criptopasion.com
Durante la última década, las criptomonedas privadas han surgido como la última iteración del dinero. Esto es especialmente cierto para las monedas estables, que Harvard Business Review consideró “una forma privada de dinero”, que ofrece una alternativa eficiente a la moneda fiduciaria sancionada por el estado. entre los dos existe. Por ejemplo, el dólar estadounidense respalda a las tres principales monedas estables. Dado que los economistas continúan haciendo sonar la alarma sobre el empeoramiento del panorama macroeconómico, esto plantea preguntas sobre lo que podría pasar con las monedas estables en caso de que se produzca un colapso de la moneda.
El auge de las monedas estables
Las monedas estables son monedas digitales vinculadas a otro activo, que puede incluir fiat, oro o un token de criptomoneda (como en el caso de las monedas estables algorítmicas), para estabilizar su precio. Ofrecen a los inversores un medio para entrar y salir de los tokens criptográficos y contrarrestar la volatilidad del mercado. En los últimos años, las capitalizaciones de mercado de las monedas estables han crecido exponencialmente, lo que demuestra su creciente popularidad e influencia a lo largo del tiempo. A principios de 2017, la capitalización de mercado de Tether era de alrededor de $ 15 millón. En mayo de 2022, alcanzó un máximo de 83.000 millones de dólares, lo que equivale a un aumento de más de 5.500 veces en cinco años y medio. En teoría, dado que los tokens de Tether se pueden canjear por dólares, la empresa debe tener una cantidad equivalente en efectivo para honrar sus canjes. Pero a lo largo de su existencia se han planteado dudas sobre si las reservas de la empresa serían suficientes para cubrir su emisión de tokens.
“Todos los tokens de Tether (USD₮) están vinculados 1 a 1 con una moneda fiduciaria correspondiente y están respaldados al 100 % por las reservas de Tether. Publicamos un registro diario de los activos y reservas totales actuales”.
A pesar de eso, hasta la fecha, todas las pruebas de estrés realizadas en Tether han dado como resultado una aprobación. Además, todavía se las arregla para mantener su posición como la moneda estable líder, entregando constantemente más volumen de negociación que cualquier otro token diariamente. Por varias razones, las monedas estables han llamado la atención de las autoridades, que buscan regularlas y controlarlas bajo el mandato de los consumidores. proteccion. Teniendo en cuenta la desvinculación de la moneda estable algorítmica Terra UST en junio, que se estima que ha perdido $ 42 mil millones, algunos dicen que esto es lo correcto. Cuando se trata de regular las monedas estables, un tema común entre las autoridades globales es legislar para los sistemas de monedas estables, no solo el token en sí. Por ejemplo, dijo el FMI, “los requisitos sobre las monedas estables deben cubrir todo el ecosistema y todas sus funciones clave”. Del mismo modo, el BIS propuso incorporar requisitos de supervisión en los sistemas de monedas estables directamente. No está claro cómo funcionarían estas ideas en la práctica en este momento, especialmente el concepto de supervisión integrada, que tiene matices de moneda digital del banco central. No obstante, parece que la estrategia preferida es administrar emisores de monedas estables. Nuevamente, esto genera varias preguntas sobre la jurisdicción y la censura. La conclusión aquí es que las autoridades globales reconocen a las monedas estables como “propias”, al menos en sus mentes, y buscan incorporarlas, desdibujando aún más las líneas entre las monedas estables y las finanzas heredadas. .
Los mercados se vuelven bajistas para 2023 tras la reunión del FOMC
El 14 de diciembre, el presidente de la Fed, Jerome Powell, anunció un aumento de la tasa de 50 puntos básicos (bps), aumentando la tasa del fondo al 4,5 %. Aunque los mercados esperaban un aumento de 50 bps, Bitcoin reaccionó con una caída inicial del 3,2 %, con un lado vendedor. el impulso continúa hasta el día siguiente. Del mismo modo, el Dow, el S&P 500 y el Nasdaq sufrieron ventas masivas. Durante la conferencia de prensa, los comentarios de Powell adoptaron un tono decididamente agresivo, dando por tierra la idea de pivotar en el corto plazo. Agregó que se necesitan más señales de que la inflación está bajo control antes de que el banco central considere revertir el rumbo.
“En la medida en que necesitamos mantener las tasas más altas y mantenerlas allí por más tiempo”.
Con base en esto, los mercados entendieron que el crecimiento del PIB para 2023 será mínimo, y la tasa terminal ahora probablemente sea más alta que el 5% promocionado anteriormente. Además, después de la conferencia de prensa, está claro que Powell está pidiendo mucho más dolor antes Cambio de sentido en las tasas de interés.
Crisis monetaria
El colapso de una moneda importante, como el dólar, es impensable desde la perspectiva de la fe en el orden social. Pero los eventos recientes, incluida la crisis del costo de vida y la respuesta draconiana a Covid, han sacudido la fe de la gente en el sistema. Además, la historia está plagada de ejemplos de monedas que vuelven a su valor intrínseco, que, según el escritor y público francés. el activista François-Marie Arouet, más conocido por su seudónimo Voltaire, es cero.
“todo el papel moneda finalmente vuelve a su valor intrínseco: cero”.
A pesar de que los cabezas parlantes restan importancia a la seriedad de décadas de dinero barato e impresión imprudente de dinero, una mirada más profunda arroja grandes déficits, sobrevaluación de activos y alta inflación, que ya no se pueden encubrir como transitorios o insignificantes. Un artículo reciente de ZeroHedge titulado “BlackRock : Prepárese para la recesión “a diferencia de cualquier otro”… y lo que funcionó antes “no funcionará ahora” pintó una imagen terrible de lo que puede venir. El artículo decía que la economía global ya se ha disparado después de 40 años de crecimiento estable y se ha movido hacia una mayor inestabilidad. . Con eso, se debe esperar volatilidad macro en todos los ámbitos. Además, a diferencia de los casos anteriores de recesión, BlackRock dijo que los bancos centrales no acudirían al rescate esta vez. Esto deja una opción, una recesión profunda, y algunos predicen una depresión dolorosa. Las crisis de la República de Weimar en Alemania después de la Primera Guerra Mundial, Argentina a fines de la década de 1990 y Venezuela en 2016, por nombrar algunas, todas compartieron algo en común: la pérdida de fe del pueblo en la moneda.
Con eso en mente, los bancos centrales están caminando por una línea peligrosa. Y con las señales de advertencia económicas parpadeando en rojo, ¿cuánto tiempo más pueden seguir aguantando las monedas fiduciarias? El cofundador de Tether, Reeve Collins, le dijo a CriptoPasion que si ocurriera lo peor, un colapso del dólar significaría que Tether dejaría de estar respaldado, lo que lo haría incapaz. de cumplir con sus funciones previstas. Sin embargo, si tal escenario se desarrollara, habría “problemas más grandes que las monedas estables con respaldo fiduciario que no tienen ningún valor”, dijo Collins.
¿El fin de las monedas estables con respaldo fiduciario?
Aun así, bajo este escenario hipotético, Collins es optimista de que la infraestructura de criptomonedas existente ofrece un sistema financiero alternativo listo para usar y medios para realizar transacciones, negando hasta cierto punto la agitación de un colapso monetario. Los estudios de casos de colapsos monetarios han demostrado que las personas cambio a monedas alternativas. Por ejemplo, después del colapso del bolívar, en un momento, el dólar representó la mitad de las transacciones venezolanas, y los volúmenes de comercio de Bitcoin también aumentaron. ¿Significa un colapso del dólar el fin de las monedas estables? No del todo, ya que el vacío dejado por las desaparecidas monedas estables con respaldo fiduciario podría llenarse con monedas estables algorítmicas, supuso Collins.
“Creo que, en algún momento, aparecerán nuevos establos algorítmicos que demostrarán ser tan estables como las contrapartes con respaldo fiduciario, pero aún no hemos llegado allí”.
Aunque la reputación de las monedas estables algorítmicas, en general, se vio empañada por la implosión de Terra UST, esto se debió a las debilidades en el diseño del sistema de vinculación de LUNA, y no a una falla en el concepto de vinculación a una criptomoneda per se. Con eso en mente, en un mundo post-apocalíptico, las personas comerciarán usando cualquier cosa en la que tengan fe para almacenar riqueza, ofrecer una unidad de cuenta y proporcionar un medio de intercambio. Con el fiat fuera de escena, ¿qué otra cosa podría cumplir mejor con esas funciones que una moneda estable algorítmica?