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La llegada de activos digitales como bitcoin (BTC) y ether (ETH), la criptomoneda nativa de Ethereum, a Wall Street a través de los ETF al contado marca un nuevo inicio para la entrada de nuevos inversionistas, especialmente de los más tradicionales, al mundo de los criptoactivos.
Si bien los ETF de bitcoin partieron con una ventaja en este mercado, la aprobación de los ETF de ether supone la presencia de un contrincante que podría darle batalla.
Ether es la segunda criptomoneda por capitalización de mercado detrás de bitcoin. Además, su red es una fuente amplia para desarrollar aplicaciones descentralizadas (dapps), tokens digitales, contratos inteligentes, exchanges, tokens no fungibles (NFT), juegos play-to-earn, metaversos, organizaciones autónomas descentralizadas (DAO) y plataformas de préstamos.
Todos estos elementos que engloba Ethereum y el dinero que ahí hay invertido, entrarán en juego una vez salgan a la bolsa los fondos de ether.
Los ETF de Ethereum deberán enfrentarse a los fondos basados en bitcoin cuyo desempeño ha sido de los más exitosos dentro de ese tipo de productos financieros en las bolsas de Estados Unidos.
La buena ejecución y registros de los ETF de bitcoin han estado encabezados por el fondo del gigante gestor de activos BlackRock, iShares Bitcoin Trust (IBIT), acompañado de otros como Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) o ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB).
En total, los ETF de bitcoin en conjunto han generado entradas totales de 13.430 millones de dólares desde su lanzamiento en enero. Por lo pronto, los fondos de ether siguen a la espera para iniciar su carrera.
Los ETF de Ethereum deben seguir recorriendo el camino regulatorio
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó las presentaciones 19b-4 para ocho empresas que quieren emitir los fondos basados en ETH. Los 19b-4 son solicitudes de cambio de reglas de intercambio; en este caso, las bolsas Cboe, Nasdaq y NYSE solicitan permiso para cotizar y comercializar estos productos financieros.
En el siguiente paso, la SEC deberá aprobar las declaraciones de registro del emisor S-1. Esto es algo que no está definido cuándo vaya a suceder, pero probablemente el regulador va a esperar a que todas las propuestas estén alineadas para lanzar los fondos al mismo tiempo, tal como sucedió con los de bitcoin.
El analista de Bloomberg, James Seyffart, expresó que el beneplácito de la SEC llevará algo de tiempo. Considera que podría tardar entre una y dos semanas aproximadamente.
Eric Balchunas, también analista de Bloomberg, ve un poco más lejana la autorización. Él estima que la respuesta podría darse para mediados del próximo junio, como lo reportó CriptoNoticias.
Empresas como VanEck hicieron entrega de la presentación S-1 la semana pasada con el objetivo de acelerar el proceso de aprobación.
Luego de que sean emitidos y puedan cotizar en la bolsa, quedará por ver si los ETF de ether le quitarán la cuota de mercado a los ETF de bitcoin o ambos se complementarán.
Analistas tiene opiniones dividas acerca del alcance los ETF de ether
Para Nate Geraci, especialista en el área de los fondos cotizados en bolsa, la aprobación de los ETF de Ethereum es «mucho más importante» que la aprobación de los ETF de bitcoin. Esto lo dice porque considera que de parte de los reguladores hubo una «capitulación completa sobre las criptomonedas».
La aprobación de los fondos cotizados de ether se hace tras el cambio de postura de la administración de Joe Biden, cuyo gobierno se ha mostrado un poco más abierto hacia el ecosistema de las criptomonedas.
El cambio se presenta en un contexto político marcado por las expectativas presentes en torno a las elecciones presidenciales que se realizarán en noviembre próximo. La intención parece ser la de atraer el voto joven, grupo que se identifica con las criptomonedas, además de los grandes inversionistas que ya participan en la industria.
Geraci cree que después de la decisión tomada por la SEC «ya no hay vuelta atrás». Los ETF de Ethereum pueden convertirse en la puerta de entrada de otras criptomonedas a las bolsas estadounidenses y en una legitimación para ellas.
Analistas como Gautam Chhugani y Mahika Sapra de Bernstein de la empresa de asesoría financiera Bernstein, han asomado la posibilidad de que activos digitales como Solana (SOL) y XRP de la empresa Ripple sean considerados para la creación de nuevos instrumentos financieros de este tipo. Ellos consideran que la posibilidad está abierta porque creen que SOL es una criptomoneda semejante a ETH.
Igual de optimista que Geraci, es el banco británico Standard Chartered, que estima que los fondos de ether podrían generar entradas en sus primeros 12 meses de entre 15.000 millones y 45.000 millones de dólares, una cifra nada despreciable.
Así como algunos tienen buenas proyecciones para estos nuevos productos financieros, también hay quienes no prevén un panorama tan positivo.
Michael Saylor, fundador y director de la empresa de servicios de software MicroStrategy, cree que los inversionistas podrían asignar entre un 5% y un 10% de su capital al ETF de Ethereum, pero bitcoin constituirá entre el 60% y el 70% de esa asignación. Es decir, que para Saylor, la batalla que todavía no comienza estaría perdida para Ethereum.
En una línea de pensamiento similar, el ya mencionado Eric Balchunas piensa que los ETF de Ethereum obtendrán apenas entre el 10% y el 15% de los activos que tienen los ETF de bitcoin hoy en día. Eso significa que tendrían una participación de activos significativamente menor que los fondos de bitcoin.
El especialista señala un desafío que podrían tener los nuevos productos financieros. Se trata de cómo van penetrar en el mundo de la llamada generación “boomer”. Estas son personas que tienen entre 50 y 75 años. Esto lo menciona porque hay una cantidad considerable de inversionistas que pertenecen a ese grupo demográfico.
Balchunas está convencido de que, en el caso de bitcoin, es fácil de entender para esos inversionistas, ya que se suele comparar a la moneda digital con el oro, por eso le dicen el oro digital. Por ello se pregunta ¿existe una frase simple como esa para ether?
En definitiva, nada está escrito y mucho menos en un mundo tan cambiante como el de las criptomonedas. Pero, hasta el momento, los ETF de bitcoin lucen fuertes para afrontar la pelea que se viene.