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Cuando el token XPL de Plasma fue emitido hace un mes, los inversores en criptomonedas estaban ansiosos por adquirir una participación en la nueva blockchain diseñada para stablecoins.
Pero a pesar de que las stablecoins han sido un tema dominante durante todo este ciclo alcista, Plasma no cumplió con las expectativas; con XPL habiendo perdido ahora más del 80% de su valor desde el breve máximo de $1.67 alcanzado en septiembre.
XPL actualmente cotiza a $0.309 tras caer un 13.6% en las últimas 24 horas únicamente, provocando alrededor de $8 millones en liquidaciones.
Ahora corre el riesgo de salir completamente del top 100 de tokens criptográficos, con una capitalización de mercado de solo 550 millones de dólares, siendo la 100ª más grande la que mantiene una capitalización de mercado de 540 millones de dólares.
¿Qué salió mal?
Los inversores se preguntarán dónde fue que todo salió mal. Plasma fue uno de los proyectos más promocionados del año, respaldado por nombres como Bitfinex, Framework Ventures y Jordan Fish (Cobie) en dos rondas de financiación que le permitieron recaudar 24 millones de dólares, según Icodrops.
Luego estuvo la venta pública, donde recaudó $50 millones tras vender 1.000 millones de tokens a $0.05 cada uno. Estos compradores mantienen una buena ganancia, pero no se puede decir lo mismo de quienes adquirieron XPL en los intercambios cuando se lanzó en septiembre.
El sentimiento se desplomó inmediatamente después del debut debido a las acusaciones de que el equipo de Plasma estaba colaborando con creadores de mercado para vender en corto el token XPL, asegurando así ganancias.
Fundador de Plasma Paul Faecks refutó esas afirmaciones en un tuit que decía: “Ningún miembro del equipo ha vendido XPL. Todo el XPL de inversores y del equipo está bloqueado por 3 años con un periodo de carencia de 1 año.”
"No hemos contratado a Wintermute como creador de mercado ni hemos firmado ningún contrato con Wintermute para cualquiera de sus servicios," continuó. "Poseemos la misma información que el público sobre la propiedad de XPL por parte de Wintermute."
El veterano operador Alex Wice desafió a Faecks sobre su tuit, escribiendo: "¿Interactuó con otro creador de mercado para vender en corto xpl, efectivamente 'asegurando' ganancias? Sí o no," a lo que Faecks no respondió.
No obstante, la presión de venta implacable persistió y la demanda moderada ha significado que el token XPL continuara formando nuevos mínimos.
Métricas Onchain
La cadena de bloques Plasma fue diseñada para ser la cadena de bloques de las stablecoins, ofreciendo transferencias sin comisión y un alto rendimiento.
En la práctica, se ha convertido en un protocolo de préstamos; el sitio web de Plasma cuenta con un "bóveda de préstamos" que actualmente tiene $676 millones en valor total bloqueado (TVL), ofreciendo alrededor del 8% en rendimientos anuales.
En este momento, el caso de uso principal de los tokens XPL es reducir las comisiones para transferencias que no sean de stablecoins, con la planificación del staking y la delegación de XPL para el primer trimestre de 2026.
El Plasma sitio web presenta cifras de más de 1,000 transacciones por segundo (TPS), mientras que en realidad el explorador de bloques Plasma muestra un cifra actual de solo 14.9 TPS, en parte debido a la falta de actividad que se está llevando a cabo.
A su favor, Plasma afirma ofrecer tiempos de bloque de menos de un segundo, y en la superficie se están creando nuevos bloques cada segundo, a pesar de que muchos de esos bloques contienen solo un un puñado de transacciones.
¿Qué sigue para XPL?
Es probable que el token XPL ofrezca un caso de uso más relevante a principios de 2026, cuando el staking se active. Pero hasta entonces, los inversores necesitan un estímulo que impulse la demanda, y la falta de este podría llevar fácilmente a que XPL caiga en el olvido a medida que el interés continúe disminuyendo.
XPL se ha convertido en una espada de doble filo; una de las razones para poseer XPL es reducir las comisiones por transacción, pero para una blockchain diseñada para ofrecer comisiones cero en transferencias de stablecoins y comisiones mínimas en otros tokens, no es necesario poseer XPL, ya que usar la cadena ya es muy barato.
Quizás la demanda aumente una vez que Plasma lance su tarjeta "Plasma One", pero por el momento sigue siendo una situación desesperada en términos de acción del precio y relevancia.