¿USDC será el próximo en ser atacado por la SEC?

Ayer, se conoció la noticia de que la SEC había ordenado a Circle que dejara de emitir nuevos tokens USDC.

La noticia se basó en rumores de fuentes anónimas, y luego fue desmentida por los directamente involucrados. Sin embargo, la cuestión sigue abierta.

SEC vs monedas estables, ¿será el USDC de Circle el próximo?

La verdadera noticia , de hace unos días, es que la SEC ha ido tras Paxos, es decir, el emisor de BUSD (Binance USD).

El problema con esto fue que la razón dada por la SEC fue que Paxos estaba poniendo en el mercado un “security” no registrado. Es por esto que comenzaron a circular rumores sobre una supuesta acción similar también por parte de la SEC contra Circle, el emisor de USDC.

Parece que la SEC ha comenzado una campaña a gran escala contra las ofertas de criptomonedas que se asemejan a “securities” no registrados, es decir, contratos de inversión reales que prometen ganancias.

Las monedas estables basadas en dólares estadounidenses, como BUSD y USDC, en sí mismas no son inversiones y no prometen ganancias, pero hay intermediarios que, a cambio de préstamos de monedas estables, ofrecen rendimientos incluso superiores a los que se pueden obtener en los mercados de préstamos en moneda fiduciaria.

Además, Circle parece haber demandado a Paxos en los últimos meses por gestión inadecuada de reservas, dado que estas monedas estables están totalmente garantizadas y, por lo tanto, sus administradores deben tener suficiente efectivo o activos disponibles para cubrir el valor agregado total de todos los tokens emitidos.

La queja de Circle se envió al NYDFS (Departamento de Servicios Financieros del Estado de Nueva York), que luego ordenó a Paxos que dejara de emitir nuevos tokens BUSD.

Los problemas con BUSD y USDC

Sin embargo, vale la pena señalar que, a pesar de todos estos problemas, el valor de mercado de BUSD y USDC no ha variado significativamente.

En cuanto al BUSD, vale la pena tomar como referencia el tipo de cambio del par BUSD/USD en Binance , el cual no se ha desviado de los $0.999 desde hace días. Sin embargo, cabe mencionar que en algunos otros intercambios, por momentos cortos o muy cortos, el precio ha bajado hasta $0.995, o 0.5% por debajo de la paridad con el dólar.

USDC, en cambio, es conveniente tomar como referencia el tipo de cambio del par USDC/USD en Coinbase , que es el socio de intercambio de Circle. En este caso, el valor de mercado de USDC es exactamente $1, con una pequeña oscilación a -0,06% ayer y otra a -0,04% hoy.

Para ser claro, ninguno de los problemas en curso realmente ha causado que estas dos monedas estables pierdan su vinculación con el dólar, excepto en una medida insignificante y solo por un período muy corto.

En cambio, un asunto aparte se refiere a la capitalización de mercado, porque en casos como estos, algunos tenedores de tokens terminan devolviéndolos a cambio de dólares fiduciarios, obviamente con tipos de cambio coincidentes, y este fenómeno disminuye la oferta circulante.

Por ejemplo, solo en los últimos dos días, BUSD ha perdido más del 5% de su capitalización de mercado, de 16,1 mil millones a 15,2.

USDC tiene problemas similares

Algo similar le pasó también al USDC, pero ya había perdido solo un 1,7% de capitalización entre el 10 y el 14 de febrero, es decir, hasta la noticia de la acción de la SEC contra Circle, pero luego se recuperó ligeramente a medida que se extendía el desmentido.

Vale la pena señalar que en los últimos cuatro días, la capitalización de mercado de USDT, el principal competidor de BUSD y USDC, aumentó casi un 2%.

En este momento, USDT, o dólar Tether, capitaliza hasta un 24% más que la suma de BUSD y USDC. En este momento, USDT prácticamente vale más que todas las demás monedas estables en dólares combinadas.

Vale la pena señalar que la capitalización actual de USDC ha vuelto a los niveles de mediados de diciembre de 2021.

SEC: Negación de Circle, no dejará de emitir USDC

Parece que a pesar de la negación de Circle, los mercados todavía temen por el futuro del USDC. Por el contrario, parecen haber tomado confianza en Tether.

De hecho, esta negación simplemente indica que hasta el momento Circle no ha recibido ninguna notificación oficial de la SEC.

Vale la pena señalar que la cuenta de Twitter de la reportera de FOX Business, Eleanor Terret, quien había lanzado la noticia luego desmentida por Circle, ha sido suspendida.

Por lo tanto, no parece haber duda de que la noticia era falsa, pero no parece haber tanta certeza de que la SEC no se esté metiendo con Circle. Quizás sea solo cuestión de tiempo antes de que llegue una notificación oficial.

Así que a pesar de la negación, los temores permanecen, pues el hecho de que hasta el momento no haya aparecido un informe de este tipo, no parece que no pueda llegar en los próximos días.

De hecho, no es una coincidencia que se esté produciendo una especie de fuga de pequeños inversores del USDC.

Los fiascos del 2022 también influyen

Baste decir que en junio del año pasado, en medio del colapso por la implosión del ecosistema Terra/Luna y la posterior quiebra de Celsius, USDC capitalizó cerca de $56 mil millones, mientras que ahora ha caído a $41 mil millones. Si bien es cierto que el grueso de este descenso se produjo en 2022, no hay que olvidar que a mediados de diciembre la capitalización seguía siendo de 45.000 millones.

En el mismo período, el USDC pasó de 45 a 41 mil millones, el USDT pasó de 66 a 69 mil millones y el BUSD de 22 a 15 mil millones.

También es muy interesante el hecho de que la cuarta moneda estable por capitalización de mercado, DAI, ha estado disminuyendo durante más de un año, habiendo caído de 10 mil millones en febrero de 2022 a los 5 mil millones actuales, pero al ser una moneda estable algorítmica, es inherentemente más alta. riesgo.

¿Security no registrado?

Sin embargo, todavía existen fuertes dudas de que las monedas estables per se puedan considerarse
“securities” no registrados porque no ofrecen ni prometen rendimientos financieros.

Por lo tanto, se debe distinguir la mera emisión de tokens y su garantía adecuada de aquellos productos de inversión basados ​​en préstamos que realmente prometen rendimientos.

Son estos, y no su mera emisión, los que pueden considerarse contratos de inversión, pero la SEC en este momento está aprovechando el temor de terminar en los tribunales para tratar de convencer a empresas como Paxos de que no emitan monedas estables amenazándolas con llevarlas a los tribunales.

La SEC ya está en los tribunales con otra demanda similar, contra Ripple, y dado que lleva más de dos años sin haber llegado a una conclusión aún, es posible que empresas como Paxos prefieran evitar semejante galimatías optando por no participar.

Sobre todo porque los fondos son escasos durante el criptoinvierno, y tal demanda podría correr el riesgo de llevarlos a la bancarrota.

Vale la pena señalar que el actual presidente de la SEC, Gary Gensler, no se opone en absoluto a las criptomonedas per se, pero parece ser algo así como un maximalista de Bitcoin al que no le gusta que las empresas privadas emitan monedas o tokens.

De hecho, hasta ahora, la SEC no ha hecho absolutamente nada para contrarrestar el uso de BTC, mientras que se está metiendo con varias empresas privadas que emiten tokens o criptomonedas, u ofrecen productos de criptoinversión en el mercado.