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El mercado de las criptomonedas se ha vuelto cada vez más precario. Las acciones legales recientes de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC, por sus siglas en inglés) contra los exchanges de criptomonedas como Binance, Binance.US y Coinbase han puesto en crisis la liquidez de las criptomonedas.
Estas acciones regulatorias están fomentando un entorno caracterizado por la inestabilidad y mayores riesgos para los traders.
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Las 10 principales criptomonedas se desploman
Un aspecto crítico de las acusaciones de la SEC involucra exchanges de criptomonedas que ofrecen negociación de valores no registrados. Estos incluyen Solana (SOL), Cardano (ADA) y Filecoin (FIL), por nombrar algunos.
Los cargos, presentados por primera vez en Bittrex, se han extendido para incluir a Binance y Coinbase. Las demandas citan un crecimiento significativo en los volúmenes de trading de altcoins sobre los favoritos tradicionales como Bitcoin y Ethereum.
“El crecimiento en los volúmenes trimestrales [para Binance.US] fue asombroso, saltando de 5 mil millones a 42 mil millones de dólares, a 106 mil millones de dólares en solo tres trimestres. En particular, el volumen de altcoin fue mayor que el volumen de BTC y ETH combinados durante la totalidad de la carrera alcista, lo cual es muy inusual para los exchanges de Estados Unidos”, se lee el informe trimestral de Kaiko.
Las consecuencias de estos cargos han llevado a una reducción drástica de la liquidez en todas las plataformas de negociación de criptomonedas.
La profundidad del mercado, una medida esencial de la liquidez, ha sufrido significativamente. En particular, la liquidez de Binance.US continuó disminuyendo después de los cargos, incluso cuando Binance experimentó cierta recuperación.
Los datos on-chain pintan una imagen aún más preocupante. Bittrex, Binance.US y OKCoin han visto caer sustancialmente su profundidad de mercado para las diez criptomonedas principales.
La profundidad de Bittrex ha bajado 68%, mientras que Binance.US y OKCoin han sufrido reducciones del 85% en lo que va del año.
La disminución de la liquidez cripto también es sintomática de otros problemas. Por ejemplo, OKCoin, luego de una suspensión temporal de los depósitos en USD en medio de una crisis bancaria ha tenido problemas para restablecer la liquidez debido a la falta de disponibilidad de alternativas.
Las reservas de intercambio de Bitcoin se acercan a los dos millones de BTC
Además, la liquidez global de Bitcoin se ha reducido en más de 10 millones de dólares en el segundo trimestre de 2023.
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Esta es una tendencia preocupante que se ve agravada por la decisión de importantes creadores de mercado, Jane Street y Jump, de reducir sus operaciones de liquidez en Estados Unidos.
Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, sostiene que la crisis de liquidez que están experimentando los intercambios de criptomonedas es aún más notoria cuando se observa la liquidez del lado de la venta y del lado de la compra de las dos criptomonedas más grandes por capitalización de mercado y todas las principales stablecoins.
“La liquidez del lado de la venta de criptomonedas [está] disminuyendo, pero la liquidez del lado de la compra está experimentando una disminución aún mayor. La reserva de intercambio de BTC bajó 20% en un año, ETH bajó 40%, las stablecoins bajaron 52%”, dijo Ju.
Esta disminución de la liquidez plantea riesgos significativos para los traders. La baja liquidez permite que los manipuladores del mercado exploten los precios de los activos, provocando fluctuaciones que permiten esquemas de “bomba y descarga”.
Los traders también enfrentan ” deslizamiento “, donde la diferencia entre los precios de ejecución previstos y reales de los activos puede generar pérdidas inesperadas. Finalmente, los traders de criptomonedas pueden tener dificultades para salir de posiciones debido a la falta de contrapartes en los intercambios de baja liquidez.
La gestión de riesgos es clave
Sin embargo, no todo es pesimismo. Los traders pueden tomar varios pasos para mitigar los peligros de la baja liquidez. Operar en bolsas con altos volúmenes de negociación y márgenes estrechos puede ofrecer más estabilidad.
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Supervisar la profundidad del mercado y los libros de pedidos puede ayudar a los traders de criptomonedas a medir los niveles de liquidez, mientras que el uso de órdenes limitadas en lugar de órdenes de mercado puede minimizar el deslizamiento.
Por último, la diversificación de las actividades comerciales en múltiples exchanges de criptomonedas puede ayudar a evitar la sobreexposición a una sola plataforma.
Si bien el panorama comercial sin duda se ha vuelto más riesgoso debido a la caída de la liquidez cripto, estos desafíos no son insuperables. Los traders deben mantenerse informados, usar plataformas confiables y emplear estrategias comerciales inteligentes para navegar la incertidumbre actual en el mercado cripto.