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El último informe de la plataforma de análisis on-chain CryptoQuant, basado en datos de febrero de 2026, revela que las transferencias de los llamados inversores “ballena”, que son grandes jugadores en el mercado de criptomonedas, han intensificado la presión de venta en los intercambios, profundizando el mercado bajista en curso para Bitcoin. El panorama se complica aún más por una fuerte disminución en la liquidez de las stablecoins y un aumento en la actividad de depósito entre las altcoins, que en conjunto pintan un panorama de fragilidad aumentada en los mercados de criptomonedas. En este contexto, el estado de ánimo del mercado sigue siendo pesimista, con el apetito por el riesgo suprimido y ninguna ola clara de nueva demanda en el horizonte.
La Actividad de Ballenas Impulsa la Persistente Presión de Venta en los Intercambios
Se ha producido un cambio sísmico en el flujo de fondos a través de los intercambios de criptomonedas, afectando especialmente a Bitcoin, el indicador del mercado. Los datos de CryptoQuant indican que la Ratio de Ballenas en Intercambios ha aumentado a 0.64, su lectura más alta desde octubre de 2015. Esta cifra demuestra que un impresionante 64% de todos los Bitcoin depositados en los intercambios provinieron de las diez transacciones más grandes, dejando pocas dudas sobre el enorme impacto de los vendedores institucionales o con alto patrimonio, que alimentan el impulso descendente.
El flujo promedio diario de Bitcoin a los intercambios aumentó a 1.58 $BTC en febrero, efectivamente restableciendo a niveles vistos por última vez durante el mercado bajista de junio de 2022. Después de una corrección a principios de febrero que llevó el precio de Bitcoin hacia la marca de $60,000, el 6 de febrero se produjo un aumento dramático, con 60,000 $BTC ingresando a los intercambios en un solo día. Aunque esta ola de “capitulación” se disipó y los ingresos diarios cayeron a 23,000 $BTC, los niveles persistentemente elevados siguen siendo una señal de advertencia para los inversores, sugiriendo que es poco probable que la presión de venta desaparezca pronto.
Esta tendencia muestra que los participantes del mercado todavía están inclinados a liquidar, con grandes poseedores controlando la dirección del mercado. El creciente dominio de las ballenas está empujando a los inversores más pequeños a un lado, aumentando la volatilidad del mercado y destacando la naturaleza fuertemente concentrada del comercio reciente.
Las Altcoins Enfrentan Amplias Ventas y Secado de Liquidez
Las altcoins, que representan todas las criptomonedas fuera de Bitcoin, han sido tomadas por una ola de ventas aún más pronunciada desde el inicio de 2026. Los analistas de CryptoQuant señalan que la figura promedio diaria de depósitos de altcoins en los intercambios ha aumentado un 22% desde el cuarto trimestre de 2025, alcanzando los 49,000 desde un promedio anterior de 40,000. Un aumento tan rápido en los depósitos de altcoins típicamente señala una disminución de la confianza y a menudo presagia una volatilidad aumentada por delante. A medida que el camino de Bitcoin se vuelve menos seguro, muchos inversores están retrocediendo de altcoins más riesgosas en busca de un terreno más seguro.
Mientras tanto, el segmento de las stablecoins, que actúa como una fuente clave de poder de compra, ha entrado en sequía. Después de alcanzar su punto máximo con $616 millones en flujos netos diarios de Tether (USDT) en noviembre de 2025, las semanas recientes han visto esa cifra desplomarse a solo $27 millones. En un momento a finales de enero, se retiraron $469 millones de stablecoins en un solo día, una señal clara de que el “polvo seco” del mercado, es decir, el efectivo que espera para comprar, se está hacetando rápidamente. La reversión de fuertes entradas a salidas netas en stablecoins indica no solo un éxodo de criptomonedas sino también una retirada más amplia de capital del propio ecosistema.
Con estas reservas de liquidez erosionándose, el mercado es cada vez más vulnerable a los choques externos. Las ventas continuas impulsadas por ballenas en Bitcoin, el desprendimiento generalizado en altcoins y el colapso en el financiamiento con stablecoins, todos apuntan hacia una fase bajista que parece estar lista para persistir. Sin capital fresco entrando en el sistema, la estructura del mercado sigue expuesta a mayores riesgos a la baja.
“Típicamente vemos distribuciones generalizadas de altcoins cuando la confianza del mercado está disminuyendo, y esto a menudo marca el comienzo de oscilaciones más turbulentas,” enfatizaron los analistas de CryptoQuant.
En resumen, el informe subraya cómo la venta concentrada por grandes jugadores, la disminución de la liquidez, y el apetito por el riesgo que se evapora, están remodelando la dinámica del mercado de criptomonedas. Hasta que se materialice una entrada de nuevo dinero o vuelva la confianza, el sentimiento bajista prevaleciente parece propenso a persistir. Todas las miradas están ahora puestas en si algún catalizador puede atraer al capital en espera y revitalizar el impulso del mercado.