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Las criptomonedas llegan a la Navidad en una forma claramente mejorable. El bitcoin (BTC) y el ethereum (ETH) ceden alrededor de un 1% en las últimas 24 horas, lo que ha llevado a los criptoactivos a perder los 87.000 y a no recuperar los 3.000 dólares, respectivamente. La capitalización total del mercado también ha caído por debajo de los 3 billones de dólares.
El resto de las 'altcoins' registra descensos similares. Binance coin (BNB), XRP, solana (SOL), dogecoin (DOGE) o cardano (ADA), entre otros, cotizan con caídas de entre el 1% y el 3%. Prácticamente ninguno de los 20 mayores tokens por capitalización de mercado se ha revalorizado en el último día.
Las caídas en los criptoactivos contrastan con las subidas observadas en los principales índices bursátiles. Ayer, Europa cerró con subidas contenidas y Wall Street avanzó con más ganas, con el Nasdaq y el S&P 500 avanzando alrededor de medio punto porcentual. Este último extendió su racha alcista a cuatro días consecutivos. Hoy, los mercados asiáticos han cerrado mixtos.
Todo ello, mientras el oro y la plata marcan sucesivos récords, lo que ha llevado a algunos analistas a pensar que el apetito por el riesgo en el mercado no es tan alto como para apostar por los activos digitales. El oro ha subido más de un 70% este año, mientras que, la plata, ha repuntado alrededor de un 150%, situando a ambos en camino hacia sus mayores ganancias anuales desde 1979. A ello ha contribuido tanto la inestabilidad geopolítica, especialmente por la escalada de tensiones entre Estados Unidos y Venezuela, como las dudas sobre los elevados déficits fiscales de algunas de las economías más importantes del mundo, entre otros factores.
Por el lado positivo, el dato de PIB de EEUU del tercer trimestre sorprendió al alza al mostrar una expansión del 4,3%, superior tanto al 3,3% previsto como al 3,8% del segundo trimestre. Algunos expertos destacan que esto podría ayudar a que la Reserva Federal (Fed) baje los tipos de interés en 2026, mientras que otros analistas opinan que este dato no hará cambiar los planes del banco central, que sigue con el foco puesto en el débil mercado laboral.
Cabe recordar que la Fed pronostica un solo recorte en 2026, mientras que el mercado descuenta entre dos y tres bajadas de 25 puntos básicos. A este respecto, se espera que Donald Trump nombre al sustituto de Jerome Powell, cuyo mandato como presidente de la Fed expira en mayo, en los próximos días. El mercado prevé que Trump elija a alguien afín a sus ideas y que ejecute sucesivas bajadas de las tasas oficiales. Stephen Miran, gobernador de la Fed nombrado a dedo por Trump, ha señalado que los tipos de interés todavía tienen margen para bajar y que deberían hacerlo, ya que EEUU corre el riesgo de entrar en recesión si no sucede.
Sea como fuere, los bajos volúmenes de negociación y la falta de catalizadores empujan a los expertos a creer que este año no habrá rally de Navidad. Además, todo apunta a que el bitcoin no podrá revertir las caídas, que rondan el 20% en los últimos tres meses. El cuarto trimestre es un período históricamente positivo para el criptoactivo y no lo cierra con caídas desde 2022, entonces muy afectado por el colapso de FTX y otras plataformas durante la primavera. En los dos últimos años, bitcoin ha subido un 47,7% y un 56,9% entre octubre y diciembre, un período en el que las subidas alcanzan un promedio del 77% desde que se tienen datos.
A este respecto, Timothy Misir, director de investigación de BRN, señala que "el tono sigue siendo defensivo", pues los repuntes "carecen de continuidad, mientras que las ventas son leves pero persistentes". Por su parte, CoinShares señala que los productos de inversión en criptos registraron 952 millones de dólares en salidas la semana pasada, poniendo fin a una racha de tres semanas de entradas. Los productos de bitcoin vieron salidas por 460 millones de dólares, mientras que los fondos de ethereum perdieron 555 millones.
"El mercado no pudo repetir el sólido rebote desde el mínimo local, lo que indica una presión creciente de los vendedores", explica Alex Kuptsikevich, analista jefe de mercado en FxPro. Según este experto, los grandes actores parecen comportarse como si el mercado estuviera entrando en una fase bajista, prefiriendo ventas medidas en lugar de movimientos bruscos impulsados por minoristas. "En las próximas semanas, podemos esperar una caída aún más pronunciada en las criptomonedas, así como la propagación de la aversión al riesgo hacia las acciones y las monedas de países en desarrollo", añade.
Por su parte, Jean-David Pequignot, director comercial del 'exchange' Deribit, señala que este viernes expiran contratos de opciones de BTC y ETH valorados en 28.500 millones de dólares en la criptobolsa, el doble que el año pasado y un "récord absoluto", por lo que podría aumentar la volatilidad. La mayoría del dinero está apostado a que el bitcoin termine entre los 85.000 y los 100.000 dólares.