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La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) determinó un recorte de las tasas de interés en 0,5 puntos, llevándola al 5%. Los mercados reaccionaron con alta volatilidad tras el anuncio aunque aparezcan dudas de cuál será el rumbo que tomará la economía de la principal potencia financiera después de una reducción tan abrupta.
Como reportó CriptoNoticias, se trata del primer recorte en las tasas de interés que realiza el organismo que conduce Jerome Powell en más de cuatro años y de esa forma corta la prolongada política monetaria para enfriar la economía.
En ese marco, Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas de los Estados Unidos, destacó en su más reciente informe semanal la “reacción positiva” del mercado a la decisión ya que “refleja la comunicación relativamente clara de la Fed sobre el futuro rumbo de la política monetaria”.
Durante su discurso tras el anuncio del recorte, Powell manifestó que están comprometidos a mantener la fortaleza de la economía y agregó: “Esta decisión refleja nuestra creciente confianza en que, con una recalibración adecuada de nuestra postura política, se puede mantener la fortaleza del mercado laboral”.
En otras palabras, se espera que los próximos datos del empleo que surjan, definan la dirección de los mercados.
Al respecto, el reporte de Coinbase señala que el mercado laboral ha mostrado debilidad, lo que podría llevar a la Fed a recortar las tasas de interés más rápido de lo proyectado, especialmente si los datos de empleo siguen a la baja.
Los analistas del exchange toman como indicador los datos de nóminas no agrícolas (NFP, por sus siglas en inglés) que han ido a la baja en cada mes de 2024, a excepción de marzo.
Las NFP miden el cambio en el número de personas empleadas durante el último mes en todas las empresas no agrícolas y representa el 80% de los trabajadores que producen la totalidad del producto interno bruto (PBI) de Estados unidos. Se trata de la cifra más importante de las que componen el informe de empleo, es decir, un indicador de primer orden del conjunto de la economía.
Al respecto, Coinbase señala que “el mercado laboral ha mostrado debilidad, lo que podría llevar a la Fed a recortar las tasas de interés más rápido de lo que ha proyectado, especialmente si los datos de empleo siguen deteriorándose”. Sin embargo, en el informe semanal se aclara:
“Más allá de un mercado laboral que se enfría lentamente, creemos que las perspectivas económicas más amplias parecen estables y que el riesgo de recesión sigue siendo bajo”.
Reporte semanal de Coinbase.
Para argumentar que no hay riesgo de recesión, menciona la proyección de crecimiento de un 3% del PBI, según la Reserva Federal de Atlanta, y el incremento sostenido en los niveles de gasto de consumidores y de ventas minoristas.
Uno de los principales desafíos para los gobiernos radica en equilibrar las expectativas de los actores económicos y controlar las tasas de interés de manera que no desincentiven la inversión ni el consumo de forma brusca, es decir, que se produzca lo que se denomina aterrizaje suave. “Creemos que este contexto de un entorno de políticas más flexible y una economía resiliente debería ser constructivo para los activos de riesgo, en general”, completan los analistas.
Como ha explicado CriptoNoticias, el término “aterrizaje suave” se utiliza cuando los responsables de la economía de un país buscan enfriarla para reducir las presiones inflaciones, sin provocar una contracción profunda que afecte el empleo y la producción.
Estímulo para el mercado
Bitcoin (BTC) y las criptomonedas reaccionaron al alza tras el recorte de tasas anunciado por la Fed.
Lo que sucede es que en contextos con tasas de interés bajas, los inversionistas tienden a buscar activos considerados de riesgo, como BTC y las criptomonedas, que suelen tener un mayor potencial de rentabilidad en comparación con otros instrumentos financieros como bonos del Tesoro.
En el caso de la moneda digital creada por Satoshi Nakamoto, su precio se disparó por encima de los 63.000 dólares, lo que representa una subida semanal del 10%. Actualmente, su cotización es de 63.200 dólares.
Asimismo, Coinbase compartió cómo se distribuyó volumen de operaciones en el exchange por cada activo después que la Fed recortó la tasa de interés en 0,5 puntos. Tal como se ve, BTC, USDT y ether (ETH) fueron las monedas digitales que superaron los dos dígitos.
Sin embargo, resalta: “Los operadores nativos de criptomonedas han comenzado a realizar asignaciones más significativas a las altcoins” (criptomonedas que no son bitcoin).
Rumores de recesión
A pesar del entusiasmo de Coinbase, hay otros analistas que se mantienen expectantes y no son tan optimistas con el recorte que anunció la Fed.
Para Daniel Muvdi, jefe de mercados de la plataforma de trading Quantfury, “el recorte de 50 puntos básicos nos dice que Powell está viendo que se están complicando las cosas y que el empleo está mal”. Él sostiene:
“El recorte de 50 puntos no es una buena noticia, de hecho es claramente una señal de que la tienen hasta el cuello. Y ojo que en noviembre la posibilidad de que recorten otros 50 es del 51%. Para mí, el mercado de riesgo está por entrar en un período de corrección”.
Daniel Muvdi, jefe de mercados de la plataforma de trading Quantfury.
A su vez, compartió un gráfico en donde da su proyección y sostiene que las probabilidades de recesión en la economía de Estados Unidos llegaron a un 50% para junio de 2025.
En la imagen se ve cómo la línea azul, que representa la probabilidad de aterrizaje suave continúa en descenso, mientras que la blanca (recesión) va en aumento.
Por su parte, el gigante bancario Goldman Sachs sostiene que el mercado “está descontando recortes de tasas por parte de la Fed de más del 2,0 puntos dentro de 12 meses, el mayor nivel desde la crisis financiera”.
Para completar su proyección, comparte un gráfico en el cual se destaca la parte inicial de la curva es consistente con altas expectativas de recesión y la probabilidad implícita en el mercado de una recesión en los próximos 12 meses.
La línea negra (US 10y-2y) refleja la diferencia entre los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años y a 2 años. Históricamente, cuando los bonos a corto plazo rinden más que los bonos a largo plazo, sugiere una señal de una posible recesión. En la zona coloreada con rosa (años 2008 y 2009) se puede ver qué hubo recesión cuando se repitieron esos patrones.
“Esto implica una probabilidad del 100% de recesión en los próximos 12 meses”, concluye Goldman Sachs.