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El reciente repunte de los mercados asiáticos había comenzado a consolidar una narrativa clara. El crecimiento impulsado por la inteligencia artificial elevaba las ganancias corporativas y sostenía las valoraciones bursátiles, reforzando el optimismo en la región. Sin embargo, el estallido del conflicto en Medio Oriente introduce un nuevo factor de riesgo que amenaza con alterar ese equilibrio.
La dependencia energética de Asia y la fragilidad de su modelo de crecimiento quedan ahora más expuestas, mientras el rally que dominó los mercados en los últimos meses enfrenta su primera gran prueba.
Mideast crisis puts Asia's earnings boom to the test https://t.co/sVhe2eo04d https://t.co/sVhe2eo04d
— Reuters Tech News (@ReutersTech) March 20, 2026
El auge de las ganancias en Asia bajo presión
Antes de la crisis, las bolsas asiáticas experimentaban una recuperación sólida basada en mejoras en las expectativas de beneficios, más que en la expansión de múltiplos de valoración.
De hecho, mientras el PER a futuro descendía, las ganancias por acción crecían con fuerza, reflejando un entorno en el que los inversores apostaban por un incremento real de los beneficios corporativos.
El impulso fue especialmente evidente en mercados como Corea del Sur, donde las ganancias proyectadas aumentaron más de un 70% en seis meses, y en Taiwán, donde el crecimiento también fue significativo.
Sin embargo, el inicio del conflicto con Irán alteró este escenario. El aumento de los precios de la energía y la incertidumbre geopolítica provocaron caídas abruptas en los mercados, como el desplome superior al 12% del índice KOSPI en una sola jornada.
Inteligencia artificial y semiconductores como motor del crecimiento
Detrás de este ciclo alcista, la demanda global de infraestructura para inteligencia artificial ha jugado un papel determinante, reflejándose directamente en la cadena de valor tecnológica.
Por ello, las empresas clave en el suministro de chips, incluidos fabricantes de semiconductores y productores de memoria, han registrado incrementos relevantes en sus beneficios, impulsados por el desequilibrio entre oferta y demanda.
En consecuencia, mercados de Asia como Corea del Sur y Taiwán muestran un desempeño destacado, dado que el sector tecnológico representa una parte significativa de sus índices bursátiles.
Al mismo tiempo, el crecimiento de centros de datos y la inversión global en infraestructura tecnológica han generado un impulso adicional en sectores relacionados, como el cobre, el aluminio y otros metales industriales.
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Un modelo vulnerable ante shocks externos
A pesar del crecimiento impulsado por la inteligencia artificial, el modelo económico de Asia presenta debilidades estructurales, ya que gran parte de sus ganancias depende de factores externos como la demanda global de tecnología y materias primas, más que del consumo interno.
El conflicto en Medio Oriente expone esta vulnerabilidad, con el aumento de los costos energéticos y posibles interrupciones en el suministro afectando directamente a economías dependientes de la energía importada.
Por otro lado, el consumo doméstico continúa mostrando signos de debilidad en mercados clave como China, Corea del Sur y Taiwán, donde el crecimiento de las ventas minoristas apenas alcanza el 1%.
En este contexto, si la demanda global se desacelera o los costos energéticos continúan en ascenso, las ganancias corporativas podrían enfrentar presiones significativas.
Aunque la inteligencia artificial ha impulsado un crecimiento notable, este sigue siendo frágil. La crisis geopolítica actual podría marcar un punto de inflexión, obligando a los mercados asiáticos a replantear los fundamentos de su expansión en un entorno global cada vez más incierto.