTC) y las criptomonedas se mantienen en un rango correctivo desde hace seis meses, la emisión de stablecoins está creciendo. Esto adelanta posibles movimientos alcistas para los criptoactivos volátiles.
En el último mes, entraron más de 3.600 millones de dólares (USD) en tether USD (USDT), la stablecoin con mayor capitalización de mercado. Puede observarse este incremento mediante el siguiente gráfico.
Este tipo de aumento en la capitalización refleja una mayor asignación de capital externo dentro del mercado de criptomonedas”, explica el analista brasilero Caue Oliveira. En un informe al respecto, señala que significa que la liquidez está creciendo en el mercado de criptomonedas, pero aún no ha entrado en activos volátiles como bitcoin.
Profundiza el analista que “los períodos con creciente liquidez a través de las stablecoins reflejan una mayor demanda de activos digitales”. Sin embargo, aclara que esto no necesariamente ocurre de inmediato; por consiguiente, es lo que podría verse más adelante.
“En este momento, gran parte del capital que se está asignando a las stablecoins permanece sin ejercer presión de compra en los libros de órdenes, pero este ‘poder de fuego’ podría llegar al mercado en cualquier momento”, resalta Oliveira.
Las stablecoins son criptoactivos que mantienen el mismo valor que una moneda fíat. La mayoría sigue el precio del dólar estadounidense, por lo que también se denomina informalmente en el mercado “dólar cripto o digital”.
En general, sus compras aumentan cuando los inversionistas quieren mantenerse resguardados de la posible volatilidad bajista del mercado, en previsión a entrar cuando tenga mejor prospecto. Por ello, sus movimientos funcionan como un indicador del comportamiento de los inversionistas.
El precio de bitcoin se mantiene en una tendencia lateral desde hace seis meses, mientras registra mínimos y máximos más bajos. Esto es desde que marcó un récord histórico de USD 73.700 en marzo, como exhibe el gráfico. En consecuencia, el sentimiento alcista del mercado general de criptomonedas se ha visto afectado.
Para Oliveira, es posible además que los inversionistas institucionales estén comprando activos digitales a través de órdenes TWAP o con algoritmos para reducir el impacto en los precios a corto plazo.
Las ordenes TWAP (precio promedio ponderado por tiempo, según la traducción de la sigla) refieren a una estrategia de inversión. Esta consiste en dividir las compras o ventas en fracciones durante un periodo de tiempo, para no influir fuertemente en el precio. Puede hacerse manualmente o mediante algoritmos, es decir, de forma automática.
Los inversionistas institucionales suelen utilizar esta estrategia por los grandes volúmenes de capital que manejan. De este modo, reducen el impacto bajista en el precio con sus ventas y el alcista con sus compras. Si bien apaciguar un alza parece contraproducente, con ello buscan evitar una subida artificial, mantener discreción y disminuir la volatilidad.
De hecho, puede verse plasmado esto en el comportamiento de ballenas (inversionistas con más de 1.000 BTC) que han realizado múltiples compras esta semana, como se ve a continuación según datos recopilados por el explorador Lookonchain.
Los inversionistas están evitando que bitcoin caiga más
La demanda de grandes inversionistas, junto a la minorista, explica el hecho de que bitcoin no decaiga a niveles más bajos. No obstante, los especialistas no descartan más caídas en septiembre, en parte por la impaciencia de los inversionistas de corto plazo que están en pérdidas y la influencia típica de este mes.
Septiembre suele ser un mes bajista para los mercados, dado que es cuando termina el verano del hemisferio norte. Se debe ello a que, en dicha estación, la época de vacaciones interrumpe las actividades económicas. Luego, la demanda de riesgo tiende a crecer, lo que puede ser fortalecido por el esperado recorte de tasas de interés en Estados Unidos.
En este sentido, ante un mejor panorama, podría verse una rotación del capital de stablecoins a bitcoin y criptoactivos volátiles. Por lo tanto, revisar cómo siguen sus movimientos puede ayudar a identificar la continuidad del precio de bitcoin.