Multicoin verzichtet auf KI-Schub, hält an HYPE als größter Krypto-Wette fest

2,7 Mrd. US-Dollar schweres Multicoin lehnt KI-Kurswechsel ab, während Krypto-Konkurrenten diversifizieren

Multicoin Capital geht im Bereich Risikokapital eine konträre Wette ein: Während Geld in künstliche Intelligenz fließt, bleibt das Unternehmen fest im Kryptobereich verankert.

Im Gespräch mit Bloomberg erklärte der in Austin ansässige Investmentmanager, der ein Vermögen von rund 2,7 Mrd. US-Dollar verwaltet, laut Spencer Applebaum, General Partner und Co-Leiter des Venture-Bereichs, keine Pläne zu haben, sein Mandat auf reine KI-Unternehmen auszuweiten.

„Wir glauben, dass wir im Kryptobereich einen Vorteil haben, und dem wollen wir treu bleiben“, sagte Applebaum. Diese Haltung unterscheidet Multicoin zunehmend von Konkurrenten wie Paradigm, Framework Ventures und Haun Ventures, die ihre Anlagestrategien erweitert haben, da immer mehr Risikokapital in den KI-Bereich fließt.

Multicoin hat noch nie eine reine KI-Investition getätigt, und Applebaum sieht kaum einen Grund, damit anzufangen, nur weil der Sektor Kapital anzieht.

Der Kontrast zum breiteren Venture-Markt ist deutlich. Laut Crunchbase entfielen im dritten Quartal rund zwei Drittel des gesamten in den USA und Kanada investierten Start-up-Kapitals auf KI-Unternehmen. Paradigm hingegen hat in diesem Jahr 1,2 Milliarden US-Dollar für einen Fonds eingeworben, der neben Kryptowährungen auch KI und Robotik umfasst.

Kapitalbeschaffung kühlt sich ab

Die Überzeugung von Multicoin kommt in einer für Krypto-Venture-Manager schwierigen Zeit. Daten von Galaxy Research zeigten, dass in der ersten Hälfte des Jahres 2026 rund 10 Milliarden US-Dollar in Krypto-Start-ups investiert wurden, womit der Markt fast das Tempo des Vorjahres erreichte. Doch die Kapitalbeschaffung für neue Fonds bleibt deutlich schwieriger.

Im zweiten Quartal sagten Investoren rund 3,9 Milliarden US-Dollar für nur fünf neue, auf Kryptowährungen fokussierte Venture-Fonds zu – die geringste Anzahl an Fondsgründungen seit Ende 2019. Multicoin selbst benötigt mehr Zeit, um seinen 2022 aufgebrachten Venture-Fonds in Höhe von 422 Millionen US-Dollar zu investieren.

Applebaum erklärte, dass die niedrigeren Bewertungen nach dem Zusammenbruch von FTX den Einsatz der Mittel verlangsamten. Seed-Runden um das Jahr 2023 beliefen sich oft auf etwa 3 Millionen US-Dollar bei Post-Money-Bewertungen von 30 Millionen US-Dollar, was bedeutet, dass ein großer Fonds naturgemäß mehr Zeit für Investitionen benötigte.

$HYPE ist Multicoins größte Krypto-Position

Das Engagement des Unternehmens im Bereich digitaler Vermögenswerte geht über Venture-Investitionen hinaus. Applebaum erklärte, dass „$HYPE“ von Hyperliquid derzeit die größte Position im Hedgefonds von Multicoin darstellt. Das Unternehmen hat die Token auf dem offenen Markt erworben und hält öffentliche Investitionen in der Regel über Jahre hinweg, anstatt sie kurzfristig zu handeln.

Das macht die Strategie von Multicoin ungewöhnlich klar. Während Konkurrenten ihr Risiko durch den Einsatz von KI absichern, setzt Multicoin darauf, dass Spezialisierung nach wie vor eine Rolle spielt. Die These des Unternehmens lautet, dass die besten Krypto-Chancen zuerst den Investoren mit tiefen Branchenbeziehungen zugutekommen, nicht denen, die dem Markt folgen, der gerade das meiste Kapital anzieht.