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Der 56,9 Milliarden US-Dollar schwere Stiftungsfonds der Harvard University tätigte im letzten Quartal seine erste Investition in Ether $ETH$1.949,66, während er gleichzeitig seine Bitcoin $BTC$67.459,68-Exponierung reduzierte.
Laut einem SEC-Einreichung, die Harvard Management Company (HMC) erwarb fast 3,9 Millionen Aktien des iShares Ethereum Trust (ETHA) von BlackRock, mit einem Wert von rund 86,8 Millionen US-Dollar.
Das Unternehmen reduzierte außerdem seinen Anteil am iShares Bitcoin Trust (IBIT) um 21 % und verkaufte etwa 1,5 Millionen Aktien. Der Bitcoin-Exchange-Traded Fund bleibt mit 265,8 Millionen US-Dollar Harvards größte öffentlich bekannt gegebene Beteiligung.
Die Verschiebung erfolgt, nachdem der Bitcoin-Preis von einem Allzeithoch von rund 125.000 US-Dollar im Oktober auf knapp unter 90.000 US-Dollar zum Quartalsende gefallen ist.
Die Bewegung hängt jedoch möglicherweise weniger mit der Stimmung zusammen, sondern mehr mit den Dynamiken des Marktes, so Andy Constan, Gründer und Chief Investment Officer bei Damped Spring Advisors.
Der Verkauf könnte die Auflösung eines Trades widerspiegeln, der darauf abzielte, von Bitcoin-Treasury-Unternehmen zu profitieren, die mit Prämien im Vergleich zum Wert ihrer $BTC-Bestände gehandelt werden, gemessen am Vielfachen des Nettovermögenswerts, oder mNAV, das den Unternehmenswert mit dem Bitcoin-Wert vergleicht.
Als der Bitcoin-Preis stark anstieg, wurden Digital Asset Treasury (DAT)-Unternehmen wie Strategy (MSTR) mit hohen Aufschlägen gegenüber dem Wert des Bitcoin in ihren Tresoren gehandelt. MSTR beispielsweise wurde zeitweise nahe 2,9 mNAV gehandelt, was bedeutet, dass Anleger beim Kauf der Aktien etwa 2,90 US-Dollar zahlten, um 1 US-Dollar $BTC zu besitzen.
Diese Prämie spiegelt nicht nur das zugrunde liegende, cash-generierende Geschäft wider, sondern auch das Potenzial des Unternehmens, weiterhin Bitcoin zu akkumulieren. Dennoch setzen verschiedene Investoren darauf, dass sich die mNAV-Lücke verringert. Sie hielten Bitcoin indirekt über IBIT und gingen auf fallende Kurse der Aktien von Strategy und ähnlichen digitalen Asset Treasury (DAT)-Unternehmen.
Dann der Ent unwind fand statt, so Constan. Mit dem Einbruch des Bitcoin-Preises fielen auch die DAT-Aktien. Strategy wird beispielsweise nun bei 1,2 mNAV gehandelt. Diese Händler könnten auch ihre Portfolios neu ausbalancieren, da der Bitcoin-Preis trotz des Rückgangs im letzten Jahr nahezu eine Verdopplung verzeichnete, was darauf hindeutet, dass er über der vom Institut gewünschten Portfolioallokation liegen könnte, schrieb er auf X.
Daten aus 13F Einreichungen Mit der SEC gesammelte Daten von Todd Schneider bei 13.info untermauern diese Punkte. Sie zeigen, dass Institutionen im vierten Quartal 230 Millionen IBIT-Aktien meldeten, gegenüber 417 Millionen im dritten Quartal.
Harvard erhöhte außerdem die Investitionen in die Chiphersteller Broadcom und TSMC sowie in die Muttergesellschaft von Google, Alphabet, und den Eisenbahnbetreiber Union Pacific, während die Anteile an Amazon, Microsoft und Nvidia reduziert wurden.