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New York — Bitcoin BTC$65.446,70 ist laut $ARK Invest CEO Cathie Wood nicht nur ein Schutz gegen Inflation, sondern auch gegen etwas noch Disruptiveres: Deflation, hervorgerufen durch technologische Beschleunigung.
In einem Gespräch mit Anthony Pompliano während der Bitcoin Investor Week in New York argumentierte Wood, dass traditionelle Finanzsysteme auf einen bevorstehenden „Produktivitätsschock“ durch künstliche Intelligenz (KI), Robotik und andere exponentielle Technologien nicht vorbereitet seien. Dieser Schock, so sagte sie, werde die Preise schnell nach unten treiben, traditionelle Geschäftsmodelle auf den Kopf stellen und das, was sie „deflationäres Chaos“ nannte, erzeugen.
„Wenn diese Technologien so deflationär sind, wird es für die traditionelle Welt – die an 2 % bis 3 % Inflation gewöhnt ist – schwierig werden, sich anzupassen“, sagte Wood. „Sie werden diese Technologien schneller als erwartet annehmen müssen.“
Diese Deflation, so ihre Ansicht, werde nicht durch einen wirtschaftlichen Zusammenbruch entstehen, sondern durch Durchbrüche, die die Kosten drastisch senken und die Produktion steigern. Sie verwies auf Daten, die zeigen, dass die Kosten für das Training von KI jährlich um 75 % sinken und die Inferenzkosten (was für die Erstellung einer KI-Antwort erforderlich ist) um bis zu 98 % jährlich zurückgehen. Infolgedessen werden Unternehmen mit weniger Einsatzmitteln deutlich produktiver, was zu niedrigeren Preisen führt.
Wood sagte, dass diese Art von innovationsgetriebener Deflation von der Federal Reserve falsch interpretiert wird, die sich immer noch auf rückblickende Daten stützt. „Sie könnten dies übersehen und gezwungen sein, zu reagieren, wenn sich draußen mehr Verwüstung ausbreitet“, warnte sie.
In diesem Szenario – in dem traditionelle Finanzinstitute unvorbereitet sind – wird die Attraktivität von Bitcoin deutlicher.
„Bitcoin ist eine Absicherung gegen Inflation und Deflation“, sagte sie. „Das Chaotische daran ist... überall Störungen“, bezugnehmend auf die Underperformance von Software-as-a-Service-Aktien und aufkommende Gegenparteirisiken in Bereichen wie Private Equity und Private Credit. „Bitcoin hat dieses Problem nicht.“
Bitcoin bietet, so argumentierte sie, eine vertrauenslose Alternative, die gegen die Anfälligkeit des traditionellen Finanzsystems geschützt ist. Während zentrale Gegenparteien und etablierte Institutionen unter Druck geraten, werden die dezentrale Architektur von Bitcoin und das feste Angebot zu strategischen Vorteilen.
Wood bemerkte auch, dass die Einfachheit von Bitcoin im Gegensatz zur Komplexität geschichteter Finanzsysteme steht, die unter Druck geraten könnten, da Deflation die Margen schrumpfen lässt und schuldenbasierte Wachstumsmodelle untergräbt.
„Dies ist das Gegenteil der Tech- und Telekom-Blase“, sagte sie. „Damals warfen Investoren Geld auf Technologien, die noch nicht bereit waren. Jetzt sind sie real – und wir befinden uns auf der anderen Seite der Blase.“
Sie betonte, dass die Portfolios von $ARK seit Jahren auf der Konvergenz disruptiver Technologien, einschließlich Blockchain, aufgebaut sind. Das Unternehmen gehört weiterhin zu den größten Inhabern von Coinbase (COIN) und Robinhood (HOOD) sowie vielen weiteren Beteiligungen an Krypto-Unternehmen.
Während die Märkte volatil bleiben, argumentierte Wood, dass Bitcoin – und innovationsorientierte Investitionen im weiteren Sinne – davon profitieren könnten, da sich die wirtschaftliche Erzählung von Inflation hin zu produktivitätsgetriebener Deflation verlagert.
„Die Wahrheit wird sich durchsetzen“, sagte sie. „Wir sind überzeugt, dass wir auf der richtigen Seite des Wandels stehen.“