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Las stablecoins vinculadas al dólar no son inmunes a la caída de sus vinculaciones, pero algunas, como USD Coin (USDC)de Circle y Dai (DAI) de MakerDAO, han sido más propensas a la desvinculación que otras, según los analistas de S&P Global.
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Un trabajo de investigación realizado en septiembre por la Dra. Cristina Polizu, Anoop Garg y Miguel de la Mata, profundizó en la valoración de cinco stablecoins y su desvinculación con el dólar: Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Paxos (USDP), USDC y DAI.
El análisis reveló que USDC y DAI han pasado más tiempo por debajo de un dólar que USDT y BUSD en los últimos dos años. En el evento de desvinculación más largo y profundo, USDC estuvo por debajo de USD 0.90 durante 23 minutos y DAI durante 20 minutos.
Sin embargo, USDT cayó por debajo de USD 0.95 durante sólo un minuto, mientras que el precio de BUSD no cayó por debajo de USD 0.975 en ningún momento entre junio de 2021 y junio de 2023.
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Además, las frecuencias de desvinculación fueron mucho mayores para USDC y DAI que para USDT y BUSD durante el periodo de dos años.
Los investigadores señalaron que los eventos de desvinculación de un minuto "pueden atribuirse al ruido", especialmente para los umbrales más cercanos a USD 1. Los eventos de desvinculación más largos se consideraron "más significativos", pero los resultados seguían favoreciendo a USDT frente a USDC.
USDC cayó a USD 0.87 en marzo de 2023 en relación con el colapso del Silicon Valley Bank. El emisor de USDC, Circle, tenía en ese momento USD 3,300 millones de sus 40,000 millones de reservas de USDC en SVB.
MakerDAO era uno de los mayores holders de la stablecoin en ese momento; más de 3,100 millones de USDC en reservas garantizaban DAI, que también se desvinculó.
"Mantener la paridad y un mecanismo de estabilización requiere una buena gobernanza, garantías y reservas adecuadas junto con liquidez, confianza del mercado y adopción", concluyeron la Dra. Polizu y sus colegas.
Tether ha estado plagado de dudas en los medios de comunicación durante años, pero los resultados sugieren que USDT ha sido más estable que su rival USDC durante el mismo periodo.
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