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Uno de los períodos más esperados por traders e inversores de criptomonedas es la llamada altseason, o temporada de altcoins.
Se trata del período en el que las criptomonedas alternativas —todo lo que no es bitcoin (BTC)— superan de manera generalizada el rendimiento de bitcoin.
Cuando llega la altseason, los precios de decenas de tokens pueden multiplicarse en pocos días, generando ganancias que difícilmente se consiguen rápidamente si el dinero se coloca solo en bitcoin.
La lógica detrás de esta dinámica es simple: tras un período en el que bitcoin concentra la atención y el capital, los inversores empiezan a rotar sus ganancias hacia activos de menor capitalización en busca de rendimientos más explosivos. Ese flujo de dinero hacia las altcoins es lo que dispara sus precios de forma casi simultánea.
Para medir si realmente estamos en una altseason, la organización Blockchain Center desarrolló un índice específico. Su criterio es claro: si el 75% de las 50 principales criptomonedas —excluyendo stablecoins y tokens respaldados por activos como WBTC o stETH— supera el rendimiento de bitcoin en los últimos 90 días, se considera que comenzó la temporada de altcoins.
Al momento de esta redacción, tal como puede verse en la siguiente imagen, el índice se encuentra por debajo de ese umbral, lo que indica que el mercado todavía no entró en altseason.
Van de Poppe ve potencial alcista, pero no todos están de acuerdo
Pese a que los datos aún no confirman una rotación masiva hacia las altcoins, algunos traders reconocidos en el ecosistema mantienen el optimismo. Michaël van de Poppe, uno de los analistas de mercado más seguidos en la red social X, publicó recientemente su visión al respecto.
«Ya he compartido esta información anteriormente, pero aún hay mucho potencial alcista en las altcoins. Dependiendo de tu perspectiva, se pueden obtener grandes ganancias a largo plazo, ya que la capitalización total del mercado de las altcoins puede aumentar entre un 20% y un 40% antes de encontrar resistencia en un marco temporal superior», escribió el trader.
Van de Poppe acompaña su escrito con la siguiente imagen en la que se ve la capitalización total del mercado de criptomonedas excluyendo a bitcoin y ether (ETH):
La publicación generó debate. Las respuestas al posteo ilustran bien la división de opiniones que existe en el mercado en este momento.
El analista Jean Michel Libera cuestionó la hipótesis desde un ángulo estructural:
Visualizar el potencial alcista ignora la creciente fragmentación del capital entre miles de activos. La capitalización total del mercado es una métrica tosca que enmascara el deterioro interno de narrativas más antiguas. Un movimiento del 20 al 40% en el agregado suele traducirse en estancamiento para la mayoría de los tokens, ya que la liquidez se concentra en unos pocos sectores de alta convicción. La resistencia no es solo una línea en un gráfico, sino la ausencia de nuevos compradores.
Jean Michel Libera, analista de mercados.
Desde la cuenta de X Sterling Desk, la mirada fue más técnica y prudente: «Las altcoins siempre parecen atractivas cuando el gráfico está cerca de un soporte. La verdadera prueba es si pueden mantener la estructura una vez que la liquidez rota de vuelta hacia bitcoin.»
Un tercer comentarista identificado como Bloktavia aportó una perspectiva más táctica: «Los movimientos de altcoins suelen comenzar cuando la mayoría de la gente todavía es escéptica. Ese es el momento en que el posicionamiento ocurre silenciosamente.»
Un debate que lleva meses
La pregunta sobre si habrá altseason no es nueva. A comienzos de enero, CriptoNoticias ya reportó que las opiniones estaban divididas entre analistas que ven señales técnicas favorables —como patrones similares a los pisos de 2016 y 2020 en el par altcoins/bitcoin— y quienes consideran que el mercado está más cerca de un ciclo bajista que de una rotación generalizada hacia las altcoins.
Lo que sí parece claro es que, incluso entre quienes son optimistas, la expectativa no es la de una altseason indiscriminada en la que todos los tokens suban.
La liquidez es más selectiva que en ciclos anteriores y las narrativas que concentren capital —por ejemplo, inteligencia artificial o activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés)— podrían liderar cualquier movimiento, mientras que la mayoría de los proyectos permanece rezagada.
En ese contexto, el posteo de Van de Poppe refleja un optimismo moderado: ve margen de suba en la capitalización total de las altcoins, pero no promete que ese movimiento llegue a todos los rincones del mercado por igual.
Por ahora, el índice de Blockchain Center sigue siendo el árbitro más objetivo. Y su veredicto es que la altseason todavía no comenzó.