He aquí por qué la ‘brutal caída’ de Ethereum se parece exactamente al inicio de la última corrida alcista: Informe matutino de Asia

Buenos días, Asia. Esto es lo que está marcando la noticia en los mercados:

Bienvenido a Asia Morning Briefing, un resumen diario de las principales noticias durante el horario de Estados Unidos y una visión general de los movimientos del mercado y su análisis. Para una visión detallada de los mercados estadounidenses, consulte Crypto Daybook Américas de CoinDesk.

Los mercados cripto entran en el "Año del Caballo" con una apariencia menos de desfile de victoria y más como un caballo de carreras en la línea de salida: los músculos están tensos después de una larga caída.

El gráfico de $ETH frente a $BTC, en particular, está llamando la atención porque comienza a asemejarse al mismo patrón de avance observado antes de la última gran carrera alcista en criptomonedas.

La metáfora del Año del Caballo se refiere menos al destino y más al tempo. Los años del caballo en la tradición del mercado están asociados con la velocidad, cambios abruptos de dirección y un momentum que se construye rápidamente una vez que comienza. Aplicado a las criptomonedas, eso se traduce en una expectativa de oscilaciones más pronunciadas, una rotación de capital más rápida y la posibilidad de que el liderazgo se desplace desde la pura dominancia de bitcoin hacia activos con mayor beta si las condiciones de liquidez se estabilizan.

La razón por la que el gráfico de $ETH versus $BTC está llamando la atención es debido a una secuencia que ocurrió una vez antes y que ahora parece estar repitiéndose.

En el último ciclo importante, $ETH tocó fondo frente a bitcoin aproximadamente 9 meses antes de que el oro alcanzara su pico, para luego sufrir otra caída relativa brutal del 30%-40% que convenció a muchos de que la operación estaba rota.

En cambio, ese último tropiezo marcó el fondo. A medida que el oro se enfriaba y las posiciones defensivas se deshicieron, el capital rotó de nuevo hacia criptomonedas con mayor beta, impulsando a Ethereum más de un 300 % al alza frente a bitcoin y ayudando a encender el mercado alcista más amplio.

Hoy, la estructura parece familiar más que idéntica. El gráfico $ETH-$BTC alcanzó un mínimo relativo aproximadamente 9 meses antes del reciente máximo del oro y ya ha caído alrededor del 31%, situándose en el mismo rango histórico de retroceso que precedió a una fuerte reversión al alza.

QCP afirmó que los operadores siguen comprando protección contra una mayor caída, pero no con la misma urgencia observada durante la fuerte venta del año pasado, lo que sugiere precaución en lugar de pánico total.

Al mismo tiempo, Yuxuan Tang del Banco Privado de J.P. Morgan escribió en una nota enviada por correo electrónico que los fundamentos a largo plazo del oro permanecen intactos a pesar de las recientes caídas, argumentando que la demanda de bancos centrales e instituciones sigue proporcionando un suelo estructural.

Esa dinámica de atracción y resistencia entre la demanda resiliente de activos refugio y las posiciones depreciadas en criptomonedas es lo que otorga al ratio $ETH-$BTC su interés. En términos del año del caballo, el mercado aún no está galopando, pero puede que ya no esté cojeando.

Sin embargo, el índice es más una medida de temperamento que una predicción, lo que sugiere que si la liquidez se estabiliza y la dominancia de bitcoin se relaja, la rotación de capital podría acelerarse rápidamente. Los caballos no suelen caminar cuando finalmente se mueven. Galopan.

Y esa carrera, al menos según los mercados predictivos, parece más bien una subida desde los niveles actuales, no hacia un nuevo récord histórico. Apostadores de Kalshi dicen que bitcoin llegará a 105K en 2026, mientras que en Polymarket, los apostadores asignan solo hay un 29% de probabilidades de que supere el número mágico de $126,000.

Con suerte, este caballo podrá terminar la carrera.

Movimiento del Mercado

$BTC: Bitcoin se cotiza cerca de $78,800 mientras un breve repunte impulsado por liquidaciones choca con un soporte débil por encima de $70,000, dejando a los mercados centrados en la zona de $60,000 a $65,000, correspondiente a los tenedores a largo plazo y al promedio de 200 semanas, como el próximo piso importante, a menos que las acciones estadounidenses caigan.

$ETH: Ethereum se cotiza cerca de $2,345 tras un breve repunte después de las ventas del fin de semana, pero con pérdidas semanales más pronunciadas que bitcoin y un soporte estructural más débil, los mercados permanecen cautelosos ante la posibilidad de que el precio continúe descendiendo a menos que mejore el apetito general por el riesgo.

Oro: El oro se cotiza cerca de $4,830 mientras los precios intentan estabilizarse tras una venta impulsada por márgenes, pero la volatilidad elevada y un dólar más fuerte mantienen el rebote frágil en lugar de señalar un retorno claro a la tendencia alcista previa.

Nikkei 225: El Nikkei 225 subió alrededor de un 2.4% para liderar las ganancias en Asia, ya que el optimismo por un nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. e India impulsó el sentimiento de riesgo regional, con el Kospi de Corea del Sur disparándose más del 5% y los mercados en general siguiendo la recuperación de las acciones estadounidenses a pesar de la volatilidad continua en el oro, la plata y las criptomonedas.

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