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La plataforma de intercambio de criptomonedas Bybit, en colaboración con Block Scholes, ha publicado un nuevo informe analítico sobre derivados de criptomonedas. Este analiza la fuerte caída de los principales activos digitales y el continuo aumento de la aversión al riesgo en los mercados de criptomonedas.
- Contratos indefinidos: La cantidad de posiciones abiertas en contratos perpetuos con apalancamiento se mantiene significativamente por debajo de los valores optimistas y ha fluctuado en un rango lateral durante la última semana en alrededor de $ 9 mil millones, que es casi la mitad del valor nominal registrado antes del restablecimiento del apalancamiento el 10 de octubre de 2025.
- Opciones: Los niveles de volatilidad implícita de BTC y ETH han superado los máximos observados desde la caída del 10 de octubre de 2025, lo que lleva a una estructura de vencimiento persistentemente invertida para ambos activos.
- Índice de tolerancia al riesgo Block Scholes: mide el nivel de euforia o pánico en el mercado al contado, y la dinámica actual del indicador demuestra una fuerte correlación con los rendimientos recientes del mercado al contado.
El informe muestra que la caída de Bitcoin por debajo de los $82,000 en tan solo una semana ha anulado sus ganancias del año hasta la fecha y ha llevado al inversor promedio de ETF por debajo del punto de equilibrio, con un precio de entrada promedio de alrededor de $89,000. El descenso se aceleró tras la publicación de datos de empleo en EE. UU. de septiembre, mejores de lo esperado, así como la cancelación del informe del mercado laboral de octubre. Estos eventos redujeron la transparencia para los reguladores de la Reserva Federal y aumentaron la aversión general al riesgo.
Los mercados de derivados registraron un cambio de actitud: los operadores optaron por la protección a corto plazo contra caídas, mientras que la volatilidad en los tramos de corto plazo de la curva aumentó. Si bien la principal ola de ventas se produjo en el mercado al contado, el interés abierto en los contratos perpetuos se mantuvo relativamente estable, lo que sugiere poco interés en aumentar el apalancamiento tras la caída de octubre.
La versión completa del análisis está disponible en el informe Bybit x Block Scholes Crypto Derivatives Analytics Report.