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Ein neues Liquiditätsnetzwerk, das von Unternehmen wie BlackRock (BLK) und Janus Henderson (JHG) unterstützt wird, möchte den 15 Milliarden US-Dollar schweren Markt für tokenisierte Treasury-Fonds effizienter gestalten als ihre traditionellen Pendants.
Grove, ein auf Blockchain-basierender Spezialist für Kreditinfrastruktur, stellte am Donnerstag eine Einrichtung vor, die darauf ausgelegt ist, Investoren beim Ausstieg aus tokenisierten Fonds für reale Vermögenswerte sofortige Stablecoin-Liquidität bereitzustellen. Die Plattform wird zum Start eine täglich zugesagte Liquidität von bis zu 1 Milliarde US-Dollar anbieten.
Das Produkt mit dem Namen Basin zielt auf eine der größten Schwachstellen im schnell wachsenden tokenisierten Treasury-Markt ab. Während blockchainbasierte Fonds rund um die Uhr Handel und nahezu sofortige Überweisungen versprechen, verlassen sich viele bei der Rücknahme von Anteilen durch Investoren noch auf traditionelle Abwicklungssysteme, was häufig zu Verzögerungen führt, die in Tagen statt in Minuten gemessen werden.
Basin wurde entwickelt, um diese Lücke zu schließen, indem die Liquidität von Stablecoins im Austausch gegen genehmigte Rücknahmen oder Übertragungen vorangetrieben wird, während die zugrunde liegende Fondsabwicklung weiterhin über die normalen Kanäle erfolgt. Die ersten beiden tokenisierten Fonds, die von dieser Einrichtung profitieren, sind BlackRocks 2,2 Milliarden USD schwerer BUIDL, herausgegeben von Securitize, und der 1,1 Milliarden USD umfassende Janus Henderson Anemoy Treasury Fund (JTRSY), tokenisiert von Centrifuge.
BlackRock und Janus Henderson schließen sich Basin als Start-Asset-Manager an, während Securitize und Centrifuge die Tokenisierungsinfrastruktur bereitstellen. Anchorage Digital, Galaxy Digital und FalconX werden institutionelle Kunden mit dem Liquiditätsnetzwerk verbinden.
Der Start erfolgt, während der tokenisierte US-Staatsanleihen-Sektor zu einem der am schnellsten wachsenden Märkte im Kryptobereich geworden ist und im vergangenen Jahr um über 130 % gewachsen ist, um ein Volumen von mehr als 15 Milliarden US-Dollar zu überschreiten. Globale Vermögensverwalter wie BlackRock, Franklin Templeton und JPMorgan haben in den vergangenen Jahren tokenisierte Produkte eingeführt, da Wall Street zunehmend tiefer in die Blockchain-Infrastruktur vordringt. Institutionen nutzen diese Fonds vermehrt, um Bargeld in blockchain-basierten Varianten von Geldmarktfonds zu parken.
Befürworter sagen, dass die Tokenisierung die Finanzwelt modernisieren kann, indem sie Vermögenswerte programmierbar macht, ihre Übertragung erleichtert und sie für den Einsatz als Sicherheiten auf digitalen Märkten verfügbar macht. Doch viele Produkte orientieren sich in ihrer Funktionsweise immer noch an traditionellen Systemen, was einige der Effizienzgewinne einschränkt, die die Blockchain-Technologie verspricht.
Es besteht ein erhebliches Potenzial für die Tokenisierung, die Funktionsweise der Kapitalmärkte zu verbessern, doch um echte Vorteile für Investoren zu erschließen, muss die zugrunde liegende Infrastruktur angegangen werden", sagte Robbie Mitchnick, globaler Leiter der digitalen Vermögenswerte bei BlackRock, in einer Erklärung. "Durch die Verringerung von Abwicklungshemmnissen und die Verbesserung der Liquidität stellen Lösungen wie Grove Basin einen wichtigen Schritt dar, um tokenisierte Fonds für institutionelle Investoren effizienter und nutzbarer zu machen.
Wir haben einige kleinere Einrichtungen gesehen, aber keine, die auch nur annähernd an die Größe und das Ausmaß von Grove heranreichen", sagte Bhaji Illuminati, CEO von Centrifuge, einem der Tokenisierungs-Partner von Basin, in einer Stellungnahme. "Dies ist ein großer Schritt, um Onchain-Vermögenswerte besser zu machen als ihre Offchain-Äquivalente.