Arthur Hayes analiza la correlación de Bitcoin con el dólar y el yen

¿Qué haces cuando el mercado está a la baja y tienes que ganar unas elecciones? Si eres político, tu objetivo número uno es asegurar la reelección. El ícono criptográfico Arthur Hayes nos dijo que esto significa que se imprime dinero y se manipulan los precios al alza. Imagínese a Kamala Harris, la candidata demócrata a la dent de Estados Unidos, enfrentándose al formidable oponente conocido como Donald J. Trump. Necesita que todo salga bien porque muchas cosas han salido mal desde su último mandato como dent . Lo último que necesita es una crisis financiera global el día de las elecciones. Arthur dice que Harris probablemente tenga a Obama en su oído advirtiéndole sobre los peligros de una crisis financiera global (GFC) similar a la de 2008, justo antes de las elecciones. Con el dent Biden fuera de escena, Harris dirige el espectáculo. George W. Bush enfrentó la crisis financiera mundial en 2008, y la victoria de Obama se debió en parte a que él no era responsable de la crisis. Ahora, Harris debe evitar un destino similar. The Widow Maker, el carry trade del yen y la relajación El carry trade del yen es fundamental para esta crisis potencial. Implica pedir prestado yenes a tasas de interés bajas e invertir en activos con mayores rendimientos. Si el yen se aprecia, se pierde dinero al pagar el préstamo, pero si se deprecia, se gana dinero. Japan Inc., que incluye al Banco de Japón (BOJ), corporaciones y fondos de pensiones, no cubre sus préstamos en yenes porque el BOJ puede imprimir yenes ilimitados. El informe del Deutsche Bank, “El mayor carry trade del mundo”, pregunta por qué el carry trade del yen no ha colapsado. Japón está muy endeudado y los fondos de cobertura han apostado en su contra, pero siempre han perdido. El término “Widow Maker” proviene de estas apuestas fallidas. Los inversores occidentales no entienden el sistema financiero colectivo de Japón. El lado del pasivo del balance de Japón incluye reservas bancarias y bonos, ambos financiados a costos mínimos debido a las políticas del BOJ. La debilidad del yen ha ampliado el diferencial de tasas de interés entre el BOJ y la Reserva Federal, beneficiando aún más a Japón. Pero entonces el yen se debilitó demasiado y el BOJ tuvo que intervenir. El par dólar-yen, que llegó a 162, era insostenible debido a la inflación interna. El BOJ quiere salir del comercio lentamente, pero el mercado espera una relajación. El problema ahora es el ritmo de normalización bajo el gobernador Kazuo Ueda. Deshacer el carry trade significa que el BOJ debe subir las tasas y vender sus enormes tenencias de JGB. Sin la intervención del BOJ, los rendimientos del JGB aumentarán para igualar la inflación, aumentando el costo de la deuda. Qué tiene que ver con Bitcoin Arthur plantea un punto importante sobre la correlación de Bitcoin con el par dólar-yen. Si Bitcoin sube cuando el dólar-yen se fortalece o se debilita agresivamente, indica expectativas del mercado de un rescate si el yen se tron demasiado. Esto se conoce como Bitcoin convexo. Por otro lado, si Bitcoin cae cuando el yen se fortalece y sube cuando el yen se debilita, muestra una correlación con los mercados financieros tradicionales, conocidos como Bitcoin correlacionado. Arthur sugiere observar de cerca el comportamiento de Bitcoin . Si cotiza de forma convexa, significa que se espera un rescate y que la liquidez del Tesoro de Estados Unidos es suficiente. Esta es una señal para agregar posiciones agresivamente ya que el mercado espera una intervención. Si Bitcoin opera de manera correlacionada, alineándose con los mercados tradicionales, podría ser mejor sentarse y esperar una dirección clara del mercado. Arthur cree que comprender la correlación de Bitcoin con el par dólar-yen puede proporcionar información sobre el sentimiento del mercado y los posibles rescates. Puede guiar a los operadores sobre si deben tomar posiciones agresivas o esperar a que el mercado se estabilice. En sus palabras: tron g>“Si debe utilizar el apalancamiento, úselo sabiamente y controle constantemente sus posiciones. Cuando tienes una posición apalancada, será mejor que cuides tus Bitcoin o Shitcoins. De lo contrario, será liquidado”. tron g>