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Während die Marktvolatilität die großen Indizes hin- und herschleudert und Anleger vor überdehnten Bewertungen bei bekannteren Titeln warnt, fordert Bank of America zu einer Wende hin zu hochconviction-Positionen, die unter dem Radar fliegen.
Während Tech weiterhin der Hauptmotor des globalen Wachstums bleibt, legt der jüngste Research-Bericht von BofA nahe, dass das beste Risiko-Rendite-Verhältnis nun in spezialisierten Fintech- und grenzüberschreitenden Zahlungsplattformen liegen könnte.
Indem sie starke Burggräben und riesige adressierbare Märkte identifizieren, verweisen die Experten der Bank auf zwei konkrete Namen – Payoneer und PicPay – als Kandidaten, die im Zuge der Turbulenzen florieren könnten.
Payoneer: ein $6 trillion-Burggraben in Entstehung
Payoneer etabliert sich als kraftvolle Kraft im Bereich der Business-to-Business-(B2B)-Transaktionen, und BofA ist der Ansicht, dass der Markt seine Reichweite drastisch unterschätzt.
Analyst Aditya Buddhavarapu stuft PAYO mit „Buy“ ein – er hebt eine „Wachstumsmöglichkeit in Billionenhöhe“ hervor, die dem Fintech-Titel eine enorme Laufbahn eröffnet.
Während viele Zahlungsdienstleister mit sehr dünnen Margen kämpfen, ist Payoneer damit beschäftigt, den Burggraben aufzubauen, indem es sich auf das lukrative und unterversorgte Segment der kleinen und mittleren Unternehmen (KMU) konzentriert.
Buddhavarapus bullishe These zentriert sich auf die schiere Größe des Umfelds, das PAYO bewohnt.
„Payoneers Positionierung bedient einen sehr großen adressierbaren Markt [business-to-business total addressable market] bei $6 trillion, während Marketplace-Auszahlungen $300 billon betragen“, stellte er fest.
Mit einem Kursziel von $6 sieht das Investmenthaus die Payoneer-Aktie als „zu attraktiv, um sie zu ignorieren“ an.
In seiner Research-Note schrieb Buddhavarapu, PAYOs Differenzierung liege in seiner ausgefeilten „kontozentrierten Nutzererfahrung, die auf KMU-Workflows abgestimmt ist“, sowie in einem Netz aus regulatorischer Abdeckung und Partner-Rails, die für Wettbewerber schwer zu replizieren seien.
Da das Finanztechnologieunternehmen weiterhin solide Cashflows generiert, sieht Bank of America eine Reihe positiver Katalysatoren, die die Aktie deutlich von den aktuellen Niveaus nach oben treiben könnten.
PicPay: eine Wachstumsstory mit Abschlag
Im lateinamerikanischen Fintech-Markt sorgt PicPay nach seinem Börsengang (IPO) Anfang dieses Jahres für Schlagzeilen.
Trotz eines herausfordernden März, in dem PICS nahezu 40 % nachgab, empfiehlt BofAs Senior-Analyst Mario Pierry, den Rücksetzer als goldene Gelegenheit zu sehen, um eine Position mit deutlichem Abschlag aufzubauen.
Dem Investmenthaus zufolge ist PicPay eine „überzeugende Wachstumsstory“, die bereits bemerkenswerte 43 Millionen aktive Nutzer aufgebaut hat.
Die „Buy“-Bewertung stützt sich auf die einzigartige Fähigkeit des Unternehmens, sein Ökosystem über eine breite Palette von Unternehmensgrößen und finanziellen Bedürfnissen hinweg zu skalieren.
Ein entscheidender Treiber für die zukünftige Bewertung von PICS ist die Expansion in unerschlossene Gebiete.
„Die Umsatzexpansion sollte auch durch neue Verticals unterstützt werden, wie etwa Dienstleistungen für kleine und mittlere Unternehmen“, erklärte Pierry.
Darüber hinaus nutzt PicPay seine massive Nutzerbasis, um die Profitabilität durch ein „breites Spektrum an Kreditangeboten“ und eine stärkere Monetarisierung bestehender Kunden zu steigern.
Pierry zufolge verfügt das Unternehmen über „starke Gewinndynamik“ und „operative Hebeleffekte“, doch seine Bewertung bleibt bemerkenswert attraktiv.
„Die Bewertungsmultiplikatoren sind gegenüber LatAm- und globalen Peers rabattiert“, merkte er an und deutete damit an, dass PICS für Investoren, die bereit sind, über die Landesgrenzen hinauszublicken, eine seltene Kombination aus schnellstem Wachstum und wertorientierter Bewertung bietet.