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'Esto es absolutamente una LOCURA.'"
Mientras que el comentario provino de un publicación en redes sociales, la dolorosa reacción inmediata probablemente está repercutiendo en todos los ámbitos para cualquiera que esté mínimamente interesado en las criptomonedas, ya que el bitcoin se desplomó a cerca de $77,000 el sábado y se ha mantenido en ese nivel desde entonces.
El precio del activo digital más grande no solo tropezó; se desplomó por debajo del nivel de 80,000 dólares, alcanzando niveles no vistos desde "arinazos arancelarios" de abril de 2025.
Para la tarde del sábado, en una liquidez reducida típica del fin de semana, con un poco más de $77,000, bitcoin había visto desaparecer un asombroso valor de mercado de $800 mil millones desde su pico de octubre por encima de $126,000, y aproximadamente 2.5 mil millones de dólares en posiciones largas apalancadas liquidadas en 24 horas.
La eliminación incluso ha impulsado al bitcoin fuera de los 10 principales activos globales, donde había estado durante mucho tiempo, ahora detrás de pesos pesados institucionales como Tesla de Elon Musk y Saudi Aramco.
Decir que esta venta masiva ha sido dolorosa sería quedarse corto, ya que las redes sociales están en modo de pánico total, y dondequiera que mires, hay sangre en la calle. Y esto no se limita solo a bitcoin; esta semana ha sido dolorosa en todos los tipos de activos, desde acciones tecnológicas hasta metales preciosos.
Si se pregunta por qué la narrativa del "oro digital" ha dejado de escucharse de repente, aquí tiene el desglose del monstruo de tres cabezas que actualmente está llevando al mercado a un estado de "Miedo extremo."
1. La geopolítica sacude el comercio de 'seguridad'
La chispa inmediata el sábado fue una explosión literal. Informes el riesgo de una posible escalada militar abrupta entre Estados Unidos e Irán congeló profundamente el apetito por el riesgo. En una repetición de un guion conocido, los operadores no consideraron al bitcoin como un refugio seguro; lo trataron como una fuente de liquidez.
En tiempos de guerra, los inversores suelen realizar una "huida hacia la seguridad", trasladando capital al dólar estadounidense. Debido a que bitcoin opera las 24 horas del día, los 7 días de la semana, a menudo actúa como el "primer respondedor" ante el pánico global. El sábado, sirvió como el cajero automático del mundo, vendiéndose para cubrir pérdidas y encontrar seguridad en medio de un fin de semana delgado y de baja liquidez.
Sin mencionar que la liquidez, desde el desplome del 10 de octubre (que tiene a muchos señalando con el dedo a Binance), nunca se ha recuperado, lo que hace que la dinámica del mercado sea aún más frágil de cara a este fin de semana.
2. El oro y la plata enfrentan un reajuste de 'dinero duro'
Bitcoin no fue la única víctima esta semana. La operación más amplia de "reserva de valor" estuvo bajo asedio. El oro cayó un 9% en una sola sesión de negociación el viernes, situándose justo por debajo de los $4,900, mientras que La plata sufrió una histórica caída del 26 % hasta $85.30.
En un giro extraño, los tradicionales "refugios seguros" del oro y la plata están siendo vendidos junto con las criptomonedas. Los analistas sugieren que el fuerte repunte en el dólar estadounidense — impulsado por el nominación de Kevin Warsh para liderar la Fed—ha hecho que estos metales cotizados en dólares sean demasiado caros para los compradores internacionales, lo que ha provocado una desinversión masiva en todos los activos tangibles.
En las primeras operaciones del domingo, tanto el oro como la plata se están recuperando de un viernes complicado, con aumentos del 1% y 3%, respectivamente. Actualmente, el oro cotiza cerca de $4,730 y la plata alrededor de $81.
3. La 'trampa de liquidación'
El impacto geopolítico afectó a un mercado ya "golpeado" por el cambiante panorama político de Washington. A medida que el precio caía, se desencadenó una gran falla mecánica en los mercados.
Según datos de Coinglass, más de 850 millones de dólares en apuestas alcistas (posiciones largas) fueron eliminadas en cuestión de horas el sábado cuando los precios comenzaron a desplomarse, sumando finalmente casi 2.5 mil millones de dólares. Estas liquidaciones ocurren cuando los operadores piden dinero prestado para apostar a que el precio subirá; una vez que el precio alcanza una cierta “puerta trampa,” los exchanges venden automáticamente sus posiciones para saldar la deuda. Esto crea un “efecto dominó”: la venta forzada conduce a precios más bajos, lo que a su vez desencadena aún más liquidaciones. En general, casi 200,000 operadores vieron sus cuentas “explotar” el sábado.
4. El muy mal día de Michael Saylor
Para empeorar las cosas, el precio de bitcoin cayó brevemente por debajo del punto medio de entrada de la estrategia de Michael Saylor (MSTR), aproximadamente $76,037, poniendo su enorme acumulación de bitcoin "en números rojos." Se desató el pánico ante la posibilidad de que tuviera que verse obligado a vender su reserva, lo que habría hecho que la venta masiva fuera aún más letal.
Sin embargo, CoinDesk desmintió esa teoría, explicando que Saylor no se verá obligado a vender su reserva de bitcoin, dado que ninguna de sus monedas está empeñada como garantía. Sin embargo, lo que sí significa es que dificultará su capacidad para obtener capital barato para comprar más bitcoin en el mercado abierto.
Aunque Saylor posteriormente manifestó que él "comprar en la caída, el daño ya estaba hecho. El mercado se dio cuenta de que si una gran corporación, como Strategy, no puede recaudar más capital para comprar bitcoin en el mercado abierto, el mercado ya frágil se quedará sin compradores, convirtiéndose en vulnerable a liquidaciones forzadas y toma de ganancias.
En consecuencia, el sentimiento ha cambiado del optimismo de 'moonshot' a una cobertura defensiva, ya que los inversores prisa por comprar seguro de precio en el mercado de opciones contra nuevas caídas hacia los $75,000.
5. Wall Street en alerta: los futuros estadounidenses caen
La contagio ya se está filtrando en las finanzas tradicionales.
Mientras la Bolsa de Valores de Nueva York está cerrada por el fin de semana, Futuros de Acciones en EE.UU., que abrió para negociación el domingo por la noche (hora de la Costa Este de EE.UU.), están a la baja en todos los sectores; el Nasdaq cae un 1% y el S&P 500 retrocede un 0.6%.
¡Prepárese para un posible lunes complicado!
6. Ballenas contra el mundo: una historia de dos inversores
Quizás la parte más reveladora de esta caída no sea el precio; sino los datos de las billeteras.
Según datos de Glassnode, los pequeños inversores están huyendo. Los "Peces Pequeños" (tenedores con menos de 10 $BTC) han sido vendiendo persistentemente bitcoin durante más de un mes. Están capitulando, asustados por una caída del 35% desde el máximo histórico de $126,000.
Mientras tanto, las "mega-ballenas" (aquellas que poseen más de 1,000 $BTC) han estado acumulando silenciosamente. Esta cohorte ha regresado a niveles no vistos desde finales de 2024, absorbiendo efectivamente las monedas que los traders minoristas en pánico están vendiendo. Aunque sus compras no fueron lo suficientemente significativas como para impulsar el precio al alza.
7. Panorama general: La inevitable codicia humana
Ahora ampliemos la perspectiva y comparemos la venta masiva de este fin de semana y la dinámica actual del mercado con las que se desarrollaron anteriormente.
Para ser claros, este ciclo no es totalmente pesimista. Empresas como BlackRock y JPMorgan, del sector financiero tradicional, han apostado fuertemente por las criptomonedas a través de fondos cotizados en bolsa y stablecoins. Se están creando marcos regulatorios en todo el mundo para hacer que las criptomonedas sean más accesibles y utilizables para las masas, y muchas compañías legítimas de criptomonedas cotizan en bolsa y se han convertido en parte de las asignaciones de acciones “imprescindibles” para muchos gestores de fondos. Nada de esto era siquiera concebible en ciclos anteriores.
Pero los paralelismos entre los últimos cuatro meses y los inicios del invierno criptográfico a finales de 2021/principios de 2022 quizás estén aumentando, y aunque los nombres y métodos pueden haber cambiado, el comportamiento humano y la naturaleza cíclica de auge y caída de los mercados no lo han hecho.
Los nombres de Three Arrows Capital, Do Kwon y TerraUSD, BlockFi, y Sam Bankman-Fried podrían haber sido reemplazados por el Supuesto lucro desnudo de la familia Trump, la compra masiva de Michael Saylor y sus promesas de un tasa libre de riesgo del 11% en un mundo de tasas libres de riesgo del 3%, y personalidades de Twitter de criptomonedas bien seguidas que se asociaron con banqueros de inversión para obtener ganancias rápidas en tesorería de activos digitales empresas.
Al igual que en 2021, estas nuevas dinámicas probablemente han creado una burbuja especulativa que probablemente colapsó en 2026. La única pregunta ahora es cuánto tiempo y qué tan profunda será la recesión.
Aunque nadie tiene buenos recuerdos del invierno cripto de 2022 — con el precio de bitcoin cayendo un 80% — la línea de tiempo fue relativamente breve, aproximadamente un año desde el pico máximo hasta el mínimo. A partir de ahí, bitcoin rápidamente duplicó su precio, subió durante 2023 y, finalmente, alcanzó un nuevo récord a principios de 2024.
En teoría, si hubiera otra caída del 80 % desde el máximo de octubre de 2025 de $126,000, bitcoin estaría alrededor de $25,000. Es un número escalofriante para siquiera contemplar, pero podría ser necesario para eliminar lo peor de esta pasada estafa del mercado alcista y despejar el camino para otra corrida sostenida al alza.
El desenlace del mercado bajista de 2022 ocurrió poco después del colapso de FTX y el arresto de su CEO, Sam Bankman-Fried. Queda por ver si serán necesarios brazaletes para alguna de las personalidades alcistas de este ciclo.
"Solo cuando la marea se retira descubres quién ha estado nadando desnudo", dijo Warren Buffett. La marea puede que aún no se haya retirado por completo, pero ciertamente parece que se dirige en esa dirección.