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El titular promedio de Cardano que compró en el último año tiene una pérdida del 43%. El mercado de derivados apuesta a que empeore. Pero que ambas cosas ocurran simultáneamente ha significado históricamente lo contrario.
Los datos de Santiment muestran que la proporción del Valor de Mercado al Valor Realizado (MVRV) a 365 días de $ADA ha caído a -43%, lo que significa que las carteras que han estado activas en la red de Cardano durante el último año tienen una pérdida promedio del 43% en sus posiciones.
La métrica se encuentra profundamente en lo que Santiment denomina la "zona de oportunidad," una banda que en ocasiones anteriores durante 2023 y finales de 2024 precedió a recuperaciones mientras el MVRV tiende a la media hacia cero.
MVRV mide el rendimiento promedio de las operaciones a lo largo de un período determinado, y siempre tiende a regresar hacia cero con el tiempo. Cuando es extremadamente negativo, los poseedores más propensos a vender por pánico ya han vendido.
La oferta restante está en manos que están comprometidas a mantener o que ya han aceptado la pérdida. Ese es el tipo de posicionamiento que reduce la presión vendedora adicional y establece las condiciones para un rebote cuando llegue cualquier catalizador.
Al mismo tiempo, la tasa promedio semanal de financiamiento de Binance para $ADA ha alcanzado su lectura más negativa desde junio de 2023. Las tasas de financiamiento reflejan el equilibrio entre las posiciones largas y cortas en los futuros perpetuos. Una tasa profundamente negativa significa que los cortos dominan y están pagando a los largos para mantener abiertas sus posiciones. En términos más simples, el mercado de derivados está saturado en el lado bajista.
Esa concentración es lo que convierte esto en una señal contraria. Cuando las posiciones cortas están tan concentradas, cualquier movimiento positivo en el precio desencadena liquidaciones que obligan a los vendedores en corto a recomprar sus posiciones, lo que impulsa el precio al alza, lo que a su vez provoca más liquidaciones.
La cascada también funciona en sentido inverso, pero el patrón histórico en $ADA muestra que los extremos en la tasa de financiamiento de esta magnitud han precedido a los short squeezes con mayor frecuencia de lo que han antecedido a nuevas caídas.
La última vez que ambas señales se alinearon tan claramente fue a mediados de 2023, cuando $ADA cotizaba alrededor de $0.25 antes de repuntar aproximadamente un 300% en los siguientes 18 meses. Sin embargo, esto no garantiza que se repita el mismo resultado, ya que $ADA ha caído un 71% desde su pico de septiembre, el mercado en general enfrenta una guerra, inflación persistente y no se vislumbran recortes en las tasas, además de que las métricas del ecosistema de Cardano no han mostrado el tipo de crecimiento en el uso que justificaría una revaluación fundamental.
Pero las señales de fondo no se tratan de los fundamentos. Se trata de la posición. Y la posición en Cardano en este momento, con los tenedores promedio en un -43% de retornos y los cortos en un máximo de tres años, es el tipo de configuración donde el próximo movimiento toma a la mayoría por sorpresa.
$ADA fue cotizando a $0.26 el martes, con una caída aproximada del 7% en la semana.