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Recientemente, China y Brasil llegaron a un acuerdo para abandonar el dólar estadounidense y comerciar con sus propias monedas. De hecho, China ya tiene acuerdos de divisas similares con Rusia, Pakistán y varios otros países. Este desarrollo nos brinda un contexto para hablar sobre cómo el dominio del dólar estadounidense a nivel mundial se ha reducido por un margen significativo a lo largo de los años. Según el Banco de Pagos Internacionales (BIS), en 2010, el dólar estadounidense y el euro representaron el 63 % de todas las transacciones de divisas. El papel del USD como moneda de reserva global fue particularmente fuerte en ese momento. Sin embargo, si examinamos las cifras oficiales de reservas de divisas para el cuarto trimestre de 2021 y 2022, podemos ver que el dominio del dólar ha caído significativamente. En otras palabras, la posición del USD como principal moneda de reserva global ya no es tan fuerte como lo era antes. Considere este gráfico, por ejemplo:
Fuente: FMI Por lo tanto, no hace falta decir que la confianza de los países en el dólar estadounidense parece estar disminuyendo ligeramente. A raíz de la guerra entre Rusia y Ucrania, las sanciones a la nación de Putin ocuparon un lugar destacado. La imposición de sanciones al banco central de Rusia resultó en la eliminación de sus reservas denominadas en USD, EUR y JPY. Según VanEck, el renombrado administrador de inversiones global, las sanciones a Rusia redujeron la demanda de las monedas USD, EUR y JPY como activos de reserva, “al tiempo que aumentaron la demanda de monedas que pueden realizar las funciones de monedas de reserva”. De hecho, en un informe de 2022, VanEck explicó un marco que analizaba dónde terminaría el valor de Bitcoin si se adoptara como moneda de reserva mundial. El marco evaluado,
“Precios del oro de alrededor de $31,000 por onza y precios potenciales de Bitcoin de alrededor de $1,300,000 por moneda. Ajustarse a mayores tensiones en los sistemas financieros y monetarios genera precios aún más altos”.
No solo los administradores de inversiones, sino incluso algunos capitalistas de riesgo creen que no se puede descartar que Bitcoin se convierta potencialmente en una moneda de reserva global en un futuro lejano. Considere esto: el popular capitalista de riesgo David O. Sacks, en un podcast reciente con Anthony Pompliano, afirmó:
“Básicamente, hay tres monedas que han escalado: una es el imperio estadounidense USD y luego está China, el renminbi. Y está Bitcoin y el mundo de las criptomonedas. Existen estas tres monedas que pueden llegar a una escala suficiente para ser una especie de moneda de reserva mundial”.
Ahora, la pregunta pertinente aquí es: ¿Puede Bitcoin superar al oro para ganarse la confianza de los bancos centrales en todo el mundo? Para responder a eso, primero tendremos que profundizar en la importancia histórica del oro. ¿Bitcoin coincide con el estándar de oro? Recuerde, JP Morgan declaró en su testimonio ante el Congreso en 1912: “El oro es dinero. Todo lo demás es crédito”. Sin lugar a dudas, en el pasado, era cierto cuando el oro se almacenaba de forma segura en bóvedas y el papel moneda se emitía en función de la paridad del oro. Bueno, hacia el final de la Segunda Guerra Mundial, EE. UU. tenía la mayor parte del oro del mundo debido a que otros países le pagaban en oro durante las guerras. En la conferencia de Bretton Woods, se decidió de mutuo acuerdo vincular las monedas del mundo al dólar estadounidense, que a su vez estaba vinculado al oro. Este sistema duró hasta 1971, cuando la mayoría de las monedas hicieron la transición a un sistema de tipo de cambio flotante que sigue vigente en la actualidad. A pesar del alejamiento del patrón oro, los bancos centrales continúan manteniendo importantes reservas de oro, con aproximadamente una quinta parte de todo el oro extraído en su poder.
Fuente: Statistica Es aquí donde podría preguntarse por qué se considera que el oro tiene una reserva de valor. Principalmente, se debe a la oferta limitada de oro, que es duradero y muy difícil de producir, a diferencia de otros metales. Si observa detenidamente, hay cuatro factores en los que se basa intrínsecamente el valor del oro: suministro, durabilidad, comodidad de uso y la narrativa que lo rodea. ¿Qué pasa con Bitcoin entonces? En los últimos años, varias instituciones importantes, incluidas Tesla, Square y MicroStrategy, se han involucrado con Bitcoin. Esto sugiere que incluso los inversores tradicionalmente conservadores están empezando a ver el potencial de Bitcoin como reserva de valor. Además, hay un número creciente de empresas que aceptan Bitcoin como forma de pago. Esto incluye a los principales minoristas como Microsoft, PayPal y Overstock, entre otros. Si más empresas hacen lo mismo, podría ayudar a aumentar la legitimidad de Bitcoin. Bitcoin se basa en una tecnología que es inmutable, lo que hace que el activo digital sea duradero por naturaleza. Además, la conveniencia del uso de Bitcoin en el mundo financiero en comparación con el oro o el dólar estadounidense es indiscutible. Como sabemos, la naturaleza descentralizada de Bitcoin hace posible la transparencia en el comercio mundial. Los países que buscan reducir su dependencia del dólar estadounidense como moneda de reserva podrían considerar la moneda real como una opción seria. Ahora, hablando de la narrativa, la moneda del rey ha supuesto una revolución en el mundo de las finanzas. Evidentemente, la curva de adopción de inversiones en criptomonedas también tiene una tendencia alcista.
Fuente: FINOa Por ejemplo, según Crypto.com, es probable que más del 10 % de los usuarios de Internet en todo el mundo posean algún tipo de criptomoneda. Esto simplemente destaca el cambio en las preferencias de los inversores de todo el mundo.
Fuente: Crypto.com Sin embargo, dicho esto, uno de los mayores desafíos que enfrenta Bitcoin en su búsqueda por convertirse en una moneda de reserva es su volatilidad. Algo que puede dificultar que los gobiernos confíen en BTC como una reserva de valor estable. Por otro lado, el límite máximo en el suministro de Bitcoin puede dificultar que la moneda real satisfaga las demandas de la economía global. Además, gracias a las debacles relacionadas con las criptomonedas (recuerde LUNA, FTX), las criptomonedas pueden tener dificultades para estar en los buenos libros del gobierno. En pocas palabras, la conversación sobre Bitcoin y su estado como moneda de reserva parece bastante superficial en este momento. En realidad, a excepción de las narrativas, no hay estadísticas ni conjuntos de datos que demuestren que el rey del mundo criptográfico puede superar al dólar. En conclusión, solo el tiempo dirá si Bitcoin puede convertirse alguna vez en una moneda verdaderamente global y una alternativa viable al dólar como moneda de reserva.