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BlackRock Vorsitzender und CEO Larry Fink nutzte seine jährlicher Brief an die Aktionäre, um zu argumentieren, dass digitale Vermögenswerte und Tokenisierung dazu beitragen könnten, das Finanzsystem zu modernisieren, auch wenn er davor warnte, dass das US-Wirtschaftsmodell zu viele Menschen zurücklässt.
In dem Schreiben erklärte Fink, dass das gegenwärtige System die meisten Gewinne vor allem an Personen verteilt habe, die bereits Vermögenswerte besitzen, während viele Arbeitnehmer vom Marktwachstum ausgeschlossen bleiben. Er führte dieses Ungleichgewicht auf ein umfassenderes Problem in den USA zurück, wo steigende Ungleichheit, hohe Staatsschulden und eine schwache Beteiligung an den Kapitalmärkten das alte Finanzmodell unter Druck setzen.
„Der Kapitalismus funktioniert – nur nicht für genügend Menschen“, schrieb Fink.
Sein vorgeschlagener Lösungsansatz konzentrierte sich auf Tokenisierung und digitale Verteilung als Instrumente zur Erweiterung des Zugangs zum Investieren und zur Verbesserung der Marktmechanismen.
Tokenisierung, so Fink, könnte „die Grundstruktur des Finanzsystems aktualisieren“, indem sie Investitionen einfacher auszugeben, zu handeln und zugänglich zu machen wird.
Die Idee ist einfach: Wenn das Eigentum an Vermögenswerten in digitalen Hauptbüchern erfasst wird, könnte die Übertragung einer Fondsanteil, Anleihe oder eines anderen Wertpapiers schneller und kostengünstiger werden. In der Praxis würde dies es einer regulierten digitalen Geldbörse ermöglichen, nicht nur Zahlungen zu halten, sondern auch tokenisierte Anleihen, ETFs und anteilige Beteiligungen an Vermögenswerten wie Infrastruktur oder Privatkrediten.
„Die Hälfte der Weltbevölkerung trägt eine digitale Geldbörse auf ihrem Telefon“, schrieb Fink. „Stellen Sie sich vor, dieselbe digitale Geldbörse könnte Ihnen auch ermöglichen, langfristig in eine breite Mischung von Unternehmen zu investieren—so einfach wie eine Zahlung zu senden.“
Fink verglich die Tokenisierung heute mit dem Internet im Jahr 1996 und argumentierte, dass sie die traditionelle Finanzwelt nicht über Nacht ersetzen werde, sondern alte und neue Systeme allmählich verbinden könnte. Er sagte, dass die politischen Entscheidungsträger sich darauf konzentrieren sollten, diese Brücke „so schnell und sicher wie möglich“ zu bauen, und forderte klare Käuferschutzmaßnahmen, Standards für Gegenparteirisiken sowie digitale Identitätsprüfungen, um die Risiken illegaler Finanzgeschäfte zu verringern.
Die Kommentare ergänzen BlackRocks umfassenderen Vorstoß in digitale Vermögenswerte. In demselben Schreiben erklärte Fink, dass das Unternehmen eine „frühe Führungsposition“ in diesem Bereich aufgebaut habe und nannte Vermögenswerte in Höhe von fast 150 Milliarden US-Dollar, die mit digitalen Märkten verbunden sind.
Der USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock ist der größte tokenisierte Fonds weltweit, und das Unternehmen verwaltet zudem 65 Milliarden US-Dollar an Stablecoin-Reserven sowie nahezu 80 Milliarden US-Dollar in börsengehandelten digitalen Vermögenswerten.
Dennoch konzentrierte sich ein großer Teil des Schreibens auf tiefere Belastungen im US-Finanzsystem. Fink warnte davor, dass Banken, Unternehmen und Regierungen große wirtschaftliche Umwälzungen nicht mehr eigenständig finanzieren können, insbesondere während das Land versucht, die Produktion wieder aufzubauen, die Energieversorgung auszubauen und im Bereich der künstlichen Intelligenz wettbewerbsfähig zu bleiben.
Er argumentierte auch, dass die Sozialversicherung weiterhin ein wichtiges Sicherheitsnetz darstellt, aber möglicherweise eine strukturelle Reform benötigt, einschließlich einer gewissen Beteiligung an langfristigen Markterträgen, um nachhaltig zu bleiben.
Für Fink fügt sich die Tokenisierung in dieses größere Bild ein. Es ist keine Wette auf Hype, sondern die Überzeugung, dass bessere Infrastrukturen mehr Menschen ermöglichen könnten, Investoren statt nur Beobachter zu werden.
Seine übergeordnete Botschaft war, dass das Finanzwesen ein Upgrade benötigt und digitale Vermögenswerte ein Teil dieser Erneuerung werden könnten.