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Una señal popular que confirma cambios alcistas sostenidos en el impulso del mercado acaba de aparecer en el gráfico de dominancia de $USDT de Tether, la stablecoin más grande del mundo por capitalización de mercado.
Eso podría no ser una buena noticia para bitcoin , la criptomoneda más grande.
La tasa de dominancia de $USDT, que mide su participación en la capitalización total del mercado cripto, está mostrando un cruce dorado, una señal técnica que indica que la asignación del token vinculado al dólar podría aumentar en las próximas semanas.
Eso es una señal negativa para bitcoin porque implica que los participantes del mercado cripto están trasladando sus fondos a un token cuyo valor no fluctúa frente al dólar, en lugar de invertir en activos más riesgosos.
Para comprender por qué, es útil primero entender el papel de $USDT en los mercados de criptomonedas.
Con 186.840 millones de dólares, el token emitido por Tether se sitúa solo detrás de bitcoin y ether (ETH) en capitalización de mercado. Está diseñado para cotizar 1:1 frente al dólar estadounidense y es ampliamente considerado como un activo equivalente al dólar, una especie de versión tokenizada del billete verde.
Moneda de financiación preferida
Se ha convertido en la moneda de financiación preferida, los inversores la utilizan para comprar monedas y para estrategias de préstamos y créditos en DeFi.
Su tasa de dominancia tiende a aumentar cuando el precio de bitcoin cae, reflejando una rotación de capital fuera de inversiones más especulativas hacia equivalentes en dólares, un movimiento clásico de reducción de riesgo, muy similar al de las finanzas tradicionales.
La semana pasada ofreció una clara visión de esa dinámica. La tasa de dominio de $USDT aumentó un 13,5 % hasta el 9 %, el mayor salto en un solo día desde marzo de 2025, mientras el precio de bitcoin cayó casi un 14 %, bajando brevemente por debajo de los 60,000 dólares.
El cruce de oro, en el que el promedio móvil de 50 semanas supera al promedio de 200 semanas, sugiere que esta rotación podría no haber terminado, ya que es una señal de que el impulso en la participación de mercado de $USDT se está volviendo más alcista.
En otras palabras, la aversión al riesgo en el mercado criptográfico en general podría intensificarse, impulsando flujos de capital continuos hacia $USDT.
Vale la pena señalar que el capital depositado en la stablecoin no necesariamente está simplemente esperando el momento adecuado para reingresar al mercado. Los inversores pueden convertir sus tenencias a moneda fiduciaria y abandonar por completo el mercado cripto.
Eso parece ser lo que ocurrió la semana pasada. Mientras que el dominio de $USDT aumentó considerablemente, su capitalización de mercado cayó por tercera semana consecutiva. Esa combinación sugiere que una parte significativa del capital no permaneció allí. Lo más probable es que haya salido del mercado criptográfico por completo.
La cruz dorada llega junto con el peor desempeño semanal de Bitcoin en meses, salidas persistentes de fondos cotizados en bolsa (ETFs) al contado en EE. UU. y una creciente competencia de las acciones de IA por el capital institucional.
Esa confluencia de eventos dibuja un panorama coherente. El apetito por el riesgo en criptomonedas se está enfriando genuinamente, no sólo haciendo una pausa.
Hasta que la dominancia de $USDT comience a invertirse, señalando una rotación de capital de regreso hacia activos de riesgo, el camino de menor resistencia para Bitcoin y el mercado en general podría mantenerse a la baja.